ارتفعت TSX مع مراقبة السوق لقراري البنك المركزي المزدوج بشأن سياسة المعدل

سوق الأسهم الكندية أغلق بشكل طفيف على ارتفاع يوم الثلاثاء، حيث ارتفع مؤشر S&P/TSX المركب بمقدار 74.40 نقطة ليغلق عند 31,244.37، مسجلاً مكاسب بنسبة 0.24%. وتزامن هذا الانتعاش المعتدل مع تهيئة المتداولين أنفسهم قبل إعلانات أسعار الفائدة المهمة المتوقع صدورها من بنك كندا والاحتياطي الفيدرالي، حيث من المقرر أن يصدر البنك قراراه في الجلسة القادمة.

جدول زمني لقرارات أسعار الفائدة وتوقعات السوق

تبقى مواعيد إعلان أسعار الفائدة لبنك كندا محورًا رئيسيًا لمعنويات السوق. من المقرر أن يكشف البنك المركزي عن موقف سياسته النقدية، مع ترقب المشاركين في السوق لآراء المحافظ تيف ماكلم ووكيلة المحافظ كارولين روجرز خلال المؤتمر الصحفي التالي. من المتوقع أن يشكل تعليقهم حول الظروف الاقتصادية ومسار سعر الفائدة المتوقع حتى عام 2026 توجهات المستثمرين.

وفقًا لاستطلاع رويترز الذي شمل 33 اقتصاديًا، يشير الإجماع إلى أن سعر الفائدة الليلي سيظل ثابتًا عند 2.25%، وهو المستوى الذي تم تحديده بعد قرار بنك كندا الأخير في 29 أكتوبر، عندما خفض صانعو السياسات المعدل بمقدار 25 نقطة أساس. على مدى الـ 17 شهرًا السابقة، نفذ البنك المركزي تسع تخفيضات متتالية في المعدلات. ويشير إجماع السوق إلى عدم توقع تغييرات أخرى خلال عام 2026، مما يعكس تحولًا في توقعات البنك المركزي. من جهة أخرى، من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، مما يخلق تباينًا في مسارات السياسة النقدية.

الخلفية الاقتصادية وضغوط التضخم

أظهرت البيانات الاقتصادية الأخيرة مرونة في سوق العمل الكندي، الذي فاق التوقعات، بينما ظلت بيانات التضخم مستقرة. هذه التطورات خففت من شهية المستثمرين لمزيد من خفض أسعار الفائدة هذا العام. فقد غيرت الأرقام القوية في التوظيف وضغوط الأسعار المستقرة الحسابات التي يتخذها صانعو السياسات عند مناقشة قرارات إعلان أسعار الفائدة في كندا.

ومع ذلك، لا تزال البيئة الاقتصادية الأوسع تحديًا. يواجه الاقتصاد الكندي مقاومات من نظام الرسوم الجمركية بنسبة 35% الذي فرضته الولايات المتحدة على الصادرات الكندية. لقد زادت هذه التوترات التجارية من مخاوف النمو وأضفت تعقيدًا على اعتبارات السياسة للبنك المركزي.

تصاعد التوترات التجارية

لقد زادت التطورات الأخيرة على جبهة الرسوم الجمركية من الضغوط على الاقتصاد الكندي. أعلنت الإدارة الأمريكية عن $12 مليار دولار دعمًا للمزارعين الأمريكيين، مع إشارة إلى احتمال فرض رسوم جديدة على الواردات الزراعية، خاصة واردات الأرز من الهند وشحنات الأسمدة من كندا. تأتي هذه التهديدات في ظل توقف مفاوضات التجارة بين واشنطن والمسؤولين الكنديين، حيث توقفت المحادثات بشكل فعال. لم تحقق جهود رئيس الوزراء مارك كارني الدبلوماسية لتأمين ترتيب تجاري ثنائي مفعولاً كبيرًا حتى الآن.

يضيف تجديد اتفاقية كندا-الولايات المتحدة-المكسيك العام المقبل طبقة أخرى من عدم اليقين. يزداد قلق المشاركين في السوق بشأن احتمال إما الانسحاب الكامل أو إجراء تعديلات جوهرية على الاتفاق الثلاثي. على الرغم من هذه التحديات، تمكنت الشركات الكندية من التعامل مع تأثيرات الرسوم الجمركية من خلال استخدام إطار الاتفاق التجاري بشكل استراتيجي لإعادة توجيه الشحنات حيثما أمكن.

أداء القطاعات وتحركات الأسهم

سجل أربعة من أحد عشر قطاعًا مكاسب خلال الجلسة. تصدر قطاع المواد الارتفاعات، حيث زاد بنسبة 1.97%، تلاه الرعاية الصحية (+1.23%)، والمالية (+0.42%)، وتكنولوجيا المعلومات (+0.26%). في قطاع المواد، سيطر مناجم الفضة، حيث قفزت شركة بان أمريكان سيلفر بنسبة 11.07%، وارتفعت شركة آيا جولد وسيلفر بنسبة 7.47%، وتقدمت شركة فيرست ماجستيك سيلفر بنسبة 7.18%. كما سجلت شركتا كوريليف هولدينجز وسبرات زيادات ملحوظة بنسبة 6.21% و2.97% على التوالي.

على العكس، واجهت أسهم الطاقة أكبر انخفاض، حيث تراجعت بنسبة 1.14%، تلتها الصناعات (-0.93%)، والسلع الاستهلاكية المعمرة (-0.76%)، وخدمات الاتصالات (-0.44%). من بين الخاسرين البارزين كانت شركة براماونت ريسورسز بنسبة انخفاض 4.29%، وشركة بومباردييه بنسبة 4.17%، وشركة أدفانتج أويل آند غاز بنسبة 4.04%، وشركة كيلت إكسبلوريشن بنسبة 3.47%، وشركة جيلدان أكتيف وير بنسبة 1.32%.

أرباح الشركات والعوائد الرأسمالية

قدمت شركة جروب ديمونيت أرباحًا فاقت توقعات السوق، حيث أعلنت عن صافي دخل قدره 81.505 مليون دولار كندي، أو 0.71 دولار كندي للسهم. توسعت إيرادات الشركة بنسبة 40.3% على أساس سنوي، لتصل إلى 362.970 مليون دولار كندي مقارنة بـ 258.772 مليون دولار في العام السابق. واعترافًا بالأداء القوي، وافق مجلس الإدارة على توزيع أرباح نقدية خاصة لمرة واحدة بقيمة 2.30 دولار كندي للسهم، على أن تُدفع في 29 ديسمبر للمساهمين المسجلين بحلول 19 ديسمبر.

سيواصل السوق استيعاب هذه التطورات في الوقت الذي ينتظر فيه إعلان بنك كندا عن سعر الفائدة والتوجيهات السياسية المصاحبة التي ستحدد توقعات المستثمرين مع اقتراب نهاية العام.