مقارنة بين خيارين لصناديق المؤشرات للأسواق المتقدمة: نظرة أقرب على VEA و SPDW للتعرض للأسهم الدولية

فهم المنافسين

يسعى المستثمرون الذين يرغبون في التعرض للأسواق المتقدمة خارج الولايات المتحدة إلى خيارات عديدة، لكن صندوقين يسيطران غالبًا على الحديث: صندوق فانجارد FTSE للأسواق المتقدمة (VEA) و صندوق SPDR لمحفظة العالم المتقدم خارج الولايات المتحدة (SPDW). كلاهما يوفر وصولاً واسعًا إلى اقتصادات دولية راسخة، إلا أنهما يعملان وفق منهجيات مؤشرات مختلفة — حيث يتتبع VEA مؤشر FTSE All Cap المتقدم خارج الولايات المتحدة، بينما يتبع SPDW مؤشر S&P المتقدم خارج الولايات المتحدة. فهم الفروقات بينهما يمكن أن يساعد المستثمرين على اتخاذ قرار أكثر وعيًا.

التكلفة والحجم: أين يقفان

عند فحص نسبة المصاريف — وهي عامل حاسم للمستثمرين على المدى الطويل — كلا الصندوقين متساويان بنسبة 0.03%، مما يجعلهما فعالين من حيث التكلفة بشكل متساوٍ. ومع ذلك، يكشف التدقيق عن مزايا دقيقة:

عائد الأرباح الأعلى لـ VEA بنسبة 2.7% مقابل 2.6% لـ SPDW يمنح ميزة بسيطة للمستثمرين الباحثين عن الدخل. والأهم من ذلك، أن حجم الأصول تحت الإدارة الأكبر بكثير لـ VEA والذي يبلغ 250.8 مليار دولار مقارنة بـ 32.0 مليار دولار لـ SPDW يشير إلى سيولة أكبر وثقة أكبر من المؤسسات.

تكوين المحفظة: الاتساع مقابل التركيز

يتبع الصندوقان نهجين مختلفين بشكل ملحوظ في التنويع داخل الأسواق المتقدمة. يحتفظ VEA بحوالي 3,873 حصة بسجل أداء يمتد لـ 18.3 سنة، ويوزع رأس المال عبر قطاعات مثل الخدمات المالية (24%)، والصناعات (19%)، والتكنولوجيا (11%). تمثل أكبر مراكزه — شركة ASML، وسامسونج إلكترونيكس، وSAP — حوالي 0.01% من الأصول لكل منها، مما يعكس تركيزًا متعمدًا على تقليل مخاطر التركيز.

أما SPDW، فيمتلك 2,405 أوراق مالية مع توزيع قطاعي مماثل: الخدمات المالية (23%)، والصناعات (19%)، والتكنولوجيا (10%). تشمل أكبر مراكزه نستل، وتويوتا موتور، ونوفارتس، مع وزن مماثل تقريبًا 0.01% لكل منها. الفارق الحاسم يكمن في اتساع عدد الأسهم في VEA، مما قد يوفر للمستثمرين الباحثين عن تنويع أقصى شبكة أوسع بشكل ملحوظ عبر الأسواق الدولية.

تحليل المخاطر والعائد

على مدى خمس سنوات، أظهر كلا الصندوقين ضعفًا مشابهًا في الجانب السلبي:

على الرغم من أن الفارق في الأداء ضئيل، إلا أن انخفاض الحد الأقصى للخسارة قليلاً في VEA ومساره النمو الأفضل يشيران إلى عوائد محسنة معدلًا للمخاطر، على الرغم من أن الاختلاف بسيط بما يكفي ليكون غير مهم إلى حد كبير لمعظم المستثمرين.

الأداء على المدى الطويل: الصورة الأكبر

عند النظر إلى فترة تمتد لعقد من الزمن، تتضح الصورة بشكل أكثر تعقيدًا. ارتفع صندوق فانجارد FTSE للأسواق المتقدمة بنسبة 60.3% خلال العشر سنوات الماضية، مقارنة بـ 61.3% لصندوق SPDW. ومع ذلك، عند احتساب دخل الأرباح، حقق VEA عائدًا إجماليًا بنسبة 115.6%، متفوقًا قليلاً على عائد SPDW التراكمي البالغ 114.4%.

على الرغم من هذه المكاسب، لا تزال خيارات صناديق الأسواق المتقدمة تتخلف بشكل كبير عن أداء الأسهم الأمريكية المحلية. حقق صندوق مؤشر فانجارد 500، خلال نفس العقد، عائدًا إجماليًا بنسبة 291%، مما يبرز الفجوة الكبيرة في الأداء بين الأسهم الأمريكية والأسواق المتقدمة الدولية خلال هذه الفترة.

قرار الاستثمار

بالنسبة للمستثمرين الذين يعطون الأولوية للتنويع والعائد، يقدم صندوق فانجارد FTSE للأسواق المتقدمة حالة مقنعة. تمتعه بمجموع أكبر من الأسهم، وقاعدة أصول أكبر، وتوزيع دخل أعلى قليلاً، يمنحه مزايا ذات معنى، خاصة لأولئك الذين يبنون محفظة عالمية متوازنة. نسبة المصاريف المتساوية تلغي التكلفة كمحدد، وتحول التركيز إلى الفوائد النوعية التي يوفرها الاتساع والحجم الأكبر الذي يقدمه VEA ضمن فئة صناديق الأسواق المتقدمة.