تسوية السوق المختلطة مع تراجع الاقتصاد في مركز الصدارة

أنهت أسواق الأسهم الأمريكية جلسة التداول يوم الثلاثاء بنتائج متباينة، حيث واجه المستثمرون إشارات متضاربة من البيانات الاقتصادية للبلاد. أكمل مؤشر S&P 500 اليوم منخفضًا بنسبة 0.24%، في حين تراجع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.62%. وفي الوقت نفسه، تمكن مؤشر ناسداك 100 من تحقيق ارتفاع معتدل بنسبة 0.26%، مدعومًا بقوة في أسهم التكنولوجيا. أشارت تداولات العقود الآجلة إلى مواقف مختلطة مماثلة، حيث انخفضت عقود E-mini S&P لشهر 12 بنسبة 0.25% بينما ارتفعت عقود E-mini ناسداك لشهر 12 بنسبة 0.25%.

الرياح الاقتصادية المعاكسة تخلق ضغطًا على السوق

المصدر الرئيسي للضغط النزولي جاء من بيانات التوظيف والإنفاق الاستهلاكي المخيبة للآمال. ارتفع معدل البطالة لشهر نوفمبر إلى 4.6%، مسجلاً أعلى مستوى خلال 4 سنوات، بينما جاءت مبيعات التجزئة لشهر أكتوبر ثابتة مقابل توقعات بزيادة 0.1%. كما أظهرت أنشطة التصنيع ضعفًا، حيث انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر ديسمبر إلى 51.8، وهو أدنى مستوى خلال 5 أشهر وأقل من التوقع البالغ 52.1. عززت هذه القراءات المخاوف بشأن زخم الاقتصاد مع اقتراب نهاية العام.

وأضافت إلى الرياح المعاكسة عملية بيع حادة في أسهم الطاقة. هبط سعر خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 2% ليصل إلى أدنى مستوى له منذ 4.75 سنة، مما أدى إلى خسائر كبيرة عبر القطاع. قادت شركة Phillips 66 الانخفاضات مع تراجع يزيد عن 6%، في حين استسلمت شركات Baker Hughes و APA Corp و Marathon Petroleum و Halliburton لأكثر من 3-4% من قيمتها. وسجلت مجمعات الطاقة الأوسع، بما في ذلك Occidental Petroleum و ConocoPhillips و Diamondback Energy و Valero Energy، خسائر تجاوزت 3%.

أسهم التكنولوجيا وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي توفر الدعم

على الرغم من ضعف الاقتصاد، قدمت مجموعة التكنولوجيا الرائعة السبع دعمًا معنويًا للمؤشرات الأوسع. ارتفعت أسهم Tesla بأكثر من 3%، مع تقدم Meta Platforms بأكثر من 1%. سجلت Nvidia و Microsoft و Apple و Amazon مكاسب معتدلة، على الرغم من أن Alphabet كانت استثناءً بانخفاض قدره 0.54%. سمح هذا القوة التكنولوجية لمؤشر ناسداك 100 بالاستقرار في المنطقة الإيجابية بعد ملامسة أدنى مستوى خلال 3 أسابيع.

كما استمد المشاركون في السوق تشجيعًا من بعض المقاييس الاقتصادية التي قد تدعم توقعات استمرار تسهيلات الاحتياطي الفيدرالي. زادت الوظائف غير الزراعية لشهر نوفمبر بمقدار 64,000، متجاوزة التوقعات البالغة 50,000، بينما تباطأ نمو الأجور بشكل كبير. سجل متوسط الأجور الساعية نموًا بنسبة 3.5% على أساس سنوي، وهو أدنى زيادة خلال 4.5 سنوات وأقل من التوقع البالغ 3.6%. هذا التقييد في الأجور، جنبًا إلى جنب مع تراجع توقعات التضخم، يشير إلى أن خلفية التضخم قد تكون في حالة تراجع. انخفض عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بمقدار 2 نقطة أساس ليصل إلى 4.15%، مما يعكس هذا التحول في المزاج.

إشارات مختلطة من المسؤولين والمتغيرين الأفراد

تحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، بنبرة حذرة خلال تصريحات يوم الثلاثاء، مشيرًا إلى أن استقرار الأسعار لا يزال مصدر قلق ملح على الرغم من التحولات الأخيرة في سوق العمل. أشارت تعليقاته إلى أن مخاطر التضخم المرتفعة قد تستمر حتى منتصف إلى أواخر 2026، وهو منظور متشدد خفف بعض التفاؤل بشأن خفض أسعار الفائدة على المدى القصير.

من بين الأسهم الفردية، كانت من بين المتحركات الملحوظة شركة Booz Allen Hamilton، التي انخفضت بأكثر من 7% بعد إعلان أن مديرها المالي سيستقيل اعتبارًا من 1 فبراير. انخفضت شركة Humana بأكثر من 6% بعد أن جاءت توقعات العام الكامل أقل من التوقعات الإجماعية. في المقابل، قادت شركة Comcast مكاسب مؤشر S&P 500 مع ارتفاع يزيد عن 5% وسط تكهنات حول مشاركة المستثمرين النشطين. كما ارتفعت شركة Cognex بأكثر من 5% بعد ترقية من Goldman Sachs، في حين حققت كل من Estee Lauder و Robinhood Markets مكاسب تزيد عن 3% لكل منهما.

الضعف الدولي وتطورات سوق السندات

عانت الأسواق العالمية على مدى الأربعاء، حيث انخفض مؤشر Euro Stoxx 50 الأوروبي بنسبة 0.60%. وتفاقم الضعف الآسيوي، حيث هبط مؤشر Shanghai Composite الصيني إلى أدنى مستوى خلال شهرين، مغلقًا منخفضًا بنسبة 1.11%، في حين هبط مؤشر Nikkei 225 الياباني إلى أدنى مستوى خلال أسبوعين بنسبة 1.56%.

واصلت أسواق السندات انعكاس توقعات المعدلات المتطورة. أغلق عقد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات في مارس مرتفعًا بمقدار 7.5 نقطة، في حين استقر العائد على السندات لمدة 10 سنوات عند 4.145%. أظهرت السندات الحكومية الأوروبية أداءً مختلطًا، حيث انخفض عائد السندات الألمانية لمدة 10 سنوات بمقدار 0.8 نقطة أساس ليصل إلى 2.845%، في حين ارتفعت سندات Gilt البريطانية لمدة 10 سنوات بمقدار 2.3 نقطة أساس إلى 4.518%. أظهر قطاع التصنيع في منطقة اليورو انكماشًا غير متوقع عند 49.2، وهو أسرع وتيرة تراجع خلال 8 أشهر.

التركيز على الأسبوع القادم

يستعد المشاركون في السوق لأسبوع مليء بالبيانات. يوم الخميس، يُصدر بيانات مطالبات البطالة الأسبوعية، المتوقع أن تنخفض بمقدار 11,000 إلى 225,000، إلى جانب بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر. يوم الجمعة، يتضمن مبيعات المنازل القائمة ومؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان، وكلاهما قراءات مهمة حول صحة المستهلكين وديناميات السوق العقاري.

تشير أسعار المشتقات الحالية إلى احتمالية بنسبة 24% فقط أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض نطاق هدف الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس عند اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 27-28 يناير، مما يعكس استمرار عدم اليقين بشأن مسار التضخم والسياسة المناسبة.