فضة بيضاء: من الابتكار التكنولوجي إلى ملاذ الاستثمار — ما الذي يدفع الطلب العالمي في عام 2025؟

جاذبية الفضة تتجاوز جمالها اللامع بكثير. المعدن الثمين سريعًا ما يصبح لا غنى عنه عبر قطاعات متعددة — من تكنولوجيا الطاقة المتجددة المتطورة إلى السلع الفاخرة التقليدية — مما يجعله أحد أكثر السلع طلبًا في الأسواق العالمية. وفقًا لأحدث مسح عالمي للفضة أصدره معهد الفضة في أبريل 2025، بلغ الطلب على الفضة المادية 1.16 مليار أونصة في عام 2024، متراجعًا قليلاً عن ذروة عام 2022 التي بلغت 1.28 مليار أونصة. ومع دخولنا عام 2025، من المتوقع أن ينخفض الطلب بشكل طفيف بنسبة 1 بالمئة ليصل إلى 1.15 مليار أونصة، ومع ذلك يظل مرتفعًا بمعايير تاريخية.

ما الذي يدفع هذا الشهية المستدامة للفضة؟ الجواب يكمن في تلاقي التقدم التكنولوجي، والتحول البيئي، وعدم اليقين في السوق. دعونا نستعرض الركائز الأربع التي تدعم طلب الفضة في اقتصاد اليوم.

الطلب الاستثماري: تدفقات الملاذ الآمن في أوقات عدم اليقين

الطلب المتوقع لعام 2025: 204.4 مليون أونصة

لقد تغيرت السردية الاستثمارية حول الفضة بشكل كبير. وصل الطلب على الاستثمار في الفضة المادية إلى مستوى غير مسبوق بلغ 338.3 مليون أونصة في 2022، لكن الانخفاض السوقي اللاحق قلصه إلى 244.3 مليون أونصة في 2023، مع انكماش إضافي بنسبة 22 بالمئة ليصل إلى 190.9 مليون أونصة في 2024. ومع ذلك، يروي عام 2025 قصة مختلفة. يتوقع معهد الفضة انتعاشًا بنسبة 7 بالمئة ليصل إلى 204.4 مليون أونصة مع اضطرابات السوق المالية العالمية — بما في ذلك المخاوف بشأن تراكم الديون الأمريكية، وخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وعدم الاستقرار في الشرق الأوسط — التي تدفع المستثمرين للعودة نحو المعادن الثمينة.

أصبحت المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) وصناديق الاستثمار المتداولة في الفضة (ETFs) الوسيلة الأساسية لمشاركة التجزئة في أسواق الفضة المادية. أظهرت هذه الأدوات مرونة في 2024، حيث استحوذت على 61.6 مليون أونصة مع تصاعد تقلبات السوق. والتوقعات لعام 2025 أكثر تفاؤلاً: من المتوقع أن تجذب ETPs حوالي 70 مليون أونصة، بزيادة قدرها 14 بالمئة على أساس سنوي. هذا الاهتمام المتجدد يبرز جاذبية الفضة المستمرة كتحوط للمحفظة خلال فترات الضغوط الاقتصادية الكلية.

التصنيع الصناعي: العمود الفقري للتكنولوجيا الحديثة

الطلب المتوقع لعام 2025: 677.4 مليون أونصة

تُعد الفضة موصلًا فائقًا للكهرباء والحرارة، مما يجعلها لا غنى عنها في التطبيقات الصناعية. ارتفع الطلب الصناعي بشكل مطرد، من 491 مليون أونصة في 2016 إلى رقم قياسي بلغ 680.5 مليون أونصة في 2024 — على الرغم من توقع تراجع بسيط بنسبة 0.5 بالمئة ليصل إلى 677.4 مليون أونصة في 2025.

