محاولة ارتفاع بيتكوين تتعثر مرارًا وتكرارًا بسبب موجة توزيع المستثمرين

يواصل البيتكوين معاناته من زخم صعود مستمر مع حفاظ المستثمرين الذين يحملون مراكز تحت الماء على ضغط بيع ثابت. يعكس حركة السعر الحالية بالقرب من @87,720$@ سوقًا عالقة بين قوى متنافسة — وضع المشتقات المتفائل والبيع المستمر من قبل حاملي الأصول الحساسة للخسارة.

تشريح رفض السعر الأخير

في جلسة الأربعاء، بدأ البيتكوين في اكتساب الزخم، حيث ارتفع من مستويات الافتتاح بالقرب من @86,300$@ ليتجاوز @90,200$@ — وهو تحرك يمثل حوالي 4.6% من الارتفاع خلال ساعات قليلة. ومع ذلك، ثبت أن هذا الارتفاع قصير الأمد، حيث تبخر الربح بالكامل خلال دقائق. تراجع العملة المشفرة للتداول بالقرب من @86,600$@، وهو تقريبًا ثابت طوال اليوم. هذا النمط من الانعكاسات الحادة ليس عشوائيًا؛ بل يعكس ديناميكيات سوق هيكلية فريدة من نوعها في بيئات العطلات ذات السيولة المنخفضة.

فترات التداول خلال العطلات تغير بشكل أساسي من بنية السوق الدقيقة. يقلل انخفاض المشاركة من قبل المتداولين المؤسساتيين وضعف دفاتر الأوامر من تقلبات السوق وسرعة الانعكاسات. النتيجة الفنية: الارتفاعات السريعة تجذب المشترين بالرافعة المالية، والذين تتسارع تصفياتهم السريعة من الانخفاضات.

توزيع العرض يعيق الارتفاعات المهمة

تشير تحليلات Glassnode إلى عقبة حاسمة أمام الثيران في البيتكوين: “العرض الكثيف المتراكم بين @93,000$@ و @120,000$@”. تمثل هذه النطاقات المناطق التي جمع فيها العديد من الحاملي الحاليين مراكزهم — وهي المنطقة التي يواجه فيها الكثير الآن قرارات صعبة. عند الأسعار الحالية، يقف الحاملون في هذا النطاق على خسائر ويبدون وكأنهم يفضلون الخروج عند مستوى التعادل بدلاً من تقليل متوسط السعر.

الآليات بسيطة: في كل مرة يقترب فيها البيتكوين من هذه المستويات المقاومة، يتفوق العرض على رغبة الشراء. يظهر البائعون عند نقطة التعادل، مما يحول الاختراقات المحتملة إلى نقاط رفض. بدون تجاوز هذه المنطقة من العرض من خلال طلب مستدام، تظل الارتفاعات محدودة.

مستويات الدعم تحت المراقبة

وجد البيتكوين أرضية حول @81,500$@، وهو يمثل متوسط تكلفة المستثمر الحقيقي عبر جميع العملات المحتفظ بها بنشاط. أثبت هذا المستوى أنه مهم، حيث يمنع انخفاضات أعمق ويعمل كمثبت نفسي. ومع ذلك، يبقى السؤال ما إذا كان هذا الدعم يمكن أن يتحمل استمرار التوزيع من قبل الحامليين المحبطين. مع تزايد نفاد صبر المستثمرين تحت الماء مع اقتراب نهاية العام من اعتبارات الضرائب، قد يكون هذا المستوى مؤقتًا.

اختراق فوق @95,000$@ وأخيرًا استعادة مستوى التعادل عند @101,500$@ للمستثمرين على المدى القصير يمثل الحد الأدنى المطلوب لنجاح الارتفاعات وجعلها “ذات معنى”، وفقًا للمحللين. حتى ذلك الحين، يجب اعتبار الارتدادات أنماط ارتياح أكثر منها انعكاسات اتجاهية.

تباين المشتقات مقابل السوق الفوري

أظهر الارتداد يوم الأربعاء انفصالًا حاسمًا في السوق: حيث قدم متداولو المشتقات ضغط شراء واضح في ارتفاع الفائدة المفتوحة وتدفقات دائمة إيجابية، إلا أن بائعي السوق الفوري غلب عليهم هذا الحماس. هذا التباين — زخم العقود الآجلة الصاعد يصطدم ببيع السوق الفوري الهابط — يخلق ظروف التذبذب التي تحدد حاليًا حركة سعر البيتكوين.

ضعف السوق الفوري يشير إلى نقص جوهري في الطلب العضوي. عندما يتراجع تجار التجزئة والمؤسسات عن الشراء خلال العطلات ذات السيولة المنخفضة، تصبح الارتفاعات المدفوعة بالمشتقات غير مستدامة.

محفزات محدودة قبل نهاية العام

يقترح Ryan Yoon من Tiger Research أن الارتفاعات الكبيرة لا تزال غير مرجحة حتى عام 2025 نظرًا للمشاعر السلبية السائدة. ومع ذلك، يتضمن هذا التقييم ملاحظة مهمة: قد تؤدي بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) المواتية إلى تحفيز ارتياح قصير الأمد من خلال إشارة إلى احتمالية التيسير النقدي وتقليل الضغوط التضخمية.

الواقع أن البيتكوين يواجه روايات متنافسة. عدم اليقين الكلي وتعديل المراكز يهيمنان على التداول الحالي، في حين أن قراءات التضخم الإيجابية تمثل الحافز الرئيسي على المدى القريب للارتداد نحو الأعلى.

ما القادم

لا يزال البيتكوين محصورًا في ضغط تقني ومعنوي. يتحكم حاملو الخسائر في السرد على المدى القصير من خلال التوزيع المستمر، في حين أن انخفاض السيولة خلال العطلات يضمن أن تظل الارتفاعات هشة وقصيرة الأمد. حتى يظهر طلب عضوي ضخم أو يتم تجاوز منطقة العرض تحت الماء، توقع حركة سعر متقلبة ومحدودة النطاق خلال الأسابيع الأخيرة من العام.