السوق هادئ بشكل غريب، لكن كل من تداول لسنوات يعرف أن هذا الهدوء غالبًا ما يكون تمهيدًا لشيء ما.

عند فتح مخطط الشموع، يظهر أن ETH على خط 2980 دولار قد تماطل لعدة أيام. فوقه هو حاجز 3000 دولار، وتحتها منطقة دعم بين 2880 و2900 دولار. هذا التذبذب في السوق يستهلك صبر الكثيرين.

لكن لدي شعور — هذا ليس نهاية السوق، بل هو على الأرجح تمثيل لشيء آخر يُصنع عمدًا.

**01 من ناحية الأخبار، تبدو سلبية من ظاهرها، لكنها تحمل رسالة أخرى**

الأخبار الأخيرة تبدو فوضوية، لكن هذا الفوضى هو في حد ذاته مؤشر على وجود مشكلة. من جهة، تم كسر توقعات خفض الفائدة، ومن جهة أخرى، شهدت صناديق التشفير خروج أموال بقيمة 9.52 مليار دولار خلال فترة قصيرة، منها 5.55 مليار دولار تخص إيثريوم. من النظرة الأولى، يبدو أن هذا إشارة سلبية مؤكدة.

لكن إذا اكتفيت بمراقبة السطح، فستكون قد وقعت في الفخ.

ما الذي يفعله المستثمرون الأذكياء حقًا؟ على الرغم من أن المشاعر حذرة، إلا أن بيانات الشبكة تكشف عن قصة أخرى — كبار المستثمرين يبتلعون الحصص بصمت عندما ينخفض السعر. هذا المشهد "يقولون لا، لكن أجسادهم صادقة" قد تكرر في سوق العملات الرقمية مرات لا تحصى.

الأكثر إثارة للاهتمام هو أن، رغم وجود عمليات استرداد في ETF، إلا أن استراتيجيات الحيازة طويلة الأمد لبعض المؤسسات لم تتأثر على الإطلاق. تظهر البيانات أن جهة معينة تسيطر الآن على 4.066 مليون ETH، وهو ما يمثل 3.37% من إجمالي عرض إيثريوم، وأنها تواصل زيادة حصتها الأسبوع الماضي. هذا لا يعبر عن تسييل أو تراجع.

**02 التذبذب الضيق هو أفضل وقت لبناء المراكز**

فكر جيدًا، من هو المستفيد الأكبر من بيئة ذات تقلب منخفض كهذه؟ هو المؤسسات ذات رؤوس الأموال الكبيرة التي تحتاج وقتًا لبناء مراكزها. كلما كان السوق أكثر هدوءًا، كانت عملياتهم أقل وضوحًا. وعندما يقترب الاختراق، سيكتشف المتداولون الصغار أنهم تأخروا جدًا.

لهذا السبب، يكون دائمًا "هدوء قبل العاصفة" صعبًا جدًا — لأنه خلال هذه الفترة، تتجمع القوى التي ستحدد اتجاه السوق لاحقًا بصمت.