تحول محفظة كين جريفين في الربع الثالث: لماذا قام هذا الملياردير بتقليل استثماراته في أمازون ومضاعفة استثماراته في عمالقة التكنولوجيا

المفاجأة غير المتوقعة

في الربع الثالث من عام 2025، قام عملاق صناديق التحوط كين جريفين بخطوة جريئة في محفظته التي لفتت انتباه مراقبي السوق. بينما زادت شركة Citadel Advisors من حصصها في معظم شركات التكنولوجيا “السبعة الرائعة”، اتخذ موقفًا معاكسًا تجاه أحد أعضاء المجموعة النخبوية. قام جريفين ببيع 2.1 مليون سهم من أمازون، مما قلص حصة Citadel بنسبة 39% — وهو قرار يثير تساؤلات مثيرة حول آفاق عملاق التجارة الإلكترونية على المدى القريب.

حملة الشراء عبر عمالقة التكنولوجيا

تكشف تقارير الربع السنوي لجريفين عن استراتيجية تراكم عدوانية في أماكن أخرى. برزت شركة مايكروسوفت كجوهرة تاج Citadel بعد أن ضاعف جريفين تقريبًا ممتلكات الصندوق بحوالي 2 مليون سهم إضافي. دفعت هذه إعادة التموضع Nvidia إلى المركز الثاني، على الرغم من أن شركة GPU تلقت أيضًا استثمارًا كبيرًا. استحوذت Citadel على 1.73 مليون سهم من Nvidia، مما يمثل زيادة بنسبة 21.4% في الحصة.

أما أكثر عمليات الاستحواذ لفتًا للانتباه فكانت على منصة Meta. نظم جريفين زيادة مذهلة بنسبة 12,693% في حصة Citadel في Meta، مما رفعها إلى ثالث أكبر حيازة. شهدت شركة آبل توسعًا مماثلاً، حيث ضاعف جريفين أكثر من مرة حصة الصندوق خلال الربع. في الوقت نفسه، تلقت Tesla و Alphabet تعزيزات ثابتة، مع شراء 1.1 مليون و1.25 مليون سهم على التوالي.

فك رموز قرار أمازون

لا تزال الأسباب وراء تصفية جريفين لأمازون غامضة إلى حد ما. الشروحات التقليدية لا تكفي. لم يكن تقييم السهم هو الدافع للبيع — فقد انخفض سعر سهم أمازون فعليًا خلال أجزاء من الربع الثالث، متتبعًا تحركات مماثلة لمكونات “السبعة الرائعة”. أعلنت الشركة عن أرباح قوية، متجاوزة توقعات وول ستريت بشكل مريح.

بدلاً من تدهور أساسي، من المرجح أن يعكس تصفية جريفين إعادة توازن المحفظة. حافظت Citadel على تعرضها لأمازون لسنوات، مع تعديل المواقع بشكل منتظم دون التزام صارم واضح.

رؤية استثمارية دائمة لأمازون

على الرغم من تقليص جريفين لمركزه، إلا أن الشركة لا تزال تحتفظ بسرديات نمو مقنعة لرأس المال الصبور. تسيطر أمازون على حوالي 1% من أسواق التجزئة العالمية، وفقًا لتقييم المدير التنفيذي آندي جاسي — مما يشير إلى وجود مجال توسع كبير أمامها.

توفر خدمات الإعلان مصدر دخل متزايد الأهمية، حيث سجلت نموًا بنسبة 24% على أساس سنوي في الربع الثالث، متفوقة على معدل توسع AWS. تظل وحدة السحابة نفسها في موقع استراتيجي للاستفادة من تقدم الذكاء الاصطناعي ونشر الذكاء الاصطناعي الوكيل، كما أكد جاسي خلال تعليقات الأرباح الأخيرة.

تستمر تنويعات الشركة في التوسع. من المتوقع أن يتم إطلاق قدرات الإنترنت عبر الأقمار الصناعية في أوائل 2026، في حين تعمل Zoox robotaxis في لاس فيغاس مع اقتراب دخولها إلى واشنطن العاصمة.

الحكم النهائي: خروج جريفين لا يحدد تحركاتك

قد يشير تقليل جريفين من أمازون إلى إعادة تخصيص تكتيكية بدلاً من فقدان قناعة أساسية. بالنسبة للمستثمرين الأفراد الذين يمتلكون أفقًا زمنيًا أطول، فإن المحفزات النمو المتبقية لأمازون وفرص اختراق السوق تبرر الاستمرار في الاحتفاظ بها. ربما انخفض السهم مؤقتًا من حظوة هذا الملياردير، لكنه لا يزال يحتفظ بجاذبية مشروعة لأولئك الذين يبنون الثروة بشكل منهجي عبر دورات السوق.