أسهم السيارات الكهربائية على أعتاب النمو: نظرة أقرب على نيو وQuantumScape

زخم سوق السيارات الكهربائية لا يتوقف على الرغم من التحديات

لقد أظهر قطاع السيارات الكهربائية العالمي مرونة ملحوظة على مدى السنوات الأخيرة، متحملًا التضخم المستمر، وارتفاع أسعار الفائدة، والتحديات الاقتصادية الكلية. بينما اعتدلت الاندفاعات الأولية للنمو في أمريكا الشمالية، لا تزال أوروبا والصين سوقين قويين يدفعان التوسع. وفقًا لأبحاث السوق، يمكن أن يتوسع قطاع السيارات الكهربائية بمعدل نمو سنوي مركب قدره 32.5% من 2025 إلى 2030، مدفوعًا بظهور نماذج أكثر تكلفة وكفاءة.

هذا التوسع المستمر يقدم فرصًا جذابة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لتحول الصناعة. من بين الشركات التي تستحق الدراسة Nio و QuantumScape، وهما شركتان تتبعان استراتيجيات مختلفة لاقتناص حصة السوق في هذا المشهد المتغير.

Nio: بناء الحجم من خلال ابتكار البطاريات وتنويع السوق

Nio تعمل كمصنع سيارات كهربائية كبير يركز في الصين، لكن ميزتها التنافسية تأتي من نهج غير تقليدي — تقنية استبدال البطاريات. بدلاً من الاعتماد فقط على بنية الشحن التقليدية، تتيح محطات Power Swap الخاصة بـ Nio استبدال البطاريات بسرعة، مما يوفر للمستهلكين بديلاً مقنعًا لانتظار الشحن الطويل.

تشمل محفظة الشركة علامات تجارية تستهدف شرائح مختلفة: علامتها التجارية الرئيسية Nio تستهدف السوق الفاخرة بسيارات سيدان وSUV، بينما تخدم علامتا Onvo و Firefly الفرعيتان المشترين الباحثين عن سيارات SUV ومركبات مدمجة بأسعار معقولة على التوالي.

تروي مسيرة المبيعات قصة مثيرة للإعجاب. بين 2020 و2024، ارتفعت عمليات تسليم السيارات سنويًا أكثر من خمس مرات، من 43,728 إلى 221,970 وحدة. كما تضاعف الإيراد أربع مرات خلال هذه الفترة، كل ذلك مع التعامل مع اضطرابات الجائحة، وضغوط التسعير التنافسية، والتقلبات الاقتصادية الكلية في سوق السيارات الكهربائية الصيني المهيمن.

تعكس مؤشرات الربحية شدة المنافسة — حيث تقلص هامش السيارات إلى أرقام فردية في 2023 مع إدارة الشركة لهذه الضغوط. ومع ذلك، أدت التعديلات الاستراتيجية إلى نتائج إيجابية: حيث ارتد هامش الربح إلى منطقة ذات رقمين خلال العامين الماضيين من خلال مزيج منتجات أكثر غنى يفضل سيارات Nio الفاخرة، وتحسين تكاليف التصنيع، وزيادة الكفاءة التشغيلية.

بالنظر إلى المستقبل، يتوقع المحللون أن تتوسع إيرادات Nio بمعدل سنوي مركب قدره 31% حتى 2027، مع تقليل الخسائر الصافية. تشمل محفزات النمو زيادة اعتماد Onvo و Firefly، وتوطيد الحصة السوقية محليًا، وتسريع التوغل في السوق الأوروبية. قد يؤدي فصل وحدة تصنيع البطاريات المكلفة رأس مالياً إلى تبسيط الأمور بشكل أكبر.

تتداول حاليًا بأقل من مرة واحدة من مبيعات هذا العام، ويعكس تقييم Nio التوترات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين ومخاوف الرسوم الجمركية. بمجرد أن تهدأ هذه التوترات الجيوسياسية، قد يجذب السهم اهتمامًا متجددًا من المستثمرين.

QuantumScape: البطاريات الصلبة كالمستقبل التكنولوجي التالي

QuantumScape تتبع مسارًا مختلفًا — تطوير بطاريات ليثيوم-معدن صلبة تستبدل الإلكتروليتات السائلة القابلة للاشتعال ببدائل صلبة. يوفر هذا التغيير المعماري فوائد ملموسة: استقرار حراري محسّن، قدرات شحن أسرع، وزيادة سعة الطاقة مقارنة بخلايا الليثيوم-أيوني التقليدية.

كانت تعقيدات التصنيع والحواجز التكاليفية تقتصر تاريخيًا على تطبيقات متخصصة مثل منظمات ضربات القلب، مما يمنع نشر السيارات الكهربائية بشكل أوسع. تهدف QuantumScape إلى كسر هذا القيد من خلال منصة بطارياتها QSE-5، التي تحقق كثافة طاقة تبلغ 844 Wh/L وتُشحن من 10% إلى 80% في حوالي 12 دقيقة — معايير تفوق بكثير الـ 300-700 Wh/L النموذجية لبطاريات الليثيوم-أيوني الحالية، والتي تتطلب من 20 دقيقة إلى ساعة للشحن السريع.

على الرغم من أن تصميمات QuantumScape تعد بتحقيق مكاسب كبيرة في الكفاءة، إلا أن التسويق لا يزال في الأفق. أجرت الشركة شراكات اختبار موسعة مع المستثمر الرئيسي فولكس فاجن، وتقدمت مؤخرًا في عملية تصنيع الفاصل الخاص بها لدعم أحجام إنتاج أعلى. لا يُتوقع تحقيق إيرادات ذات معنى حتى عام 2026.

من عام 2026 فصاعدًا، تشير التوقعات إلى أن الإيرادات ستتزايد من $6 مليون إلى $57 مليون بحلول 2027 مع بدء اتفاقيات الترخيص مع فولكس فاجن وشركات صناعة السيارات الأخرى. من المتوقع أن ينمو سوق البطاريات الصلبة بشكل مركب بمعدل 56.6% سنويًا حتى 2030، مما يشير إلى وجود مساحة واسعة للتوسع للشركات الرائدة.

لا تزال هذه وضعية مضاربة ومتقلبة تتطلب استعدادًا للمخاطرة، لكنها تستحق التعرض بحذر مع تسارع انتقال منظومة السيارات الكهربائية إلى تقنيات البطاريات من الجيل التالي.

التموضع الاستراتيجي في صناعة تتغير

كل من الشركتين توضحان مسارات متباينة ضمن تطور سوق السيارات الكهربائية. تركز Nio على الاستفادة التشغيلية على المدى القريب من خلال زيادة الحجم والتوسع الجغرافي، بينما تمثل QuantumScape رهانًا تكنولوجيًا طويل الأمد على ابتكار البطاريات. للمستثمرين الذين يقيّمون التعرض لهذا الاتجاه المستمر، من الضروري فهم القيمة الفريدة لكل شركة مع نضوج الصناعة وتثبيتها لقيادتها السوقية.