تعظيم العوائد باستخدام خيارات IBIT طويلة الأجل: تحليل استراتيجية يونيو 2028

سوق الخيارات لصندوق iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) توسع مؤخرًا مع عقود يونيو 2028 الجديدة، مما يخلق فرصًا جديدة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل. فهم كيفية عمل الخيارات (النداءات والبيع) ضروري للاستفادة الفعالة من هذه المراكز. مع اقتراب حوالي 940 يومًا حتى تاريخ الانتهاء، تتيح هذه العقود ذات المدة الممتدة للبائعين للعمولات الاستفادة من قيمة زمنية أعلى بشكل كبير مقارنة بالخيارات ذات المدد الأقصر—وهو ميزة رئيسية تستحق الاستكشاف.

استراتيجية البيع: بناء نقطة دخول أدنى

بالنسبة للمستثمرين الذين يرغبون في شراء أسهم IBIT بخصم، فإن خيار البيع عند سعر التنفيذ 45.00 دولار يقدم إطارًا مثيرًا للاهتمام. حاليًا يُعرض بسعر 12.55 دولار، فإن بيع هذا العقد يعني الالتزام بشراء الأسهم عند 45.00 دولار مع جمع العلاوة على الفور. هذا يقلل بشكل فعال من سعر الشراء الفعلي إلى 32.45 دولار للسهم—خصم كبير مقارنة بمستوى التداول اليومي البالغ 47.66 دولار.

الرياضيات مقنعة عندما تفهم كيف تعمل خيارات البيع في هذا السياق. نظرًا لأن سعر التنفيذ 45.00 دولار يقع تقريبًا 6% أدنى من السعر السوقي الحالي، فهناك احتمالية بنسبة 74% أن ينتهي العقد بدون قيمة. إذا حدث ذلك، فإنك تحتفظ بالعلاوة كاملة كربح—مما يترجم إلى عائد بنسبة 27.89% على رأس المال الملتزم، أو حوالي 10.85% سنويًا (مؤشر YieldBoost).

هذا النهج يجذب بشكل أكبر المستثمرين الذين يخططون بالفعل لبناء مركز في IBIT. بدلاً من الشراء بالسعر الحالي، تتلقى الدفع للانتظار للحصول على نقطة دخول أفضل—وقد تتجنب الشراء تمامًا إذا ظل السوق قويًا.

استراتيجية النداء المغطى: تحديد الأرباح لتوليد الدخل

على الجانب الآخر من سلسلة الخيارات، يوفر سعر النداء 65.00 دولار نهج دخل مختلف. شراء IBIT بأسعار السوق الحالية وبيع هذا العقد في الوقت نفسه يخلق ما يُعرف بموقف النداء المغطى.

فهم كيفية عمل النداءات هنا بسيط: أنت توافق على بيع أسهمك عند 65.00 دولار في أو قبل يونيو 2028. علاوة النداء البالغة 13.55 دولار تتضافر مع احتمالية ارتفاع السعر لتحقيق عائد إجمالي قدره 64.81% إذا تم التنفيذ—وهو نتيجة جذابة خلال حوالي 2.5 سنة.

المقايضة؟ سعر التنفيذ 65.00 دولار يقع بنسبة 36% فوق السعر اليومي، مما يعني أن الارتفاع الكبير يتم تحديده إذا حقق IBIT ارتفاعًا حقيقيًا. ومع ذلك، هناك فرصة بنسبة 41% أن ينتهي النداء بدون قيمة، مما يتركك تمتلك الأسهم والعلاوة المجمعة. هذا السيناريو وحده يحقق زيادة بنسبة 28.43% في العائد، أو حوالي 11.06% سنويًا.

سياق التقلبات: لماذا تهم هذه العلاوات

عقد البيع يعكس تقلبًا ضمنيًّا بنسبة 59%، بينما يظهر النداء تقلبًا بنسبة 56%. قارن ذلك مع تقلبات IBIT الفعلية خلال الاثني عشر شهرًا الماضية البالغة 43%، وتلاحظ أن السوق يضع سعرًا لعدم اليقين المرتفع—وهو ما يرفع مباشرة العلاوات المتاحة للبائعين. هذا الاختلال بين التقلبات المحققة والمتوقعة هو السبب في أن العقود ذات المدد الأطول تكافئ من هم على استعداد لتحمل الالتزام.

الخلاصة

كلتا الاستراتيجيتين تظهران كيف تعمل الخيارات كأدوات إما لتقليل تكاليف الدخول (البيع) أو لتوليد الدخل مقابل مراكز قائمة (النداءات). مدة 938 يومًا تضخم من فائدة القيمة الزمنية، مما يجعل عقود يونيو 2028 هذه جذابة بشكل خاص للمستثمرين ذوي الأفق الزمني الممتد بدلاً من أولئك الباحثين عن أرباح سريعة.