التقارب بين الإلكترونيات والطاقة المتجددة: من المتوقع أن يستهلك قطاع الإلكترونيات وحده 456.6 مليون أونصة في 2025. وتبرز تطبيقات الخلايا الشمسية كمحرك للنمو ضمن هذا التصنيف. تستخدم الخلايا الشمسية الفضة كحبر موصل لتحويل ضوء الشمس إلى كهرباء، وبلغ الطلب على الإلكترونيات من قبل الخلايا الشمسية 197.6 مليون طن في 2024. وارتفعت التركيبات الشمسية العالمية إلى 2.2 تيراوط في نهاية 2024، مع توقعات بانفجار إلى أكثر من 7 تيراوط بحلول 2030. يضمن هذا المسار استدامة استهلاك الفضة مع توسع بنية الطاقة المتجددة حول العالم.

زخم قطاع السيارات: يمثل قطاع النقل طلبًا حيويًا آخر، خاصة مع تسريع التحول إلى السيارات الكهربائية. تحتوي السيارات الكهربائية على بين 25 و50 جرامًا من الفضة لكل وحدة، مقارنة بـ 15 إلى 28 جرامًا في السيارات ذات محرك الاحتراق الداخلي التقليدي. وتقع السيارات الهجينة بينهما عند 18 إلى 34 جرامًا. يتوقع معهد الفضة أن يصل الطلب على الفضة في السيارات إلى 90 مليون أونصة بحلول 2025، مدعومًا بتوسعة محطات الشحن، والاستثمارات في البنية التحتية، وسياسات خفض الكربون.

تطبيقات اللحام والربط: تقنيات الربط الصناعية التي تستخدم سبائك الفضة تنتج وصلات ناعمة ومقاومة للتآكل في أنظمة تكييف الهواء، ووحدات التبريد، وشبكات التوزيع الكهربائية. من المتوقع أن يطلب هذا القطاع 52.9 مليون أونصة في 2025.

المجوهرات: الأناقة الدائمة والمرونة

الطلب المتوقع لعام 2025: 196.2 مليون أونصة

ظل الفضة مادة مميزة للمجوهرات لقرون، معروفة بمرونتها، ومتانتها، وخصائصها الجمالية. تمنح قدرة المعدن على الانعكاسية وتحقيق لمعان لامع ميزة على المواد المنافسة. سجل الطلب على المجوهرات نموًا معتدلًا بنسبة 3 بالمئة في 2024، ليصل إلى 208.7 مليون أونصة، لكن يتوقع معهد الفضة انكماشًا بنسبة 6 بالمئة في 2025 ليصل إلى 196.2 مليون أونصة، مع انعكاسات على ضغوط الإنفاق الاستهلاكي في الأسواق المتقدمة.

أدوات المائدة والفنون الزخرفية: الطلب التقليدي تحت الضغط

الطلب المتوقع لعام 2025: 46 مليون أونصة

لقد شكل الفضة الإسترليني المسطحة والأواني المجوفة العمود الفقري للطعام الرسمي وتزيين المنزل منذ القرن الرابع عشر. تتجاوز مجموعات أدوات المائدة الفضية عالية الجودة والقطع الزخرفية الأجيال، مقاومة للتآكل وتعمل كآثار ثقافية خالدة. واجه هذا القطاع تحديات، حيث انخفض الطلب من 73.5 مليون أونصة في 2022 إلى 54.2 مليون أونصة في 2024. ويتوقع معهد الفضة انخفاضًا إضافيًا بنسبة 15 بالمئة ليصل إلى 46 مليون أونصة في 2025 مع تحول الأجيال الشابة بعيدًا عن جمع أدوات المائدة التقليدية لصالح بدائل معاصرة.

الحكم النهائي

يُميز الطلب المتعدد الأوجه على الفضة — الذي يشمل بنية الطاقة الخضراء، والابتكار التكنولوجي، والتحوط الاستثماري، والتقاليد الثقافية — مكانتها كسلعة حاسمة عبر الدورات الاقتصادية. على الرغم من أن الطلب على المدى القصير يواجه بعض الرياح المعاكسة، إلا أن العوامل الداعمة طويلة الأمد من توسع الطاقة الشمسية، واعتماد السيارات الكهربائية، ونمو مراكز البيانات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، تشير إلى أن الدعم الهيكلي الطويل الأمد لاستهلاك الفضة لا يزال قائمًا.