مرونة السوق على المحك: تصعيد ترامب للرسوم الجمركية قد يكون أكثر من مجرد تهديد هذه المرة

مع استعداد الأسواق المالية لافتتاح يوم الاثنين، يلوح سؤال حاسم في الأفق: كم من التصعيد العدواني في مواقف ترامب التجارية هو مجرد تهديد، وكم منه يمثل تحولًا حقيقيًا في السياسات؟ تفيد تقارير BlockBeats أن المحللين يزدادون تشككًا في موقف السوق المطمئن بعد إعلان عطلة نهاية الأسبوع عن فرض رسوم جمركية بنسبة 30% على سلع الاتحاد الأوروبي والمكسيك، والتي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس.

النمط الذي يتفكك

لقد أصبح المستثمرون غير مبالين بشكل ملحوظ تجاه تهديدات التجارة خلال الأشهر الأخيرة، معتمدين مرارًا وتكرارًا على أن ترامب سيتفاوض في النهاية لتخفيض مطالبه الأولية. لقد ثبت صحة هذا الحساب من قبل — حيث شهدت الأسواق تحولات درامية في مواقفه من الرسوم الجمركية. ومع ذلك، بدأ المحللون الآن يتساءلون عما إذا كان هذا السجل التاريخي سيظل قائمًا.

وسعت إدارة ترامب نطاق الرسوم الجمركية بشكل كبير، مع تدابير تجارية تمتد من كندا إلى البرازيل إلى الجزائر، مما يشير إلى إعادة هيكلة شاملة للعلاقات التجارية بدلاً من مناوشات معزولة. إن الاتساع الكبير يوحي بأن الأمر قد يتجاوز مجرد مسرحية سياسية تقليدية.

حجة عدم التوازن في الأضرار

يكشف براين جاكوبسن، كبير الاقتصاديين في Annex Wealth Management، عن سبب عدم وجوب تجاهل السوق للتهديد على أنه مجرد تهديد: “فرض رسوم بنسبة 30% على سلع الاتحاد الأوروبي هو عقابي بطبيعته، لكن عواقبه قد تقع بشكل غير متناسب على الاقتصادات الأوروبية بينما تتلقى الأسواق الأمريكية أقل تأثير مباشر. هذا الاختلال الهيكلي يعني أن نوافذ التفاوض تغلق بسرعة أكبر مما يتوقعه المستثمرون.”

لقد أعرب جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لـ JPMorgan، عن حذره من التراخي في ثقة المستثمرين، ومع ذلك تستمر الأسواق في تسعير توقعات التنازلات المحتملة.

ما ستجلبه يوم الاثنين

عند استئناف التداول، ستواجه الأسواق المالية اختبارها الأهم في تحديد ما إذا كانت دورة الرسوم الجمركية هذه تمثل سياسة حقيقية أم مجرد تصعيد سياسي مألوف. وفقًا للمحللين، فإن نافذة التفاوض تتضيق بسرعة — وهو عامل قد يفضي أخيرًا إلى كسر تفاؤل المستثمرين وإجبار المحافظ على إعادة تقييم مخاطرها.