في يوم 26 ديسمبر، شهد سوق الإيثيريوم صدمة كبيرة. انفجرت مراكز التداول المكدسة في بورصات المشتقات، وسجل حجم انتهاء صلاحية الخيارات في السوق بأكمله رقمًا قياسيًا تاريخيًا — حيث تم تسوية عقود بقيمة 285 مليار دولار في وقت واحد، منها 60 مليار دولار تخص الإيثيريوم.

هل تبدو الأرقام صغيرة؟ فكر من زاوية أخرى، ماذا يعني ذلك؟ عادةً ما تؤدي عمليات التسوية لمراكز ضخمة إلى تحريك الأسعار. خاصة عندما تتكدس العديد من خيارات البيع بين $2,200 و$2,900، طالما أن السعر يُسوى بين $2,700 و$2,900، فإن المتداولين على الجانب القصير يربحون. تزداد تقلبات السوق بشكل حاد، ولا أحد يمكنه التنبؤ بالخطوة التالية على المدى القصير.

الأمر الأكثر إيلامًا هو موقف المؤسسات المالية. صندوق ETF للإيثيريوم الفوري في الولايات المتحدة يتجه نحو التدفق الخارجي المستمر للشهر الثاني على التوالي، ومتوسط التدفق الصافي خلال 30 يومًا أصبح أخضر بشكل كامل. بمعنى آخر، تلك المؤسسات الكبرى لم تعد ترغب في الشراء كثيرًا الآن. هذا التحول الحدودي هو الأكثر تأثيرًا على دعم الأسعار — قوة الشراء الهيكلية تتراجع، واستجابة السوق لتحركات الأموال تصبح أكثر حساسية.

بالإضافة إلى ذلك، نحن الآن في موسم العطلات من عيد الميلاد إلى رأس السنة الجديدة، حيث يتوقف المتداولون في أوروبا وأمريكا عن العمل بشكل عام، والسيولة ضعيفة بطبيعتها. الصفقات الكبيرة قد تؤدي إلى تكاليف صدمة، والأموال الصغيرة تتأثر بسهولة. كل هذه العوامل تتراكم معًا، ويجب أن نكون أكثر حذرًا في مراقبة السوق خلال الأيام القادمة.