خطة ديك إنيرجي بقيمة 190-200 مليار دولار: هل يمكن للتوسع الضخم في الطاقة النظيفة أن يحقق عوائد طويلة الأمد؟

حجم الطموح

شركة Duke Energy (DUK) تسير على مسار طموح مع خطط لنشر 190-200 مليار دولار على مدى العقد القادم، مما يضعها كلاعب رئيسي في تحول الطاقة في الولايات المتحدة. لقد التزمت الشركة العملاقة بالفعل بمبلغ 9.88 مليار دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 وتتوقع أن تصل إلى حوالي $15 مليار دولار للسنة الكاملة، مما يظهر مدى كثافة استراتيجيتها في تخصيص رأس المال. من 2026 إلى 2030، تتوقع الشركة توجيه 95-105 مليار دولار لمشاريع تهدف إلى إعادة تشكيل مشهد عملياتها.

تحديث البنية التحتية يلتقي بتحول الطاقة

في قلب استراتيجية Duke Energy يكمن جهد شامل لتحديث الشبكة يمتد إلى ما هو أبعد من العمليات التقليدية للمرافق. من خلال ترقية بنيتها التحتية للطاقة، تضع الشركة نفسها في موقع يمكنها من خدمة النمو الهائل في اعتماد السيارات الكهربائية والمتطلبات الصناعية الناشئة — لا سيما الطلب المتزايد على الكهرباء من الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات. كما أصبحت المرافق مشاركة ملتزمة في الابتكار النووي، من خلال الانضمام إلى مبادرة تعاونية بقيمة $400 مليون من وزارة الطاقة تركز على تسريع نشر المفاعلات الصغيرة المعيارية (SMRs). على وجه التحديد، تدعم Duke Energy تطوير تصميم GE Vernova Hitachi BWRX-300، مما يدل على الثقة في التكنولوجيا النووية المتقدمة كمسار لإزالة الكربون.

كيف يقوم الأقران بتحريك رأس المال

يدرك مشغلو المرافق الآخرون فرص النمو المماثلة ويقومون بالتزامات استراتيجية مماثلة. لقد وضعت NextEra Energy (NEE) خطة استثمارية تقترب من $74 مليار دولار تمتد حتى 2029، مع خطة شركة Florida Power & Light التابعة لها لتوجيه ما يقرب من $43 مليار دولار خلال 2025-2029. ضمن تلك التخصيصات، يُخصص حوالي 18.5 مليار دولار للبنية التحتية للنقل والتوزيع. كما تقوم شركة Exelon Corporation (EXC) بتحريك رأس مال مماثل، مع التزام يقارب $38 مليار دولار للفترة 2025-2028، موزعة بين 21.7 مليار دولار لنقل الكهرباء و12.6 مليار دولار لنقل الكهرباء. يعكس هذا الارتفاع في الإنفاق القطاعي قناعة مشتركة بأن تحديثات البنية التحتية وتوسيع الطاقة النظيفة هما المفتاحان لالتقاط النمو على المدى الطويل.

تقييم ومسار الأرباح

تنعكس توقعات مجتمع الاستثمار تجاه Duke Energy في تقديرات الأرباح للسهم الإجماعية، التي تتوقع نموًا بنسبة 7.12% لعام 2025 و6.19% لعام 2026، كلاهما على أساس سنوي. ومع ذلك، يبدو أن معنويات السوق حذرة. تتداول Duke Energy حاليًا عند نسبة سعر إلى الأرباح المستقبلية لمدة 12 شهرًا تبلغ 17.04X، وهو علاوة ملحوظة على متوسط القطاع المقدر بـ 14.75X. تشير فجوة التقييم هذه إلى أن المستثمرين يضعون في الحسبان إما مخاطر التنفيذ أو ينتظرون أدلة أوضح على أن الاستثمارات الرأسمالية ستترجم إلى عوائد مربحة.

الأداء ووجهة نظر المحللين

خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ارتفعت أسهم DUK بنسبة 4.8%، متخلفة عن مكاسب القطاع العام للمرافق التي بلغت 18.5%. هذا الضعف النسبي، إلى جانب مضاعف التقييم المرتفع، يثير التساؤلات عما إذا كان السوق قد قام بالفعل بتسعير المحفزات القريبة المدى. تحمل Duke Energy حاليًا تصنيف Zacks Rank رقم #3 (Hold)، مما يعكس تردد المحللين بشأن الإمكانات الصعودية على المدى القصير على الرغم من وضع الشركة الاستراتيجي على المدى الطويل.

الخلاصة

نظرية استثمار Duke Energy بمليارات الدولارات مقنعة على الورق: بنية تحتية محدثة، مشاركة في نشر المفاعلات النووية من الجيل التالي، والتعرض لنمو الطلب على الكهرباء الناتج عن مراكز البيانات واتجاهات الت electrification. ومع ذلك، فإن موقف السوق الحذر — الذي يتضح من التقييم المميز والأداء المعتدل على المدى القصير — يشير إلى أن المستثمرين يرغبون في مزيد من الأدلة الملموسة على أن هذه الإنفاقات الرأسمالية ستعزز قيمة المساهمين. قد يكون النجاح في تنفيذ هذا المخطط الطموح تحويليًا، لكن مخاطر التنفيذ والوقت اللازم لتحقيق العوائد لا تزال مخاوف مشروعة للمستثمرين المحتملين.