قائد تعدين الذهب نيو مونت: الأساسيات القوية تشير إلى أن الوقت قد يكون مناسبًا الآن للشراء

شركة نيو مونت [NEM] ارتفعت بنسبة 79% خلال الأشهر الستة الماضية، متفوقة بشكل كبير على نمو قطاع التعدين الأوسع الذي بلغ 54.8% وارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 16%. يعكس هذا الأداء المثير للإعجاب ليس فقط قوة أسعار الذهب ولكن أيضًا التميز التشغيلي للمؤسسة ومحفظة الأصول عالية الجودة. عند المقارنة مع نظرائها مثل شركة بارك كول [B]، شركة أغنيكو إيجل مينز المحدودة [AEM]، وشركة كينروس جولد [KGC]—التي حققت 104.4%، 42%، و81.7% على التوالي—تظهر نيو مونت مرونة تنافسية في سوق السلع المزدهر.

مشاريع النمو الاستراتيجية التي تدعم التوسع

يعتمد مسار نمو نيو مونت على نهج استثماري منضبط عبر عدة مشاريع ذات تأثير عالي. يمثل توسعة أهافو نورث في غانا علامة فارقة، حيث انتقلت مؤخرًا إلى الإنتاج التجاري بعد أول صب للذهب في سبتمبر الماضي. ومن المتوقع أن يحقق هذا المنجم، على مدى عمر افتراضي مقدر بـ 13 سنة، إنتاجًا يتراوح بين 275,000 و325,000 أونصة سنويًا، مع استهداف 50,000 أونصة للسنة الحالية قبل أن يتوسع إلى كامل القدرة خلال 2026.

تواصل عمليات الشركة في أستراليا التقدم من خلال مبادرات كاديا بانيل كافز وتوسعة تانامي 2، وكلاهما مصمم لتمديد قدرة الإنتاج ومدة احتياطي المنجم. أثبت استحواذ نيو كريست قيمة خاصة، حيث دمج محفظة متعددة العقود من أصول الذهب والنحاس عبر أهم مناطق التعدين في العالم. وقد حققت الوحدة المجمعة بالفعل $500 مليون دولار من التآزر السنوي.

إعادة تخصيص رأس المال تعزز الوضع المالي

نفذت نيو مونت استراتيجية تحسين محفظة منضبطة، وأكملت برنامج تصفية الأصول غير الأساسية في أبريل 2025. أدى بيع عملياتها في أكيم في غانا وباركوبين في كندا، بالإضافة إلى مبيعات الأسهم في شركة غريت لاند ريسورسز وديتكتشن سيلفر، إلى توليد حوالي $470 مليون دولار من العائدات بعد الضرائب. من المتوقع أن يوفر برنامج التصفية الكامل لعام 2025 حوالي $3 مليار دولار من التدفقات النقدية بعد الضرائب، والتي تُستخدم استراتيجيًا لتقليل الديون وتحقيق عوائد للمساهمين.

يدعم هذا المرونة المالية وضع سيولة قوي بقيمة 9.6 مليار دولار حتى الربع الثالث من 2025، بما في ذلك 5.6 مليار دولار نقدًا وما يعادله. وتضاعف التدفق النقدي الحر أكثر من الضعف على أساس سنوي ليصل إلى 1.6 مليار دولار، مدفوعًا بارتفاع بنسبة 40% في التدفق النقدي التشغيلي ليصل إلى 2.3 مليار دولار. أعادت الشركة أكثر من 5.7 مليار دولار للمساهمين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة الشراء على مدى عامين، مع تقليل صافي الديون إلى مستويات قريبة من الصفر، مما يظهر انضباط رأس مال متوازن.

الإعداد الفني الصاعد يتوافق مع القوة الأساسية

من الناحية الفنية، تظهر أسهم نيم اتجاهًا تصاعديًا واضحًا. ظل السهم يتداول فوق متوسطه المتحرك البسيط لمدة 200 يوم منذ 9 أبريل 2025، مع وضع المتوسط المتحرك لمدة 50 يوم فوق المتوسط الأطول بعد تقاطع ذهبي في 16 أبريل 2025—وهو تكوين صعودي نموذجي. تعزز هذه الإشارات الفنية فرضية أن الآن قد يكون وقتًا مناسبًا لشراء استثمارات الأسهم المرتبطة بالذهب.

العوامل الخارجية للسوق تدعم المعادن الثمينة

ارتفعت أسعار الذهب بنحو 60% هذا العام، مدفوعة بعدة عوامل متزامنة. أدت حالة عدم اليقين في السياسات التجارية والتوترات الجيوسياسية المرتفعة إلى تسريع البنوك المركزية حول العالم لزيادة احتياطياتها. بالإضافة إلى ذلك، أدت دورة خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات المزيد من التخفيضات إلى تقليل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة أصول غير ذات عائد مثل الذهب. اخترقت الأسعار لأول مرة عتبة 4000 دولار للأونصة، مع توقع دعم هيكلي من عمليات شراء البنوك المركزية المستمرة وعدم اليقين العالمي المستمر.

التقييم وجاذبية الدخل

تقدم نيو مونت نقطة دخول جذابة عند 12.56X نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية، بخصم بسيط بنسبة 1.4% مقارنة مع نظرائها في صناعة التعدين. توفر عائد أرباح بنسبة 1.1%، مدعوم بنسبة توزيع مستدامة تبلغ 17%، دخلًا حاليًا إلى جانب إمكانات زيادة رأس المال. كما أن مسار الأرباح المتزايد للشركة يعزز هذا التقييم—تقديرات أرباح 2025 زادت إلى 6.06 دولارات للسهم، مع نمو سنوي بنسبة 74.1%، ومن المتوقع أن تنمو أرباح 2026 بنسبة تقارب 16.6%.

وجهة نظر الاستثمار

بالنسبة للمستثمرين الذين يقيّمون ما إذا كان الوقت مناسبًا لشراء أسهم الذهب، تقدم نيو مونت حالة مقنعة. يجمع بين نمو الإنتاج من خلال تسريع المشاريع قصيرة الأجل، والصحة المالية القوية، والانضباط في تخصيص رأس المال، والموقع الفني المواتي، والظروف الماكرو الاقتصادية الإيجابية الناتجة عن ارتفاع أسعار الذهب، ليشكل فرضية استثمار متعددة الأوجه. تضمن تركيزات الأصول من المستوى 1 مرونة هوامش الربح حتى في فترات تراجع السلع، بينما توفر توزيعات الأرباح حماية من الانخفاضات. مع دعم أسعار الذهب من الطلب الهيكلي والتحديات الجيوسياسية التي من المحتمل أن تستمر، تشير هذه الوضعية إلى أن نيو مونت مناسبة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لقوة المعادن الثمينة.