ما هو MVRV و NUPL

MVRV، أي نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة، هي نسبة القيمة السوقية الاسمية للأصل إلى قيمته الفعلية. يمكن استخدامها لتحديد التغيرات الدورية في سوق التشفير.

NUPL، أي الربح/الخسارة غير المحققة الصافية، هو مؤشر لقياس صافي الربح/الخسارة في سوق التشفير. يمكن استخدامه لتقييم حالة الربحية/الخسارة الحالية للسوق.

العوامل المحددة للمعادلة:

كل من MVRV و NUPL يعتمد على حساب القيمة السوقية الاسمية والقيمة السوقية الفعلية للأصل. الصيغ الخاصة بكل منهما كالتالي:

نسبة MVRV = القيمة السوقية / القيمة المحققة

NUPL = (القيمة السوقية - القيمة المحققة) / القيمة السوقية

حيث:

القيمة السوقية = القيمة السوقية الاسمية = العرض الكلي * السعر الحالي

القيمة المحققة = القيمة السوقية الفعلية = العرض الكلي * سعر آخر عملية نشاط

تُقدر القيمة المحققة بناءً على سعر آخر عملية نشاط للأصل، وليس السعر الحالي. على سبيل المثال، إذا كانت آخر حركة لبيتكوين كانت في 2013، فإن حساب السعر يكون بناءً على سعر بيتكوين في 2013. تساعد هذه الطريقة في تقليل تأثير فقدان الأصول أو عدم تداولها لفترات طويلة، وتعكس التكلفة الفعلية للأصل.

من خلال مقارنة الفرق بين القيمة السوقية الاسمية والقيمة السوقية الفعلية، يمكن لـ MVRV و NUPL تحديد متى يكون سعر الأصل أعلى أو أدنى من تكلفة الإنتاج، مما يساعد على تقييم ربحية السوق. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تساعد الفروقات القصوى بين القيمة السوقية الاسمية والفعلية في تحديد قمم وقيع السوق، وتعكس التغيرات الكبرى في الدورة السوقية.

الاستخدام التحليلي المحدد: MVRV

عادةً ما يُستخدم نسبة MVRV لتحليل ربحية السوق، وتوفير إشارات لاتجاهات الدورة السوقية. تتغير قيمتها بين ارتفاع وانخفاض، مما يعكس الاتجاهات الصاعدة والهابطة.

القيمة العالية لـ MVRV: إشارة هبوطية

تمثل قيمة MVRV العالية أن القيمة السوقية الاسمية للأصل أعلى من القيمة السوقية الفعلية. معظم حاملي الأصول في حالة ربح. في مثل هذه الحالة، يميل الناس إلى بيع الأصول لتحقيق أرباح فورية. لذلك، يزداد عدد البائعين في السوق بشكل كبير، مما يؤدي إلى زيادة العرض على الطلب، ويزيد من احتمالية انخفاض السعر لاحقًا.

تاريخيًا، تعتبر قيمة MVRV > 3.5 قيمة قصوى، وتشير إلى قمة محتملة للدورة السوقية، وهي إشارة هبوطية. على سبيل المثال، في 10 نوفمبر 2021، وصل سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 67,000 دولار، وكانت نسبة MVRV عند 2.72. بعد ذلك، انخفض سعر البيتكوين بسرعة، ودخل السوق في فترة ركود.

القيمة المنخفضة لـ MVRV: إشارة صعودية

تمثل قيمة MVRV المنخفضة أن القيمة السوقية الاسمية للأصل أقل من القيمة السوقية الفعلية. معظم حاملي الأصول في حالة خسارة. في مثل هذه الحالة، يختار الناس عادة الاحتفاظ بالأصول بدلاً من البيع بأسعار منخفضة. لذلك، ينخفض عدد البائعين بشكل كبير، ويزيد الطلب على العرض، مما يعزز احتمالية ارتفاع السعر لاحقًا.

تاريخيًا، تعتبر قيمة MVRV < 1.0 إشارة إلى قاع السوق، وهي إشارة صعودية. على سبيل المثال، في 10 نوفمبر 2022، انخفض سعر البيتكوين بسبب تأثير إفلاس FTX إلى أدنى مستوى بعد ATH، حوالي 16,000 دولار، وكانت نسبة MVRV عند 0.84. بعد قاع MVRV، بدأ السعر في الارتفاع تدريجيًا ليصل إلى حوالي 26,000 دولار حاليًا.

NUPL

يُستخدم NUPL عادةً لتحديد ما إذا كان السوق في حالة ربح أو خسارة. يمكنه تقييم دورة السوق وتوفير إشارات للشراء أو البيع للمستثمرين.

إذا كانت NUPL > 0، فإن السوق في حالة ربح صافٍ؛ وإذا كانت < 0، فإن السوق في حالة خسارة صافية. بشكل عام، كلما ابتعدت قيمة NUPL عن الصفر، زادت قرب السوق من القمة أو القاع.

عندما تكون قيمة NUPL موجبة وعالية، فهذا يعني أن معظم حاملي البيتكوين يحققون أرباحًا. السوق يقترب من القمة، وهو إشارة للبيع.

عندما تكون قيمة NUPL سالبة ومنخفضة، فهذا يعني أن معظم حاملي البيتكوين يخسرون. السوق يقترب من القاع، وهو إشارة للشراء.

تاريخيًا، تشير قيمة NUPL فوق 0.75 إلى قمة السوق، وتحت -0.25 إلى قاع السوق. عندما تكون NUPL موجبة، يكون المزاج السوقي إيجابيًا، ويزداد التفاؤل مع ارتفاع القيمة؛ وعندما تكون سالبة، يكون المزاج سلبيًا. **$OSMO **$PNUT