ثلاث فرص استثمارية في سندات فانجارد لمراقبتها في 2026: استراتيجية الدخل الثابت

خلفية السوق: لماذا تستحق السندات إعادة النظر

شهدت أسواق الدخل الثابت انتعاشًا ملحوظًا في عام 2025 بعد الانخفاض المدمر في عام 2022، عندما هبطت الأوراق المالية للشركات والحكومات ذات الأجل الطويل بأكثر من 30%. مع إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى استعداده لتنفيذ تخفيضات إضافية في المعدلات طوال عام 2026، تغير المشهد للمستثمرين في السندات بشكل كبير.

يقدم المشهد الاقتصادي إشارات مختلطة. في حين تظل مرونة الولايات المتحدة واضحة، لا تزال التضخم عند 3% ونمو التوظيف في القطاع الخاص قد تباطأ. هذا يخلق حالة من عدم اليقين حول عوائد الأجل الطويل، التي تتفاعل بشكل أكثر حدة مع الأساسيات الاقتصادية من سياسات الاحتياطي الفيدرالي وحدها. ومع ذلك، هناك عدة عوامل داعمة تشير إلى فرصة: تظل ظروف الائتمان مستقرة، وتتداول الفوارق بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية، ويبدو أن البيئة الكلية الأوسع تدعم أدوات الدخل الثابت ذات الجودة.

حالة التنويع الدولي: سندات حكومية في الأسواق الناشئة

لقد أظهر صندوق تداول سندات الحكومات في الأسواق الناشئة من فانجارد (NASDAQ: VWOB) قوة نسبية ملحوظة مقابل سندات الخزانة الأمريكية، متفوقًا لمدة ثلاث سنوات متتالية على الرغم من معاناته بشكل كبير في 2022. يوفر هذا الصندوق من السندات الأجنبية تعرضًا مقنعًا لعام 2026.

المحرك الرئيسي هو ديناميات العملة. مع قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض المعدلات بينما تكمل البنوك المركزية العالمية الأخرى دورات التشديد، يواجه الدولار الأمريكي ضغطًا هبوطيًا نتيجة لتضييق الفوارق في أسعار الفائدة. نظرًا لأن عوائد صناديق السندات الأجنبية تعتمد بشكل كبير على تحركات العملة، فإن VWOB يستفيد من ضعف الدولار. أخيرًا، فتحت الأسواق الناشئة قيمة جوهرية في 2025؛ تشير الظروف المواتية إلى استمرار التقدير مع ارتفاع المعدلات العالمية بما يكفي لاستعادة جاذبية الدخل الثابت.

سندات الشركات ذات التصنيف الاستثماري: دخل ثابت مستقر في ظروف داعمة

لقد حقق صندوق فانجارد للسندات الشركات متوسطة الأجل (NASDAQ: VCIT) عوائد تزيد عن 9% حتى أوائل ديسمبر 2025 ويبدو أنه مستعد لعام قوي آخر.

تتطابق فرضية الاستثمار مع السرد الأوسع للدخل الثابت: انتهى التشديد الكمي من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ويجب أن تؤدي تخفيضات المعدلات إلى ضخ سيولة إضافية في أسواق الائتمان. تحسن السيولة يعزز وصول الشركات إلى إعادة التمويل ويقوي قدرتها على خدمة الالتزامات الحالية. تتوقع التوقعات أرباحًا للشركات بنمو 12% مع توسع في الإيرادات بنسبة 7% لعام 2025، مما يدعم جودة الائتمان بشكل أكبر. حتى لو ظلت العوائد ثابتة، فإن العائد الحالي البالغ 4.8% يوفر دخلًا ذا معنى بينما ينتظر المستثمرون ارتفاع الأسعار المحتمل من انخفاض المعدلات.

السندات ذات العائد العالي: إضافة غير تقليدية ولكن منطقية

يمثل صندوق فانجارد النشط للسندات ذات العائد العالي (NYSEMKT: VGHY) خروجًا ملحوظًا عن الفلسفة المحافظة التقليدية لفانجارد، ومع ذلك فإن تضمينه منطقي استراتيجي لعام 2026.

من المتوقع أن تؤدي تخفيضات معدلات الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع تقييمات جميع أدوات الدخل الثابت، في حين أن نمو أرباح مؤشر S&P 500 بنسبة 12% يساعد على دعم جودة الائتمان ذات التصنيف الأدنى. تظل الفوارق الائتمانية مضغوطة بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية، مما يشير إلى أن المشاركين في السوق يرون ضغطًا نظاميًا ضئيلًا. تتوافق هذه العوامل بشكل إيجابي مع السندات ذات العائد العالي، بشرط أن تظل ظروف الائتمان محصورة. يمكن لـ VGHY الاستفادة من هذا البيئة وربما يتفوق على التوقعات الأوسع للسوق.

المستقبل: دور متجدد للدخل الثابت

لقد انتهى عصر أسعار الفائدة الصفرية بشكل حاسم. مع وضع السندات ذات الأجل الأطول لتحقيق أداء قوي محتمل ومع ارتفاع العوائد العالمية إلى مستويات أكثر جاذبية، يستحق الدخل الثابت إعادة النظر ضمن المحافظ المتنوعة. يوفر مزيج من VCIT و VGHY وهذا البديل من صندوق السندات الأجنبية (VWOB) مجموعة أدوات شاملة للتنقل في مشهد الدخل الثابت لعام 2026.