البنك المركزي المصري يضرب مرة أخرى — للمرة الخامسة!

هذه المرة خفض سعر الفائدة على الودائع الأساسية بمقدار 100 نقطة أساس، ليصل الآن إلى 20%. السوق لم يتفاعل بعد، وتوقعات الاقتصاديين لم تواكب الوتيرة، فقط اثنان من بين خمسة توقعوا بشكل صحيح. لماذا هذا القرار الحاسم؟ ببساطة، هناك مؤشرات على تراجع التضخم، والبنك المركزي حصل على مبرر لخفض الفائدة.

لكن القصة وراء ذلك هي الأهم. هل تذكر بداية العام؟ من أجل الحصول على 570 مليار دولار من صندوق النقد الدولي كتمويل طارئ، اضطرت مصر إلى فعل شيئين: رفع سعر الفائدة إلى أعلى مستوى تاريخي، وتخفيض قيمة العملة المحلية بنسبة حوالي 40%. كانت التكلفة كبيرة بالفعل.

منذ ذلك الحين، يسير البنك المركزي المصري على حبل مشدود — من جهة، يريد تقليل عبء الفائدة وجذب الاستثمارات الأجنبية لإنعاش الاقتصاد، ومن جهة أخرى، يجب أن يراقب التضخم حتى لا ينتفض مرة أخرى. كل خطوة محسوبة بدقة. خفض الفائدة الحالي هو أحدث خطوة في محاولة تحديد النقطة الحرجة بين "تحفيز النمو" و"استقرار الأسعار".

بالنسبة للعملات المشفرة والأصول ذات المخاطر، فإن بيئة السيولة العالمية تتغير بهدوء. إشارات إعادة تفعيل دورة التيسير النقدي أصبحت أكثر وضوحًا، وما ننتظره هو — هل ستتمكن هذه الاستراتيجية "ضخ السيولة مقابل النمو" من دفع الاقتصاد نحو الانتعاش الحقيقي، أم أنها ستكلفنا ثمناً جديداً في النهاية.