هل يتجه بنك الاحتياطي الأسترالي نحو التحول قريبًا؟ إن الإنفاق الأسري القوي يعيد تحديد التوقعات، هل يمكن للدولار الأسترالي أن يستمر في الارتفاع

تستمر الأساسيات الاقتصادية في أستراليا في التحسن، مما يعيد كتابة توقعات السوق بشأن السياسة النقدية للبلاد. تكشف بيانات الإنفاق الأسري الأخيرة عن الدافع العميق وراء هذا التحول.

بيانات الطلب المحلي تتجاوز التوقعات، وضغوط التضخم لا تزال قائمة

بلغ معدل نمو الإنفاق الأسري في أكتوبر 1.3% على أساس شهري، متجاوزًا بكثير توقعات السوق البالغة 0.6%؛ كما أن معدل النمو السنوي وصل إلى 5.6%، متجاوزًا التوقعات البالغة 4.6%. تعكس هذه البيانات إشارة واضحة: لا تزال قوة الاستهلاك في أستراليا قوية، ولم تتراجع حيوية الطلب الداخلي. وبالمقابل، سجل مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا لشهر أكتوبر ارتفاعًا سنويًا بنسبة 3.8%، متجاوزًا مرة أخرى التوقعات، مما يدل على أن ضغوط التضخم لا تزال قائمة.

علق الاقتصادي في كايكو宏观 أبهيجيت سوريا قائلاً إن بيانات الإنفاق “تؤكد أن بنك أستراليا المركزي لن يواصل التيسير”، وحتى أنها تشير إلى أن مخاطر تحول السياسة قد ظهرت بالفعل.

انعكاس في تسعير السوق، ارتفاع كبير في توقعات رفع الفائدة

بعد صدور البيانات، كان رد فعل السوق المالي سريعًا. تخطت عوائد سندات الحكومة الأسترالية لمدة 3 سنوات مستوى 4%، مسجلة أعلى مستوى منذ يناير من هذا العام. والأكثر تعبيرًا عن مزاج السوق هو التغير في سوق المشتقات المالية للعملة — حيث ارتفعت احتمالية رفع الفائدة في مايو 2026 من 18% إلى 55% خلال 24 ساعة، مما يعكس قوة تغير المزاج السوقي.

هذا التحول في التوقعات ليس من فراغ. من المقرر أن يصدر بنك أستراليا المركزي قرار سعر الفائدة الأخير في 9 ديسمبر، وعلى الرغم من أنه قام بثلاث خفضات للفائدة خلال العام، إلا أنه من المتوقع أن يحافظ على سعر الفائدة عند مستوى 3.6%، مع ترك المجال أمام تعديلات مستقبلية في السياسة.

مؤسسات مالية متعددة تتوقع ارتفاع الدولار الأسترالي

استنادًا إلى تقييمات اتجاه الاقتصاد والسياسة في أستراليا، قدمت العديد من المؤسسات المالية الدولية أهدافًا لسعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي:

تتوقع بنك أستراليا الوطني أن يصل الدولار الأسترالي إلى 0.67 في ديسمبر 2025، وأن يرتفع إلى 0.71 في يونيو 2026.

أما بنك غرب المحيط الهادئ فتوقعاته أكثر حدة، حيث يتوقع أن يصل سعر الصرف إلى 0.69 في مارس 2026، وأن يعود إلى 0.70 في سبتمبر، وأن يلامس 0.71 بنهاية العام.

أما مجموعة نورديا الدولية فتبدي وجهة نظر أكثر تحفظًا، متوقعة أن يرتفع إلى 0.68 في الربع الثاني من 2026، وأن يصل إلى 0.69 بنهاية العام.

أداء الدولار الأسترالي مقابل اليوان من وجهة نظر السوق

من منظور أوسع، يعكس ارتفاع الدولار الأسترالي، كعملة سلعية، إعادة تقييم السوق للأصول ذات المخاطر العالمية. مقارنة بالعملات الناشئة مثل اليوان، قد يعزز الوضع النسبي للدولار الأسترالي في الاقتصادات المتقدمة، خاصة إذا بدأ بنك أستراليا المركزي دورة رفع الفائدة كما يتوقع السوق في 2026.

بشكل عام، غيرت بيانات الإنفاق الأسري الأداء القوي من تصور السوق لمسار سياسة بنك أستراليا المركزي. من التيسير المستمر إلى التفكير في التشديد، هذا التحول في التوقعات يدفع الدولار الأسترالي للارتفاع. تتوقع المؤسسات بشكل عام أداءً جيدًا للدولار الأسترالي في 2026، لكن ما إذا كانت ستتمكن من تحقيق أهدافها المحددة لا يزال يعتمد على تطورات التضخم في أستراليا والظروف الاقتصادية العالمية.