الدليل الكامل للاستثمار في السندات الأمريكية: فهم حساب معدل العائد وخطط الشراء في تايوان

ما هو السند الحكومي الأمريكي؟ ولماذا يستحق الاهتمام؟

السندات الحكومية الأمريكية (أو ديون الولايات المتحدة) هي في جوهرها شهادات اقتراض تصدرها الحكومة الأمريكية، حيث تجمع من المستثمرين أموالًا وتعدهم بسداد رأس المال والفوائد خلال فترة محددة. وبفضل أعلى تصنيف ائتماني للحكومة الأمريكية، تُعتبر سندات الخزانة من أقل الاستثمارات مخاطرة على مستوى العالم. سواء كان المستثمر مؤسسيًا أو فرديًا، فإن غالبًا ما يُدرج السند الحكومي ضمن محفظة الاستثمار كجزء مهم من تخصيص الأصول.

يجذب السند الحكومي الأمريكي لأنه يوفر تدفقات نقدية مستقرة، وسيولة عالية، وخصائص مخاطر نسبية وشفافة. خاصة في فترات تقلب السوق الشديد، يُنظر إليه غالبًا كـ"ملاذ آمن".

ما هي أنواع السندات الحكومية الأمريكية؟ دليل الاختيار هنا

وفقًا لمدى الاستحقاق، يمكن تصنيف السندات إلى أربع فئات رئيسية:

سندات الخزانة قصيرة الأجل

الخصائص الزمنية:: أقل من سنة، عادةً تصدر بأعمار 4 أسابيع، 13 أسبوعًا، 26 أسبوعًا، أو 52 أسبوعًا.

تُصدر هذه السندات بنظام “خصم”، أي تُباع بسعر أقل من القيمة الاسمية، وعند الاستحقاق تُبادل بالقيمة الاسمية، والفرق هو أرباح الاستثمار. على سبيل المثال، سندات الخزانة التي تصدر بمعدل فائدة 1%، قد يشتريها المستثمر بسعر 99 دولارًا مقابل قيمة اسمية 100 دولار.

السندات قصيرة الأجل مناسبة للمستثمرين الباحثين عن عوائد سريعة وسيولة عالية، خاصة إذا كانت الأموال بحاجة إلى تدفق سريع خلال فترة قصيرة.

سندات الخزانة متوسطة الأجل

الخصائص الزمنية:: من 2 إلى 10 سنوات، مع فترات شائعة 2، 3، 5، 7، 10 سنوات.

تُدفع فوائد هذه السندات نصف سنوي، وهي من أكثر أنواع السندات تداولًا. ويُطلق عليها أحيانًا “المعيار العالمي لتسعير الأصول”، حيث يُعتبر مؤشرًا هامًا لمراقبة سوق السندات بشكل عام.

سندات الخزانة طويلة الأجل

الخصائص الزمنية:: من 10 إلى 30 سنة، وغالبًا تصدر لمدة 30 سنة.

رغم أن مدة الاستحقاق طويلة، إلا أن سيولة السوق الثانوي لها جيدة، ويمكن للمستثمرين البيع والشراء في أي وقت. وتُصدر أيضًا بنظام دفع فوائد نصف سنوي.

سندات التوريد المحمية من التضخم (TIPS)

هي نوع خاص من السندات الحكومية، حيث تعتمد على ربط رأس المال بالتضخم. يتغير مبلغ رأس المال بشكل دوري وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) — عند ارتفاع التضخم، يزيد رأس المال، وعند انخفاض الأسعار ينقص، مع ضمان استرداد القيمة الاسمية على الأقل عند الاستحقاق.

الفائدة تُحسب على رأس المال المعدل، بمعدل ثابت. على سبيل المثال، إذا اشتريت سند TIPS بقيمة اسمية 1000 دولار، بمعدل فائدة 1%، وارتفع التضخم بنسبة 5%، يتم تعديل رأس المال إلى 1050 دولار، وتكون الفائدة 10.5 دولار.

جدول مقارنة أنواع السندات

عموماً، تكون عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل أعلى من قصيرة الأجل. لكن في السنوات الأخيرة، أدى رفع الفائدة بشكل حاد من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع عوائد السندات قصيرة الأجل بشكل يفوق طويلة الأجل، مما أدى إلى ظاهرة انعكاس منحنى العائد بشكل نادر.

كيف يتم حساب عائد سندات الخزانة الأمريكية؟ شرح واضح

مفهومان للعائد

العائد الحالي = الفائدة السنوية ÷ السعر الحالي × 100%

هذه الطريقة أبسط، وتعكس العائد الفوري عند الشراء بالسعر الحالي.

العائد حتى الاستحقاق (YTM) هو العائد السنوي الحقيقي الذي سيحصل عليه المستثمر إذا احتفظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق. حساب YTM أكثر تعقيدًا، لأنه يأخذ في الاعتبار دخل الفوائد، والفارق بين سعر الشراء والقيمة الاسمية، وعوامل أخرى.

