نقطة التحول لعام 2026: الارتفاع الأمريكي لشركة فيليب موريس الدولية ولماذا يولي المستثمرون اهتمامًا

الدخول إلى سوق النيكوتين الضخم في أمريكا

شركة فيليب موريس الدولية (NYSE: PM) قضت عقودًا تعمل كقوة عالمية بينما كانت شركة ألتريا تهيمن على السوق الأمريكية. ومع ذلك، فإن هذا التقسيم الإقليمي الواضح يتفكك الآن. بدأت الشركة في اختراق السوق الأمريكية بشكل استراتيجي من خلال بدائل خالية من الدخان، مما يعيد تشكيل المشهد التنافسي في قطاع التبغ والنيكوتين.

بدأ الغزو مع زين، كيس ملح نيكوتين فموي تم الاستحواذ عليه من خلال استحواذ شركة السويدية ماتش قبل بضع سنوات. أصبح زين القوة المهيمنة في فئته، حيث بلغت المبيعات 204.9 مليون علبة في الربع الثالث فقط—مما يمثل زيادة سنوية بنسبة 37%. هذا النمو الهائل في فئة منتجات ضيقة نسبيًا يُظهر الشهية الشرهة التي طورها المستهلكون الأمريكيون لأنظمة توصيل النيكوتين الخالية من الدخان.

موافقة إيكوس إيلورا: لحظة محورية في الأفق

المحفز الحقيقي لعام 2026 قد يأتي على شكل موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية على إيكوس إيلورا، جهاز فيليب موريس الدولي من الجيل التالي الذي لا يستخدم الحرارة. تمثل هذه النسخة الأخيرة سنوات من الابتكار وحل النزاعات السابقة على براءات الاختراع مع المنافسين في الصناعة. قدمت الشركة طلبها إلى إدارة الغذاء والدواء في أكتوبر 2023، وبالنظر إلى جداول الموافقة النموذجية، فإن القرار يبدو وشيكًا.

ما يجعل إيكوس جذابًا بشكل خاص هو سجلها في الأسواق الدولية. حققت الشركة معدل نجاح يقارب 72% في تحويل المدخنين التقليديين إلى نظام إيكوس—إنجاز ملحوظ في معركة ضد السجائر القابلة للاشتعال. في مدن أمريكية مختارة، بدأت شركة فيليب موريس بالفعل بإطلاقات اختبارية محدودة باستخدام نموذجها السابق، مما يعد الأرضية لانتشار وطني.

فرصة سوقية مذهلة

الأرقام تحكي قصة مقنعة. حققت منتجات ألتريا القابلة للتدخين إيرادات بقيمة 21.2 مليار دولار العام الماضي فقط. وعند النظر إلى أن البدائل الخالية من الدخان تلتهم تدريجيًا سوق السجائر التقليدية، فإن شركة فيليب موريس الدولية في وضع يمكنها من الاستحواذ على حصة سوقية هائلة في فئة تمثل مستقبل صناعة النيكوتين.

حاليًا، تمثل المنتجات الخالية من الدخان 41% من إجمالي إيرادات شركة فيليب موريس الدولية. يعكس هذا النسبة نجاح الشركة في التحول نحو منتجات الجيل التالي، لكنه يشير أيضًا إلى الفرصة غير المتكافئة القادمة. يمكن للسوق الأمريكية، بحجمها وقوتها الشرائية، أن ترفع هذه النسبة بشكل ملحوظ.

لماذا يهم عام 2026 وماذا قد يعني للمساهمين

موافقة إيلورا في العام المقبل ستطلق عدة عوامل داعمة في آن واحد. أولاً، ستؤكد تفوق شركة فيليب موريس الدولية التكنولوجي في فئة عدم استخدام الحرارة. ثانيًا، ستوفر دعمًا قويًا لعلامة زين التي تتزايد بسرعة، مما يخلق محفظة متنوعة من المنتجات الخالية من الدخان. ثالثًا، والأهم، ستفتح أبواب التوزيع والتسويق بشكل مكثف عبر قاعدة المستهلكين الضخمة في أمريكا.

لقد أظهر السهم بالفعل مرونة، حيث زاد بأكثر من 24% منذ بداية العام على الرغم من تراجع مؤخرًا بنسبة 20% من أعلى مستوياته. يبدو أن المستثمرين يدركون الفرصة الهيكلية المدمجة في موقع الشركة الاستراتيجي. العائد على الأرباح الحالي البالغ 4% يوفر دخلًا ثابتًا، بينما يتوقع المحللون نمو الأرباح على المدى الطويل بنسبة 11% سنويًا—مزيج جذاب للمستثمرين الباحثين عن العائد الكلي.

الحكم النهائي

تحول شركة فيليب موريس الدولية من مشغل دولي خالص إلى منافس في سوق مزدوج يمثل تحولًا كبيرًا في ديناميكيات صناعة التبغ. إذا حصلت إيكوس إيلورا على موافقة إدارة الغذاء والدواء وحققت اختراقًا حتى بسيطًا في السوق الأمريكية، فقد تدخل الشركة فترة من النمو السريع. للمستثمرين الباحثين عن الدخل والمهتمين بالانتقال إلى المنتجات الخالية من الدخان، فإن مزيج الزين الذي يكتسب زخمًا فوريًا وإمكانات إيكوس القادمة يجعل هذا وضع مخاطرة ومكافأة مقنعًا مع اقتراب عام 2026.

ملاحظة الكاتب: تعكس الآراء المعبر عنها هنا تحليلًا للمعلومات المتاحة علنًا حول موقع شركة فيليب موريس الدولية في السوق، والتقدم التنظيمي، والديناميكيات التنافسية. يجب على المستثمرين إجراء العناية اللازمة الخاصة بهم قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.