كيف تبيع بعد الشراء بالتمويل؟ فهم منطق التداول الكامل للدخول والخروج

طرق الاستثمار في الأسهم متنوعة، لكن العديد من المبتدئين غالبًا ما يقتصرون على شراء الأسهم ببساطة لمشاركة نتائج إدارة الشركات. في الواقع، سوق الأسهم يتغير بسرعة، وإذا تمكنت من تقييم مستقبل شركة بدقة، فهناك فرصة لتحقيق أرباح مضاعفة عند ارتفاع سعر السهم، أو تحقيق أرباح عكسية عند انخفاض السعر. في هذه الحالة، يصبح من الضروري استخدام أداتي “التمويل” و"الاقتراض" بشكل مرن. ستقوم هذه المقالة بتحليل الآليات الأساسية لهاتين الأداتين، وعمليات التشغيل، وأهم النصائح العملية — كيفية البيع بعد الشراء بالتمويل — لمساعدة المستثمرين على بناء إطار تداول كامل.

أولاً: طبيعة التمويل وآلية عمله

ما هو التمويل؟

مفهوم التمويل بسيط جدًا، مثل طلب قرض عقاري عند شراء منزل — أنت تساهم بجزء من المال، والبنك يساهم بجزء آخر، ويصبح المنزل ضمانًا. الأمر نفسه ينطبق على تمويل الأسهم. عندما تكون متفائلًا بشأن سهم معين ولكن لديك نقص في السيولة، أو ترغب في مضاعفة تأثير استثمارك، يمكنك اقتراض المال من الوسيط لشراء الأسهم، ويصبح السهم ضمانًا لك.

الميزة الأساسية للتمويل هي: أنك تساهم بجزء فقط من رأس المال، ولكنك تشارك بشكل كامل في ارتفاع وانخفاض سعر السهم، مما يشبه المقامرة الصغيرة على مكاسب كبيرة. كل من الأرباح والخسائر تتضاعف بشكل متزامن، لذلك يجب استخدامه بحذر.

أمثلة عملية على الشراء بالتمويل

افترض أنك متفائل بشأن شركة تكنولوجيا مستقبلية، وسعر السهم حاليًا 100 ريال، لكن لديك فقط 40 ريال نقدًا. من خلال التمويل، تساهم بـ40 ريال، ويقرضك الوسيط 60 ريال، لشراء سهم واحد. بعد عدة أيام، أصدرت الشركة أخبارًا إيجابية، وارتفع السعر إلى 150 ريال، وقررت البيع.

بعد خصم قرض الوسيط (60 ريال) والفوائد، قد تحصل على حوالي 90 ريال، مع ربح قدره 90 ريال. وارتفاع السعر بنسبة 50%، وحقق ربحًا يقارب 125% — هذه هي قوة تأثير التمويل في مضاعفة الأرباح.

ثانيًا: تكاليف البيع بعد الشراء بالتمويل وحسابات الخروج

كيف يتم حساب فوائد التمويل؟

بما أنك تقترض من الوسيط، فهناك فوائد تترتب على ذلك. عادةً، يكون معدل الفائدة السنوي على التمويل في سوق الأوراق المالية التايواني بين 4.5% و6.65%، ويتم حساب الفوائد يوميًا.

فوائد التمويل = مبلغ التمويل × معدل الفائدة السنوي × عدد أيام القرض ÷ 365

على سبيل المثال، إذا اشتريت سهمًا بقيمة 2000 ريال، ودفعت 800,000 ريال، واقترضت 1,200,000 ريال. بعد 20 يومًا، ارتفع السعر إلى 2200 ريال وقررت البيع، فإن الفائدة المستحقة تكون:

1,200,000 × 6.65% × 20 ÷ 365 ≈ 4,372 ريال

بعد خصم الفوائد والرسوم والضرائب، لا تزال هناك أرباح محتملة.

توقيت البيع بعد الشراء بالتمويل

نظرًا لأن الفوائد تتآكل الأرباح يوميًا، فإن الشراء بالتمويل عادةً لا يناسب الاحتفاظ طويل الأمد، وإنما هو استثمار قصير المدى يستهدف أحداثًا إيجابية محددة أو اختراقات تقنية واضحة. بمجرد تحقيق هدف الربح، يجب جني الأرباح فورًا، وإلا فإن الفوائد ستبدأ في تقليل العائد تدريجيًا.

ثالثًا: مخاطر التداول بالتمويل وآلياتها

1. مخاطر التصفية

هذا هو أخطر مخاطر في التداول بالتمويل. لحماية مصالحها، يحدد الوسيط “نسبة الصيانة”. عندما ينخفض سعر السهم ويهبط معدل الصيانة تحت الحد، يطلب الوسيط من المستثمر إيداع هامش إضافي، وإذا لم يتم ذلك في الوقت المحدد، يحق للوسيط إغلاق المركز قسرًا وبيع السهم — وهذا هو التصفية.

مثال: اشتريت أسهم شركة TSMC بسعر 500 ريال، ودفعت 200,000 ريال، واقترضت 300,000 ريال، وكانت نسبة الصيانة الأولية 166.7%.

لاحقًا، تدهور الاقتصاد العالمي، وانخفض سعر السهم إلى 380 ريال، وانخفض معدل الصيانة إلى 126.7%. حذر الوسيط من أن الانخفاض المستمر قد يؤدي إلى التصفية. لديك خياران:

• إيداع هامش يزيد عن 130%: للحفاظ على الأسهم مؤقتًا، لكن يتطلب مراقبة مستمرة
• إيداع هامش يعادل أو يزيد عن 166.7%: استعادة الحالة الأصلية بالكامل

إذا لم تسرع في إيداع الهامش، يحق للوسيط البيع قسرًا في اليوم التالي، مما يعرضك لخسائر كبيرة.

