هناك أسباب تجعل أسهم المعادن الثمينة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. الأهم هو النظر إلى تكاليف الطاقة — حيث أن سعر النفط مقارنة بأسعار الذهب والفضة عند أدنى مستوى تاريخي. ماذا يعني ذلك؟ تواجه شركات التعدين انخفاضًا كبيرًا في التكاليف الوحدة. في حين ترتفع الإيرادات بشكل حاد، وتستمر التكاليف في الانخفاض، فإن هذا الضغط المزدوج يضاعف تأثير الأرباح بشكل ملحوظ. السوق لم يتفاعل بعد مع هذا المنطق: عندما ينقلب دورة السلع الأساسية، غالبًا ما يكون تحسين تكاليف الطاقة بمثابة مسرع خفي لأرباح شركات التعدين. هيكل الأسعار الحالي ودود جدًا مع عمليات الاستخراج، لكن سعر السهم لم يستوعب بعد هذا الخبر السار بشكل كامل.