شركة الاتصالات الأرجنتينية (TEO) ترى إشارات مختلطة وسط إعادة تقييم المحللين وتغير المواقف المؤسساتية

تحوّل تصنيف المحللين يُحِدّ من آفاق السوق المختلطة

في أواخر فبراير 2025، عدّلت جي بي مورغان موقفها الاستثماري على تليكوم أرجنتينا S.A. - سندات الإيداع (NYSE:TEO)، حيث انتقلت من تصنيف “تحت الوزن” المتشائم إلى موقف أكثر حيادية. على الرغم من هذا الترقية الفنية، فإن تحليل تقييم فريق البحث يُظهر وجهة نظر حذرة، مع توقعات الإجماع التي تشير إلى ضغط هبوطي يقارب 4.84% على قيمة السهم مقارنة بالمستويات السوقية الحالية.

حتى أحدث إجماع للمحللين جمع في منتصف 2024، يبلغ هدف السعر الجماعي 11.51 دولار للسهم، ويتراوح بين 11.40 و11.85 دولار. بالنظر إلى سعر الإغلاق الأخير لـ TEO البالغ 12.10 دولار، فإن ذلك يوحي باحتمالية تقلص في التقييمات على المدى القريب. تصور توقعات الأرباح المستقبلية صورة أكثر تحديًا، مع تقديرات EPS غير-GAAP عند -70.91، مما يبرز التحديات التشغيلية في مسار الشركة المالي.

التموضع المؤسسي يكشف عن ديناميات سوق معقدة

يوضح مشهد المستثمرين المؤسسيين حول تليكوم أرجنتينا أنماط تموضع دقيقة. يحتفظ حوالي 50 صندوقًا مؤسسيًا بمراكز نشطة في TEO، مع بقاء تخصيصات المحافظ الإجمالية مستقرة من ربع لآخر. ومع ذلك، فإن الأوزان الإجمالية للصناديق المخصصة للأمان قد توسعت بشكل ملحوظ — حيث ارتفعت بنسبة 123.31% لتصل إلى متوسط 0.21% من قيم المحافظ. من الجدير بالذكر أن ملكية الأسهم المؤسسية الإجمالية زادت بنسبة 15.80% خلال الثلاثة أشهر الماضية، لتشمل الآن 10,137 ألف سهم عبر كبار المساهمين.

تشير مقاييس المعنويات إلى الحذر، مع تسجيل نسبة البيع/الشراء عند 1.79 — وهو مستوى يُرتبط عادةً بتموضع سوق متشائم.

كبار المساهمين يعيدون توازن المحافظ

أوكتري كابيتال مانجمنت تمتلك حاليًا 2,799 ألف سهم، منخفضة من مركزها السابق البالغ 3,079 ألف سهم — بانخفاض قدره 10.00%. ومن المفارقة، أن الشركة رفعت تركيز محفظتها في TEO بنسبة 68.06% من حيث النسبة المئوية، مما يدل على استمرار الثقة رغم تقليل الأسهم بشكل مطلق.

ميراي أسييت جلوبال إتيفس هولدينجز زادت حصتها بشكل كبير إلى 2,327 ألف سهم من 1,103 ألف سهم سابقًا، بزيادة قدرها 52.61%. كما عززت بشكل متزامن كثافة تخصيص محفظتها بنسبة 97.61%، مما يدل على اهتمام متزايد بقطاع الاتصالات الأرجنتيني.

ARGT - صندوق MSCI الأرجنتيني العالمي ارتفع بشكل معتدل إلى 1,173 ألف سهم من 1,063 ألف، بزيادة قدرها 9.41%، مع بقاء وزن المحفظة مستقرًا نسبيًا مع نمو بسيط في التخصيص بنسبة 4.24%.

RWC أصول إدارة LLP عكس الاتجاه بخفض مركزه بنسبة 28.92%، ليصل إلى 932 ألف سهم من 1,201 ألف، وخفض تركيز محفظته بنسبة 0.62%.

RWC أصول المستشارون قلصت الحيازات أيضًا إلى 835 ألف سهم من 1,094 ألف سهم — بانخفاض قدره 31.05% — ومع ذلك، زادت بشكل ملحوظ من التزامها النسبي بالمحفظة بنسبة 112.73%.

حول تليكوم أرجنتينا

تعمل تليكوم أرجنتينا S.A. كمزوّد الاتصالات المسيطر في شمال الأرجنتين، مع حضور قوي في بوينس آيرس والمناطق المحيطة. تمثل الشركة أصل بنية تحتية رئيسي ضمن منظومة الاتصالات في المنطقة.