طرق استعلام عن عائد السندات الأمريكية

لا حاجة لحساب YTM يدويًا، يمكنك الاستعلام بسرعة عبر:

• البيانات الرسمية: موقع الاحتياطي الفيدرالي أو وزارة الخزانة الأمريكية ينشران منحنى العائد يوميًا
• المنصات السوقية: Investing.com، CNBC، وول ستريت جورنال وغيرها من المواقع المالية
• منصات الوساطة: العديد من الوسطاء الدوليين يوفرون أدوات تصفية تعرض عوائد السندات حسب المدة مباشرة

جدول إصدار وتداول السندات الأمريكية

السندات لا تُصدر بشكل عشوائي، بل وفق جدول زمني محدد للمزاد. فهم مواعيد المزادات يساعد على اغتنام الفرص:

يمكن الاطلاع على جدول المزادات التفصيلي على الموقع الرسمي لـTreasury Direct.

كيف يشتري المستثمرون التايوانيون السندات الأمريكية؟

الخيار الأول: الشراء المباشر للسندات (السوق الثانوي)

عبر وسطاء خارجيين أو من خلال وكالات محلية لشراء السندات المُصدرة. بالمقارنة مع الوسطاء المحليين، غالبًا ما يوفر الوسطاء الأجانب تنوعًا أكبر، أسعارًا أسرع، وتكاليف أقل.

خطوات الشراء:

1. فتح حساب وساطة
2. البحث عن رمز السند أو تصفية حسب المدة أو العائد
3. تقديم أمر شراء بسعر السوق أو بأمر محدود (مراعاة فرق السعر والعمولات)
4. خلال فترة الاحتفاظ، تتلقى الفوائد بشكل دوري، ويمكنك البيع في السوق في أي وقت

المميزات: سيولة عالية، مرونة في التخصيص

العيوب: الحد الأدنى للشراء عادةً 1000 دولار، تكاليف تداول مرتفعة، وتأثر بالتحركات السوقية

الخيار الثاني: صناديق السندات

توظيف الأموال في صندوق يديره مدير محترف يشتري مجموعة من السندات، مما يقلل المخاطر. الحد الأدنى للاستثمار منخفض (حوالي 100 دولار)، لكن يتوجب دفع رسوم إدارة.

الخيار الثالث: صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) للسندات (الخيار المفضل)

تُتداول ETFs للسندات مثل الأسهم على منصات الوساطة، وتكاليفها أقل بكثير من الصناديق، وتناسب المستثمرين الصغار بشكل خاص. من أشهر ETFs للسندات الأمريكية:

• TLT (سندات طويلة الأجل فوق 20 سنة)
• IEF (سندات بين 7-10 سنوات)
• SHY (سندات قصيرة الأجل 1-3 سنوات)
• VGSH (مؤشر السندات قصيرة الأجل)
• TIP (مؤشر TIPS)
• GOVT (مؤشر السندات الحكومية الأمريكية العامة)

مقارنة بين طرق الشراء الثلاثة

العوامل المؤثرة على سعر السند وعائدها

علاقة عائد السندات الأمريكية بأسعارها عكسية: كلما ارتفع السعر، انخفض العائد؛ وكلما انخفض السعر، ارتفع العائد.

العوامل الداخلية

مدة الاستحقاق ومعدل الكوبون تؤثر مباشرة على سعر الإصدار. عادةً، السندات طويلة الأجل تُصدر بأسعار أقل لجذب المستثمرين بسبب المخاطر الأكبر.

العوامل الخارجية

بيئة الفائدة: عندما ترتفع أسعار الفائدة في السوق، تقدم السندات الجديدة معدلات أعلى، مما يجعل السندات القديمة أقل جاذبية، فتتراجع أسعارها. والعكس صحيح. في العامين الأخيرين، كان رفع الفائدة من قبل الفيدرالي هو العامل الرئيسي في ذلك.

الآفاق الاقتصادية: خلال فترات الركود، يتجه المستثمرون نحو الأصول الآمنة، مما يرفع الطلب على السندات وأسعارها.

التضخم: ارتفاع التضخم يدفع أسعار الفائدة للارتفاع، مما يضغط على أسعار السندات. وتضطر الحكومة إلى خفض أسعار السندات لتعويض خسائر القوة الشرائية للمستثمرين.

حجم الإصدار: إصدار كميات كبيرة من السندات يخل بتوازن العرض والطلب، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار.

نصائح عملية للاستثمار في السندات الحكومية الأمريكية

تناسب استثمارات السندات الأمريكية الحالات التالية:

• الباحثون عن تدفقات نقدية مستقرة على المدى الطويل
• من يرغبون في تنويع محفظتهم وتقليل المخاطر
• المستثمرون المحافظون الذين يتحملون مخاطر منخفضة
• من يسعون لتحقيق تنويع أصول عبر السندات

اعتمادًا على أفقك الزمني وتحمل المخاطر، اختر نوع السند المناسب. الأموال قصيرة الأجل يمكن أن تركز على فرص العائد المرتفع للسندات قصيرة الأجل؛ أما الأصول طويلة الأجل، فاختر سندات متوسطة وطويلة الأجل لتحقيق دخل ثابت ومستقر.

منحنى عائد السندات الأمريكية هو مؤشر اقتصادي مهم، ومتابعة تغيراته تساعد على فهم حركة السوق بشكل أدق.