هل يمكن لسوق الأسهم في عام 2026 أن يستمر في الارتفاع؟ فهم هذا القانون التاريخي هو المفتاح لتجنب دفع الثمن

هل ستنخفض بعد ثلاث سنوات من الارتفاع المستمر؟ البيانات تقدم إجابة غير متوقعة

ثبت سوق الأسهم مرة أخرى قوته في عام 2025. حتى الآن، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500(S&P 500) هذا العام بأكثر من 14%، بينما في عامي 2023 و2024، ارتفع المؤشر بنسبة 24% و23% على التوالي. إذا حسبنا من قاع أكتوبر 2022، فقد رأى المستثمرون مضاعفة أصولهم خلال أقل من ثلاث سنوات — وهو سجل مثير للحماس.

ومع ذلك، عندما يواصل السوق ارتفاعه ويحقق أرقامًا قياسية جديدة، يبدأ سؤال في إزعاج المستثمرين: هل يمكن لهذا الاتجاه أن يستمر حتى عام 2026؟ هل حان الوقت للاستعداد لانخفاض محتمل؟

ماذا تخبرنا التاريخ

توفر البيانات التاريخية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 زاوية مثيرة للاهتمام. منذ بداية تتبعه في عام 1926، يحقق هذا المؤشر متوسط عائد إجمالي بنسبة 55% كل أربع سنوات. والأهم من ذلك، أنه خلال مئة عام مضت، في 37 فترة استمرت ثلاث سنوات متتالية في الارتفاع، كانت هناك 24 مرة(占65%) استمرت في الارتفاع في السنة الرابعة.

بعبارة أخرى، بعد إتمام السوق ثلاث سنوات من الارتفاع، فإن احتمالية أن يواصل الارتفاع في السنة الرابعة تتجاوز 50%.

هذه القاعدة مهمة جدًا. عندما يرى العديد من المستثمرين حقيقة “الارتفاع ثلاث سنوات متتالية”، يكون رد فعلهم الفطري هو “يجب أن نعدّل”. لكن البيانات التاريخية الحقيقية تظهر أن السوق غالبًا ما يقدم أداءً غير متوقع.

لا تنخدع بـ"المتوسط"

هناك تفصيل آخر يسهل تجاهله: على الرغم من أن متوسط العائد السنوي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 على المدى الطويل يقارب 12%، إلا أنه نادرًا ما يعمل وفقًا لهذا المتوسط. خلال 99 سنة، كانت هناك فقط 9 مرات حيث كانت العوائد السنوية بين 9% و15% — مما يعني أن السوق إما يتجاوز المتوسط بكثير أو يقل عنه بكثير.

الطريقة التي يعمل بها السوق في الواقع هي: بعد فترات طويلة من الارتفاع، يحدث تصحيح حاد على المدى القصير، وليس ارتفاعًا ثابتًا. هذه القاعدة “القفزية” في الحركة مفيدة جدًا لفهم مسار عام 2026.

لكن هناك مخاطر فقاعة حقيقية

بالطبع، فإن الحجج التي تدعم استمرار السوق في الارتفاع تواجه أيضًا شكوكًا واقعية. حاليًا، تقييمات سوق الأسهم مرتفعة نسبيًا مقارنة بالتاريخ، بالإضافة إلى أن استثمارات الذكاء الاصطناعي(AI) أصبحت محور اهتمام جديد في السوق.

تشير البيانات إلى أن إنفاق الشركات الكبرى على مشاريع الذكاء الاصطناعي ساهم في نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 1.1% في النصف الأول من العام الماضي. بمعنى آخر، النمو الاقتصادي الحالي مدعوم جزئيًا بالذكاء الاصطناعي، وإذا انفجر هذا الفقاعة، فالعواقب قد تكون وخيمة.

لكن هناك سؤال: حتى لو كانت الفقاعة موجودة، من يستطيع أن يتنبأ بدقة متى ستنفجر؟ الدروس التاريخية تقول إن فقاعة الإنترنت في عام 2000 انهارت، لكن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 كان قد ارتفع بشكل متواصل لمدة 9 سنوات قبل ذلك، مع زيادة تزيد عن 20% في 5 من تلك السنوات. المستثمرون الذين كانوا متفائلين بالسوق في نهاية 1998، لكنهم خرجوا مبكرًا خوفًا من الفقاعة، شهدوا المؤشر يرتفع مرة أخرى بنسبة 55% — من المستحيل تقريبًا تحديد اللحظة المثالية لإعادة الدخول.

لماذا الرهان على “الهبوط” غالبًا ما يكون لعبة الخاسر

قال مدير صندوق مشهور، بيتر لينش، ذات مرة: “لقد خسر المزيد من المال المستثمرون الذين تنبؤوا أو استعدوا لتصحيح السوق، أكثر من الذين خسروا بسبب التصحيح نفسه.” المنطق وراء ذلك بسيط — الاتجاه طويل الأمد دائمًا نحو الصعود، وتجنب التقلبات قصيرة الأمد غالبًا ما يكون مكلفًا جدًا.

على الرغم من أن الأداء القوي خلال الثلاث سنوات الماضية لافت، إلا أن هذا الاتجاه نادرًا ما يتوقف على المدى الطويل. الاحتمال الأكبر هو أن السوق سيواصل الارتفاع أكثر من الانخفاض.

سوق الأسهم في 2026: لا أحد يمكن أن يحدد، لكن البيانات أكثر تفاؤلاً

فهل يمكن لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 أن يواصل الارتفاع في العام المقبل؟ لا أحد يستطيع أن يعطي إجابة مؤكدة بنسبة 100%. لكن إذا كان علينا أن نختار جانب الرهان، فإن البيانات التاريخية تميل بشكل واضح نحو الصعود. المستثمرون الذين يتجاهلون هذه القاعدة التاريخية قد يدفعون ثمن حذرهم غاليًا في العام القادم.