مؤخرًا رأينا أخبار جيدة لعدة مشاريع مثل SUI و WLD و UNI، ومع ذلك تتراجع أسعار الأسهم، مما يثير القلق بالتأكيد.

لكن عند التفكير جيدًا، فإن هذا الظاهرة شائعة جدًا — ليست المشكلة في الأخبار الجيدة نفسها، بل أن السوق لم يستوعبها بعد تمامًا. الضغط البيعي على المدى القصير غالبًا ما يأتي من المشاركين الذين لا يستطيعون الاحتفاظ أو يفتقرون للفهم الكافي للأساسيات.

بمراجعة الأساسيات، يتضح الأمر. هل تتقدم مؤسسات مثل GrayScale و 21Shares بطلبات لصناديق ETF الفورية من أجل الخسارة؟ آلية الحرق بمليارات UNI وقواعد إعادة الشراء الدائمة للرسوم، كلها تغييرات حقيقية. كما أن توزيع السيولة في سوق العقود لـ WLD ليس عشوائيًا. كل هذه الأمور تشير إلى نفس الاتجاه — المؤسسات تقوم بالتخطيط.

المشكلة أن تحسين الأساسيات وارتفاع السعر غالبًا ما يكونان غير متزامنين زمنياً. انفجار النظام البيئي، وتفعيل آليات استحواذ القيمة، هذه العوامل طويلة الأمد تحتاج وقتًا لتحولها إلى طلب مستمر، وشفاء مشاعر السوق يتطلب أيضًا وقتًا.

وهذا يقودنا إلى وضع محرج: نحن نؤمن برؤية طويلة الأمد لهذه الأصول ذات الإمكانات العالية، لكن التقلبات قصيرة الأمد شديدة، فكيف نثبت استراتيجيتنا ونبني مواقفنا دون أن تتعرض محفظتنا للاستهداف بسبب تقلبات السوق؟ هذا هو التحدي الأساسي الذي يواجه كل مستثمر طموح.

التمسك الأعمى ليس حلاً واضحًا. الجواب الحقيقي ربما يكمن في — تحديد الاتجاه طويل الأمد، مع إدارة مرنة للمراكز وتشكيل المحفظة، لمواجهة عدم اليقين على المدى القصير.