أسواق العملات تتفاعل مع تباين البنوك المركزية: الجنيه البريطاني والين تحت ضغط مع قوة الدولار

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.17% اليوم، مستفيدًا من التحولات في أزواج العملات الرئيسية مع إعادة تقييم المستثمرين للتوقعات حول السياسة النقدية العالمية. من بين التحركات الملحوظة، تراجع الجنيه البريطاني مقابل الدولار بعد بيانات أسعار المستهلكين المخيبة للآمال في المملكة المتحدة لشهر نوفمبر، في حين واجه الين ضغط بيع كبير وسط مخاوف مالية يابانية—وهو ديناميكية تبرز العلاقة الأوسع بين تحركات الجنيه البريطاني مقابل الين والأساسيات الاقتصادية الكامنة.

إشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي تدعم قوة الدولار، على الرغم من احتمالات خفض الفائدة

قدم محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر وولر تعليقات اليوم تشير إلى استمرار المرونة في خفض أسعار الفائدة في الأشهر القادمة، مشيرًا إلى أن المعدلات الحالية لا تزال أعلى بمقدار 50-100 نقطة أساس من المستويات المحايدة. ومع ذلك، أخذ المشاركون في السوق في الاعتبار أيضًا الإعلان الأخير للاحتياطي الفيدرالي عن ضخ $40 مليار شهريًا في سندات الخزانة لدعم السيولة، مما قيد إلى حد ما مكاسب الدولار. العامل الحقيقي المثير للجدل في أسواق العملات يأتي من التكهنات حول اختيار الإدارة القادمة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي التالي. تشير التقارير إلى أن كيفن هاسيت، الذي يُنظر إليه كمؤيد لسياسة متحفظة، هو المرشح الأوفر حظًا لهذا المنصب—وهو تطور أثقل على معنويات الدولار مع توقع المتداولين لسياسة أكثر تساهلاً محتملة في المستقبل.

الجنيه الاسترليني يعاني مع خيبة أمل البيانات البريطانية؛ الين يهبط بسبب المخاوف المالية

تداول الجنيه البريطاني مقابل الدولار الأمريكي منخفضًا بنسبة 0.04% بعد أن جاءت معدلات التضخم في أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر أقل من التوقعات، مما أزال الدعم عن الجنيه. في الوقت نفسه، شهد الين ضعفًا أكثر وضوحًا، مع ارتفاع الدولار مقابل الين بنسبة 0.48% مع بروز مخاوف بشأن التوقعات المالية اليابانية. يُقال إن طوكيو تدرس ميزانية قياسية تتجاوز 120 تريليون ين ($775 مليار) للسنة المالية 2026، مما يثير قلق السوق بشأن استقرار العملة.

ومن المثير للاهتمام، أن الديناميكية بين الجنيه البريطاني والين تعكس توقعات متباينة للبنوك المركزية، إلا أن البيانات الاقتصادية اليابانية الإيجابية قدمت بعض الدعم للين خلال اليوم. ارتفعت الصادرات في نوفمبر بنسبة 6.1% على أساس سنوي، متجاوزة التوقعات، وسجلت طلبات الآلات الأساسية قفزة بنسبة 7.0% شهريًا—وهو أقوى أداء خلال سبعة أشهر. ومع ذلك، لم تكن هذه المكاسب كافية لتعويض الرياح المعاكسة المالية. وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع أسواق المال احتمال بنسبة 96% أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة يوم الجمعة، مما قد يوفر دعمًا قريب المدى للين.

اليورو يواجه ضغوطًا وسط إشارات اقتصادية متحفظة

انخفض اليورو بنسبة 0.04% مع تعزيز بيانات اقتصاد منطقة اليورو التوقعات بإتمام دورة خفض أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي. تم تعديل معدل التضخم في نوفمبر إلى 2.1% على أساس سنوي من 2.2%، بينما تباطأ نمو تكاليف العمالة في الربع الثالث إلى 3.3% من 3.9%—وأبطأ وتيرة خلال ثلاث سنوات. انخفض مؤشر ثقة الأعمال IFO في ألمانيا لشهر ديسمبر بشكل غير متوقع إلى أدنى مستوى له خلال سبعة أشهر عند 87.6، مما زاد من الزخم الهبوطي للعملة الموحدة. حاليًا، تسعير السوق للمبادلات يشير إلى عدم وجود احتمال لخفض 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي في قرار السياسة غدًا.

المعادن الثمينة تتعافى بدعم من الطلب على الملاذ الآمن وتوقعات خفض الفائدة

قفز الذهب في عقد COMEX لشهر فبراير بمقدار 43.20 دولار للأونصة (1.00%)، بينما ارتفعت الفضة في مارس بمقدار 2.86 دولار (4.52%)، مع وصول سعر الفضة الفوري إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 65.28 دولار للأونصة. دعمت عدة عوامل هذا الانتعاش: تصاعد التوترات السياسية في فنزويلا التي دفعت إلى عمليات شراء تقليدية للملاذ الآمن، وتعليقات متحفظة من الاحتياطي الفيدرالي زادت الطلب على الأصول غير ذات العائد، وعدم اليقين المالي الياباني دفع المستثمرين العالميين للبحث عن بدائل للحفاظ على القيمة.

كما عزز تراكم البنوك المركزية من معنويات الذهب. قامت الصين بمضاعفة احتياطياتها من الذهب بمقدار 30,000 أونصة في نوفمبر، وهو الشهر الثالث عشر على التوالي من النمو في الاحتياطيات، ليصل الإجمالي إلى 74.1 مليون أونصة تروية. على الصعيد العالمي، اشترت البنوك المركزية 220 طنًا متريًا في الربع الثالث، بزيادة 28% عن الربع السابق. استفادت الفضة من مخاوف العرض المنفصلة، حيث انخفض مخزون مخازن بورصة شنغهاي للعقود الآجلة إلى 519,000 كيلوجرام في 21 نوفمبر—وهو أدنى مستوى خلال عقد، مما يشير إلى احتمال ضيق العرض في المستقبل.

ومع ذلك، أدت عمليات جني الأرباح الأخيرة إلى خلق ضغوط؛ حيث بلغت ممتلكات صناديق المعادن الثمينة أعلى مستوياتها خلال ثلاث سنوات في 21 أكتوبر قبل أن تتراجع. استقرت مراكز الشراء في صناديق الفضة جزئيًا بالقرب من أعلى مستوياتها خلال 3.5 سنوات حتى الثلاثاء، مما يوفر تأثيرًا مستقرًا للأسعار على الرغم من ضغط التصريف.