لماذا قد تنضم هذه اللعبة غير المتوقعة في الرعاية الصحية إلى نادي التريليون دولار بحلول عام 2026

النقاط الرئيسية

• يمثل قطاع الأدوية الخاصة بفقدان الوزن اليوم سوقًا بقيمة $28 مليار دولار مع إمكانية تجاوزها لـ $100 مليار خلال العقد القادم
• الأدوية الرائجة لشركة واحدة تدر بالفعل تدفقات إيرادات كبيرة
• صيغة فموية مبتكرة قيد التطوير قد تصبح محفزًا رئيسيًا للنمو

ما وراء التكنولوجيا: قصة نمو من نوع مختلف

لطالما كانت نادي التقييمات التي تتجاوز تريليون دولار يهيمن عليه عمالقة التكنولوجيا مثل نفيديا، آبل، ومايكروسوفت. يعكس عضويتهم حماس المستثمرين للتقنيات التحولية وتوسع الإيرادات المستمر. ومع ذلك، قد يتحدى المفاجئ القادم لهذا النادي النخبوي التوقعات — لن يأتي من وادي السيليكون.

إيلي ليلي (NYSE: LLY)، شركة الأدوية العملاقة، تجاوزت مؤخرًا عتبة $1 تريليون دولار، لتصبح أول شركة رعاية صحية تصل إلى هذا الإنجاز. على الرغم من أنها تراجعت منذ ذلك الحين إلى حوالي $904 مليار، إلا أن ديناميكيات السوق تشير إلى أن هذا لن يكون هبوطًا دائمًا. المحفز المفاجئ؟ قطاع أدوية فقدان الوزن المزدهر.

الفرصة السوقية حقيقية

وفقًا لبحث غولدمان ساكس، يبلغ سوق أدوية فقدان الوزن حاليًا حوالي $28 مليار دولار — رقم يمكن أن يتوسع بشكل كبير ليصل إلى $95 مليار بحلول نهاية هذا العقد وربما يتجاوز $100 مليار. يعكس هذا التوقع أنماط طلب حقيقية، وليس تقديرات مضاربة.

لقد وضعت ليلي نفسها كمستفيدة رئيسية من خلال محفظة تيرزيباتيد، التي تُسوق باسم مونجارو لإدارة مرض السكري من النوع 2 وزيبباوند لتطبيقات فقدان الوزن. كان اعتماد الأطباء مذهلاً. في نتائج الربع الأخير، أدى نمو الحجم من هذين الدوائين إلى ارتفاع إيرادات ليلي الإجمالية بنسبة 54% — أداء يبرز القوة التجارية للعلامة التجارية.

المزايا التنافسية في سوق ثنائي

حاليًا، تمثل نوفو نورديسك المنافس الرئيسي، ومع ذلك يظل السوق واسعًا بما يكفي ليزدهر كلا اللاعبتين في آن واحد. كان الطلب قويًا لدرجة أن أدوية فقدان الوزن ظهرت مؤخرًا على قائمة نقص إدارة الغذاء والدواء، مما يدل على قيود في القدرة الإنتاجية وليس نقص في الطلب.

الصيغة الفموية التي تغير اللعبة

ما الذي قد يدفع ليلي لاستعادة والحفاظ على مكانتها في نادي التريليون دولار؟ هو الإطلاق المتوقع لـ أورفورجليبرون، مرشحها الفموي لفقدان الوزن. تتطلب العلاجات الرائدة اليوم حقنًا؛ وسيغير شكل الحبة الفموية راحة المرضى بشكل جذري.

لقد قدمت نوفو نورديسك بالفعل طلبًا للحصول على موافقة تنظيمية قبل أشهر، مما يضعها في موقع المسبق في السوق. ومع ذلك، فإن صيغة ليلي تحمل تميزًا مهمًا: أورفورجليبرون هو الخيار الفموي الوحيد الذي لا يتطلب تعديلات غذائية، مما يوفر بساطة حقيقية أثناء التنقل. تخطط الشركة لتقديم طلبها التنظيمي قبل نهاية العام، مع إمكانية التسويق في المدى القريب.

فرضية الاستثمار

الأساس لتمكين ليلي من الوصول إلى $1 تريليون دولار والبقاء هناك يعتمد على عدة عوامل: توليد إيرادات ضخمة من الأدوية الرائجة الحالية، سوق احتكار ثنائي مع مسار نمو هائل، وإطلاق منتج قريب يلبي حاجة غير ملباة بشكل كبير. مع اقتراب أورفورجليبرون من مرحلة التسويق، قد يدفع توقع المستثمرين وحده إلى ارتفاع كبير في سعر السهم قبل أن يساهم بشكل ملموس في الإيرادات.

يجسد هذا المزيج من القوة الحالية والخيارات المستقبلية سبب توقع السوق أن تعود هذه الشركة الصحية المحددة إلى نادي التريليون دولار — وأن تظل فيه.