لماذا أصبحت حيازات الذهب في أوروبا في مانهاتن تحت التدقيق المكثف

مشهد تخزين الذهب للبنك المركزي العالمي يتغير بشكل دراماتيكي. موجة من الضغط السياسي عبر أوروبا—لا سيما في ألمانيا وإيطاليا—تجبر على إعادة النظر في الافتراضات القديمة منذ عقود حول مكان وجود الاحتياطيات الوطنية من الذهب فعليًا.

الأرقام وراء الحركة

تملك ألمانيا وإيطاليا مجتمعة أكثر من $245 مليار في احتياطيات الذهب، مما يضعهما في المركز الثاني والثالث كأكبر دولتين من حيث حيازة الذهب في العالم. ومع ذلك، إليك المشكلة: جزء كبير من الذهب موجود في خزائن تحت بنك الاحتياطي الفيدرالي في مانهاتن، وهو ترتيب يعود إلى ما بعد الحرب العالمية الثانية عندما كانت نيويورك المركز الأوحد لتجارة الذهب العالمية.

اليوم، لم يعد هذا الترتيب أمرًا مريحًا. تمتلك ألمانيا حاليًا 37 بالمئة من ذهبها مخزنًا في الخارج، على الرغم من الجهود لإعادة بعضه إلى الوطن. وتحتفظ إيطاليا بـ 43 بالمئة من احتياطاتها في الحراسة الأمريكية—وهو تركيز يثير المزيد من التساؤلات بين صانعي السياسات والمعلقين الأوروبيين.

العامل المحفز: المخاوف السياسية والاقتصادية

توقيت هذا التدقيق ليس صدفة. التصريحات الأخيرة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب—لا سيما تحذيراته من احتمال “فرض شيء ما” إذا لم تمتثل الاحتياطي الفيدرالي لخفض المعدلات—أثارت زعزعة الثقة في استقلال المؤسسات المالية الأمريكية.

“ترامب يريد السيطرة على الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما يعني أيضًا السيطرة على الذهب الألماني في الولايات المتحدة،” أعلن مايكل ياغر، رئيس جمعية دافعي الضرائب في أوروبا، وفقًا لوكالة رويترز. “إنه أموالنا، ويجب إعادتها.”

وفي إيطاليا، حذر المعلق الاقتصادي إنريكو غراتسيني في صحيفة إل فاتو كوتيديانو، من أن الحفاظ على 43 بالمئة من ذهب إيطاليا تحت “إدارة ترامب غير الموثوقة هو أمر خطير جدًا للمصلحة الوطنية.”

وهؤلاء ليسوا أصواتًا هامشية. قال فابيو دي ماسي، الذي كان عضوًا في البرلمان الأوروبي ويعمل الآن مع حزب BSW في ألمانيا، لصحيفة فاينانشيال تايمز إن هناك “حجج قوية” لإعادة الذهب إلى الأراضي الألمانية.

سابقة تاريخية: خطة إعادة الذهب الألمانية

هذه المناقشة ليست جديدة تمامًا. تجربة ألمانيا تقدم خارطة طريق. حركة شعبية بدأت في 2010 ضغطت على البنك المركزي الألماني (البوندس بنك) للقيام بعملية إعادة ذهب متعددة السنوات بين 2013 و2017، حيث أعادت 674 طنًا من نيويورك وباريس بتكلفة 7 ملايين يورو. النتيجة: بحلول 2020، كان نصف ذهب ألمانيا مخزنًا محليًا.

وفي عام 2019، وعد حزب إخوة إيطاليا الحاكم باسترجاع ذهب البلاد، لكن منذ توليها الحكم في 2022، أوقفت رئيسة الوزراء جورجيا ميلوني القضية إلى حد كبير.

التحول الأوسع في البنوك المركزية

ما يلفت الانتباه هو كيف تتغير المشاعر عبر عالم البنوك المركزية بأكمله. أظهر أحدث استطلاع لمجلس الذهب العالمي حول احتياطيات الذهب للبنك المركزي أن 43 بالمئة من البنوك المركزية المستجيبة تخطط لزيادة حيازاتها خلال العام القادم—وهو رقم قياسي. والأكثر إثارة: 59 بالمئة الآن تقول إنها تحتفظ ببعض الذهب محليًا، ارتفاعًا حادًا من 41 بالمئة فقط في 2024.

الإجماع الساحق (95 بالمئة من المستجيبين) يتوقعون استمرار ارتفاع احتياطيات الذهب للبنك المركزي العالمي، مدفوعًا بأداء الذهب خلال الأزمات، وخصائص التحوط من التضخم، وفوائد تنويع المحافظ.

ومع ذلك، يوضح الاستطلاع أيضًا تحولًا بعيدًا عن التخزين في الولايات المتحدة: فقط 7 بالمئة من البنوك المركزية كانت تخطط لزيادة التخزين المحلي العام الماضي، لكن هذا الرقم قفز بشكل كبير في 2025. وبينما يظل بنك إنجلترا الموقع المفضل للخزن، فإن الاعتماد على الحفظ الأمريكي يفقد جاذبيته التقليدية.

سؤال التدقيق: مغير قواعد اللعبة

يزيد الضغط من زاوية أخرى مشروع قانون مجلس النواب 3795، الذي قدمه النائب توماس ماسي ويدعمه الرعاة المشاركون، والذي يطالب بأول تدقيق شامل لاحتياطيات الذهب الأمريكية منذ أكثر من 60 عامًا. يتطلب القانون جردًا كاملًا وفحصًا للذهب في فورت نوكس، ووست بوينت، ومصنع دنفر، بالإضافة إلى تحقيق جنائي في جميع معاملات الذهب الأمريكية خلال الخمسين عامًا الماضية.

أكد جي بي كورتيز، المدير التنفيذي لرابطة الدفاع عن المال السليم، في مقابلة مع شبكة أخبار الاستثمار، أن السؤال الأساسي هو الملكية: “إذا لم تكن أمريكا تملك الذهب فعليًا، إذا تم رهنه أو تأجيره أو مبادلته أو تحميله بأي شكل آخر، فسيكون ذلك ضررًا كبيرًا على الولايات المتحدة والاقتصاد العالمي.”

وأشار كورتيز أيضًا إلى أن التدقيقات الأمريكية السابقة فحصت حاويات التخزين بدلاً من المعدن نفسه، وأشار إلى أن الكثير من ذهب الحكومة الأمريكية غير نقي وفقًا للمعايير الحديثة، لأنه تم صهره من عملات قديمة. ستظل هذه الأسئلة حول التنقية قائمة حتى لو تم التحقق من القضبان ماديًا.

وقد أبدى ترامب نفسه اهتمامًا، قائلًا: “سنذهب فعليًا إلى فورت نوكس لنرى إذا كان الذهب هناك. لأنه ربما سرق أحدهم الذهب. أطنان من الذهب.”

ما القادم

تُشير تقاطعات هذه القوى—الشكوك السياسية في ألمانيا وإيطاليا، وتغير تفضيلات البنوك المركزية للتخزين المحلي، ونداءات إعادة التدقيق في الذهب الأمريكي—إلى أن عصر السيطرة غير المشروطة على الذهب الأمريكي قد ينتهي. سواء تحركت أوروبا بشكل حاسم لإعادة الذهب إلى الوطن يبقى سؤالًا مفتوحًا، لكن الضغط الأساسي يتزايد بوضوح.