قصة نمو متوسط الإيرادات لكل مستخدم في Pinterest: من وجهة تسوق إلى منصة اكتشاف مدعومة بالذكاء الاصطناعي

تُظهر Pinterest (PINS) زخمًا ملحوظًا في تحقيق الإيرادات، حيث يواصل متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) الارتفاع بثبات عبر الأسواق العالمية. تكشف نتائج الشركة الفصلية الأخيرة عن صورة نمو دقيقة: وصل ARPU العالمي إلى 1.78 دولار، مرتفعًا من 1.7 دولار في نفس الفترة من العام الماضي، بينما تفاوتت الأداءات الإقليمية بشكل كبير.

توسع ARPU الإقليمي وديناميكيات السوق

برزت أوروبا كمُؤدي بارز، حيث قفز ARPU بنسبة 31% على أساس سنوي ليصل إلى 1.31 دولار، مدعومًا بطلب قوي من المعلنين من قطاع التجزئة. سجل سوق أمريكا الشمالية (US & Canada) مكاسب أكثر اعتدالًا، حيث ارتفع بنسبة 5% ليصل إلى 7.64 دولار، مع دفع قطاعات التجزئة، والسلع الاستهلاكية المعبأة، والاتصالات، والترفيه لإنفاق المعلنين. في الوقت نفسه، أظهرت الأسواق الناشئة إمكانات نمو هائلة، مع ارتفاع ARPU في بقية العالم بنسبة 44% على أساس سنوي ليصل إلى 21 سنتًا.

كما أن توسع قاعدة مستخدمي المنصة مثير للإعجاب أيضًا. تجاوزت Pinterest عتبة 600 مليون مستخدم نشط، مع تمثيل جيل Z أكبر شريحة ديموغرافية وأسرعها نموًا. يتوافق هذا الجمهور الشاب، المولع بالتكنولوجيا، تمامًا مع استراتيجية المنصة التي تركز على المحتوى البصري.

التحول المنصتي المدفوع بالذكاء الاصطناعي

المحرك الحقيقي وراء تحسين مؤشرات Pinterest هو اعتمادها المكثف للذكاء الاصطناعي. أعادت الشركة تموضعها بشكل أساسي من كتالوج تسوق ثابت إلى محرك اكتشاف ذكي. يتضح هذا التحول في نمو الاستعلامات بنسبة 44% على أساس سنوي في الربع الأخير، مدفوعًا بقدرات البحث البصري المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

مساعد التسوق بالذكاء الاصطناعي في Pinterest، الذي أصبح متاحًا لجميع المستخدمين النشطين شهريًا، يُبسط رحلة المستهلك بأكملها — من الاكتشاف البصري الأولي إلى الدفع النهائي للمنتج. بالنسبة للمعلنين، أطلقت المنصة أدوات تحسين الحملات المدعومة بالذكاء الاصطناعي المصممة لتحديد والوصول إلى المستخدمين ذوي النية العالية بدقة أكبر. لقد حسنت هذه الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي بشكل منهجي تخصيص المحتوى مع توسيع دقة التوصيات.

المشهد التنافسي والموقع السوقي

تعمل Pinterest ضمن بيئة وسائط اجتماعية تتزايد ازدحامًا. ظهر Reddit (RDDT) كمنافس شرس، حيث سجل نمو ARPU في الربع الثالث بنسبة 41% على أساس سنوي ليصل إلى 5.04 دولارات، مع ارتفاع ARPU الخاص بالولايات المتحدة بنسبة 54% ليصل إلى 9.04 دولارات. تتفاعل مبادرات البحث المدعومة بالذكاء الاصطناعي في Reddit بشكل واضح مع المستخدمين.

أما Snap (SNAP)، رغم امتلاكه قاعدة قوية من المستخدمين من جيل Z والجيل الميلينيال الشاب، فإنه ينمو بوتيرة أكثر اعتدالًا، مع ارتفاع ARPU بنسبة 2% فقط على أساس سنوي ليصل إلى 3.16 دولارات. ارتفع ARPU في أمريكا الشمالية بنسبة 8%، بينما زاد ARPU في أوروبا بنسبة 19%، على الرغم من أن النمو في بقية العالم ظل ثابتًا.

يقع موقع ARPU الخاص بـ Pinterest بين هؤلاء المنافسين، مما يشير إلى وجود مجال إما لتوسيع الهوامش أو لزيادة الحصة السوقية من خلال استراتيجيتها التمييزية في الذكاء الاصطناعي.

توقعات ARPU المستقبلية واعتبارات التقييم

يتوقع المحللون أن تحقق Pinterest في الربع الرابع ARPU بقيمة 1.62 دولار في أوروبا (نمو بنسبة 17.1% على أساس سنوي)، و9.13 دولارات في الولايات المتحدة وكندا (نمو بنسبة 1.4% على أساس سنوي)، و26 سنتًا في أسواق بقية العالم (نمو بنسبة 38.6% على أساس سنوي). تشير هذه التوقعات إلى أن الشركة تحافظ على قوة التسعير في الأسواق المتقدمة مع الاستفادة من إمكانات تحقيق الإيرادات في المناطق الدولية.

من ناحية التقييم، تتداول Pinterest بمضاعف سعر إلى المبيعات مقداره 3.62، وهو أدنى من متوسط مجموعة أقرانها. ومع ذلك، فإن مراجعات تقديرات المحللين الأخيرة اتجهت نحو الانخفاض خلال الستين يومًا الماضية، مما يعكس حذرًا من التوقعات قصيرة الأجل لتحقيق الإيرادات. لقد أدت أداء السهم الضعيف خلال العام الماضي إلى تراجع بنسبة 17.7% عن أداء القطاع.

يعتمد الطريق أمام Pinterest على ما إذا كانت استثماراتها في الذكاء الاصطناعي يمكن أن تحافظ على زخم توسع ARPU الذي لوحظ في 2024، خاصة في الأسواق المتقدمة ذات الهوامش العالية حيث تتصاعد المنافسة من Reddit و Snap.