الاقتصادي جيم ريكاز أطلق مؤخرًا وجهة نظر أثارت الكثير من النقاش في السوق. توقع أن يصل سعر الذهب إلى 10000 دولار للأونصة بحلول عام 2026، وأن يتجاوز الفضة حاجز 200 دولار. هذا التنبؤ يستحق النظر الجدي.

التحركات الحالية تشير إلى بعض الإشارات. الذهب الفوري استقر فوق 4500 دولار، والفضة قفزت بشكل فجائي، وتجاوزت مؤخرًا 73.6 دولار مسجلة أعلى مستوى لها. والأكثر إثارة للاهتمام هو أن نسبة الذهب إلى الفضة انخفضت إلى 61.6، وهو أدنى مستوى لها خلال عشر سنوات، مما يدل على أن الفضة شهدت تعويضًا واضحًا مقارنة بالذهب.

الدوافع تأتي من عدة جوانب. البنوك المركزية تواصل شراء الذهب، بالإضافة إلى ضيق العرض العالمي، مما يشكل أساسًا لأسواق المعادن الثمينة الصاعدة. في الوقت نفسه، تقتحم صناديق الثروة السيادية وصناديق التبرعات الكبرى السوق بشكل خفي، مما يعزز ضغط الشراء.

الأمر الأكثر أهمية هو التغيرات في المشهد الجيوسياسي. أحداث مثل محاولة أوروبا السيطرة على أصول روسيا تجعل الدول تعيد تقييم أمان الأصول بالدولار. أشار ريكاز إلى أن ذلك قد يسرع عملية التخلص من الدولار على مستوى العالم، وأن البنوك المركزية ستتجه حتمًا إلى الذهب كملاذ أخير.

هناك أيضًا مخاطر مخفية تتعلق بالفضة. نسبة الفضة الورقية إلى الفضة المادية تصل إلى 100 إلى 1، وإذا حدث ضغط على التسليم المادي، قد تتعرض الأسعار لتقلبات حادة. هذا الاختلال الهيكلي سيحتاج إلى تصحيح في النهاية، والمهم هو توقيت وطرق التصحيح.

سواء كان المستثمرون أو المؤسسات، يجب أن يراقبوا هذا التطور. ما الذي ستجلبه 2026، لا يزال من الصعب التنبؤ به تمامًا.