2. مخاطر استهلاك الفوائد

إذا ظل سعر السهم في نطاق معين لفترة طويلة، حتى لو لم تربح أو تخسر، فإن تكاليف التمويل اليومية تستهلك الأرباح المحتملة. خاصة مع الأسهم ذات عائد توزيعات منخفض 4-5%، فإن فوائد التمويل قد تلتهم دخل التوزيع، مما يجعل استراتيجية التمويل غير مجدية.

رابعًا: كيف تبيع بعد الشراء بالتمويل — استراتيجية الخروج الكاملة

1. تحديد أوامر جني الأرباح والخسارة بوضوح

التمويل يضاعف نتائج التداول، لذا فإن الانضباط في الدخول والخروج مهم جدًا. يُنصح باستخدام التحليل الفني لتحديد:

• نقطة جني الأرباح: عند وصول السهم إلى منطقة مقاومة وعدم القدرة على الاختراق، يُفضل البيع لتجنب التذبذب الذي يستهلك الفوائد
• نقطة وقف الخسارة: عند كسر مستوى دعم، يجب الخروج فورًا، وعدم الانتظار “لانتعاش” لأن فوائد التمويل ستسرع من الخسائر

2. اختيار الأسهم ذات السيولة العالية

عند الشراء بالتمويل، من الضروري اختيار أسهم ذات قيمة سوقية عالية وسيولة جيدة. إذا اخترت أسهم صغيرة، فقد تواجه مشكلة عدم وجود مشترين عند الهبوط الحاد، مما قد يؤدي إلى التصفية حتى لو ارتد السعر لاحقًا.

3. التوزيع على مراحل لتقليل التكاليف

نظرًا لحدود التمويل، يصعب التنبؤ بأدنى نقطة. يمكن توزيع الشراء على مراحل عند مستويات منخفضة نسبياً، وإذا استمر السعر في الانخفاض، يمكن إضافة مراكز أخرى؛ وإذا ارتفع، فإن المراكز المبكرة ستولد أرباحًا جيدة. عند الخروج، يمكن أيضًا تطبيق استراتيجية التوزيع — بيع جزء عند مناطق المقاومة، وترك الباقي ليواصل العمل.

4. مراقبة نسبة الصيانة عن كثب

بعد الشراء بالتمويل، يجب على المستثمر متابعة تقلبات السعر يوميًا ومستوى نسبة الصيانة، واحتياط سيولة كافٍ للرد على إشعارات التصفية. لا يجب أن يكون الأمر سلبيًا فقط، بل إدارة المخاطر بشكل نشط.

خامسًا: مقدمة عن الاقتراض (الاقتراض بالاقتراض) — آلية التداول العكسي

الاقتراض هو عكس التمويل: أنت لا تقترض من الوسيط لشراء الأسهم، بل تقترض الأسهم من الوسيط للبيع. عندما تتوقع أن سعر السهم سينخفض أو يكون قد تجاوز الحد، يمكنك اقتراض الأسهم للبيع على الهامش، وعند انخفاض السعر، تعيد شرائها وتعيدها للوسيط، وتحقق ربح الفرق في السعر.

قيود مهمة على الاقتراض

• مدة الاستخدام: يجب إعادة الأسهم قبل توزيع الأرباح أو انعقاد الجمعية العمومية
• مخاطر التصفية على المكشوف: إذا زاد عدد مراكز البيع على المكشوف، قد يقوم المستثمرون الرئيسيون برفع السعر عمدًا، لإجبار المقترضين على إعادة الشراء بأسعار مرتفعة
• التصفية القسرية: ارتفاع السعر يؤدي إلى انخفاض نسبة الصيانة، ويحق للوسيط إعادة الشراء قسرًا

سادسًا: استراتيجيات النجاح في التداول بالتمويل

1. اختيار الوقت المناسب للدخول

أفضل وقت هو قبل إعلان الشركة عن أخبار إيجابية كبيرة، عندما يكون السعر لم يدخل بعد مرحلة الصعود الرئيسية، بحيث تتيح لك التمويل المشاركة في الارتفاع وتجنب الشراء عند القمة.

2. المراقبة المستمرة والتعديل

قرار البيع والشراء بالتمويل ليس ثابتًا. يحتاج المستثمر إلى تقييم مستمر بناءً على حركة السعر، والتحليل الفني، والأخبار، وتعديل المراكز أو جني الأرباح عند الحاجة.

3. تنويع المحفظة لتقليل المخاطر

باستخدام التمويل، يمكن استثمار في 2-3 فرص مختلفة، مع التركيز على صناعات أو أدوات متنوعة. حتى لو تذبذب أحد المراكز، فإن ارتفاع الآخر يمكن أن يحقق أرباحًا مجمعة.

سابعًا: المنطق الأساسي للاستثمار

التمويل والاقتراض أدوات لزيادة تأثير التداول، لكن الأداة نفسها ليست جيدة أو سيئة. النجاح الحقيقي يعتمد على قدرة المستثمر على تقييم أساسيات الأصول، وفهم الاقتصاد الكلي، وإتقان التحليل الفني.

كيفية البيع بعد الشراء بالتمويل يعتمد في النهاية على معرفة المستثمر، ومرونته النفسية. الاستخدام الصحيح للأدوات، والانضباط، واتباع خطة صارمة، هي المفتاح لتحقيق أرباح طويلة الأمد في سوق الأسهم.