يا أهلًا وسهلًا، لقد اطلعت للتو على أحدث اتجاهات معدل التمويل، ويجب أن أقول شيئًا واحدًا—هذه ليست مجرد تحولات سوقية معتدلة، بل إن جبهة الدببة أطلقت رسميًا إنذارًا، وتستعد لخطوة كبيرة! فقط مرّ بضعة أيام على الانهيار المفاجئ والارتداد لبيتكوين ليلة عيد الميلاد، وبدأت معدلات التمويل على أكبر منصات التداول ومنصات DEX تتجه بشكل جماعي نحو الانخفاض، ودخلت منطقة التوقعات السلبية بشكل مؤكد. باستثناء بعض المنصات التي لا تزال تدافع عن بيتكوين وإيثيريوم بالقرب من الخط المحايد، فإن العملات الأخرى—خصوصًا تلك العملات الصغيرة—وصلت إلى معدلات تمويل سلبية مخيفة. بصراحة، إذا لم تكن قد أنهيت قراءة هذا المقال وتفكر في الشراء الآن، أنصحك أن تهدأ وتتمهل، وإلا قد لا تتمكن من تغطية نفقات نهاية العام.

أولًا، سأشرح للمبتدئين بشكل بسيط ما هو معدل التمويل، أما القدامى فليتجاوزوا مباشرة إلى النقاط المهمة. معدل التمويل هو ببساطة "مؤشر الحالة النفسية" في سوق العقود الدائمة—الرسوم التي يتبادلها المتداولون بين المراكز الطويلة والقصيرة. إذا تجاوز المعدل 0.01%، فهذا يعني أن السوق مهيمنة للمراكز الطويلة، ويجب على المراكز الطويلة دفع أموال للمراكز القصيرة؛ وإذا كان أقل من 0.005%، فهذا يدل على أن السوق مهيمنة للمراكز القصيرة، والقصيرون يتلقون الأموال. والآن؟ باستثناء بعض المنصات التي لا تزال تتأرجح عند حدود بيتكوين وإيثيريوم، فإن جميع المنصات الرئيسية تتراجع بشكل حاد، والعملات الصغيرة تتجه إلى بحر من معدلات التمويل السلبية العميقة. ماذا يعني هذا؟ يعني أن معظم المتداولين يراهنون على انخفاض السعر، بل ويستعدون لاقتراض العملات القصيرة ودخول السوق. هذا التنسيق الجماعي لم نشهده كثيرًا هذا العام.

قد يتساءل البعض، مجرد رقم معدل تمويل، لماذا كل هذا التوتر؟ أقول لك إن الأمر أبسط مما تتصور. إذا ربطت هذا الرقم مع الحالة السوقية الأخيرة، فإن هذا الهبوط ليس من فراغ. بيتكوين شهدت هبوطًا كبيرًا قبل عيد الميلاد وبعده، وعلى الرغم من أنها استعادت بعض الخسائر بسرعة، إلا أن موجة الذعر في السوق لم تتلاشى بعد. من الناحية الفنية والمعنوية، فإن استعداد الدببة واضح جدًا، وإذا كنت تفكر في المخاطرة الآن، فعليك أن تفكر جيدًا في مستوى المخاطرة.