الذهب يحافظ على استقراره بالقرب من 4,300 دولار مع استمرار عدم اليقين في الفيدرالي والتوترات الجيوسياسية في جذب المشترين

تظل أسعار الذهب مدعومة جيدًا هذا الأسبوع على الرغم من جني الأرباح، حيث يتداول XAU/USD حول 4,302 دولار بعد أن وصل إلى ذروة سبعة أسابيع عند 4,353 دولار. ارتفعت المعدن الأصفر بأكثر من 0.51% خلال الجلسة مع تنقل المتداولين بين إشارات مختلطة من صانعي السياسات والتوترات العالمية المستمرة. يعكس القوة في المعادن الثمينة توازنًا دقيقًا بين التعليقات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي وتراجع المؤشرات الاقتصادية التي تواصل دعم الطلب على الملاذ الآمن.

خلفية السوق: إشارات متباينة من الفيدرالي تخلق حالة من الارتباك بشأن توقعات المعدلات

لقد خلقت التصريحات الأخيرة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من الأسئلة أكثر من الإجابات بشأن مسار السياسة النقدية المستقبلي. بينما حظيت قرارات البنك المركزي الأخيرة بدعم من معظم الأعضاء، أثار اثنان من المعارضين البارزين مخاوف مهمة حول صورة التضخم — وهو عامل رئيسي يعيد تشكيل مسار الذهب حاليًا.

عبّر جيفري شمد من بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي عن عدم ارتياحه للظروف الحالية، واصفًا التضخم بأنه “مرتفع جدًا” ومرجحًا أن تظل السياسة النقدية متشددة بشكل معتدل. تصور تقييمه اقتصادًا يظهر زخمًا إلى جانب ضغوط أسعار مستمرة، مما يشير إلى أن السياسة قد لا تكون صارمة بما يكفي.

على النقيض من ذلك، مال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولزبي إلى الصبر، مفضلًا انتظار مزيد من البيانات قبل التسرع في الاستنتاجات. على الرغم من نهجه الحذر، أشار إلى توقعات بخفض حوالي 50 نقطة أساس في المعدلات العام المقبل إذا تطورت الظروف الاقتصادية كما هو متوقع.

اعترفت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا آنا بولسون بضعف ديناميات سوق العمل مع التعبير عن تفاؤلها بأن التضخم قد يعود إلى طبيعته مع تلاشي الضغوط الجمركية على مدار العام القادم. حافظت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك على تركيزها على مستويات الأسعار المرتفعة وأشارت إلى تفضيل ظروف نقدية أكثر تشددًا لمكافحة التضخم المستمر.

البيانات الاقتصادية تدعم تداول الذهب

أظهرت سوق العمل علامات تدهور، مما يوفر ذخيرـة للمشترين الباحثين عن الملاذ الآمن. قفزت مطالبات البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 6 ديسمبر إلى 236,000 — قفزة حادة من الرقم المعدل للأسبوع السابق البالغ 192,000. ومع ذلك، أظهرت المطالبات المستمرة بعض الاستقرار، حيث انخفضت إلى 1.838 مليون من 1.937 مليون، مما يشير إلى أن ضعف سوق العمل قد يقتصر على قطاعات معينة.

نقص إصدارات مؤشر أسعار المستهلك يعقد عملية اتخاذ قرار الفيدرالي، خاصة مع تشويش إغلاق الحكومة للبيانات. مع إشارات التضخم غير واضحة، يجد صانعو السياسات أنفسهم يعملون بمعلومات غير مكتملة — وهو وضع عادة ما يفيد الأصول الدفاعية مثل المعادن الثمينة.

عكست عوائد الخزانة هذا الحذر، حيث ارتفع العائد على سندات العشر سنوات بمقدار أربع نقاط أساس إلى 4.19%. والأهم بالنسبة لمتداولي الذهب، تراجعت العوائد الحقيقية تقريبًا بمقدار 2.5 نقطة أساس إلى 1.872%، مما يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول غير ذات العائد ويوفر دعمًا للذهب.

التوترات الجيوسياسية تدعم الطلب المستمر

لقد توقفت مفاوضات السلام بين روسيا وأوكرانيا بشكل فعال، مع تقارير عن إحباط من القيادة الأمريكية بشأن وتيرة المحادثات والخلاف حول الحلول المقترحة. عادةً ما توفر هذه التوترات الجيوسياسية أرضية دعم لتقييمات المعادن الثمينة، حيث يسعى المستثمرون للتحوط ضد نتائج غير متوقعة.

لا يزال مؤشر الدولار الأمريكي ثابتًا عند 98.35، بعد أن كافح لتحقيق زخم حقيقي على الرغم من ارتفاع عوائد الخزانة. هذا التحرك الأفقي في الدولار منع أي ضغط سلبي كبير على الذهب، مما سمح للمعدن أن يثبت مكاسبه الأخيرة.

الصورة الفنية: الاتجاه الصاعد لا يزال سليمًا على الرغم من التماسك

من منظور الرسوم البيانية، يظهر الذهب بنية صعودية واضحة. مؤشر القوة النسبية (RSI) دخل منطقة الشراء المفرط، مؤكدًا أن زخم الشراء لا يزال قويًا حتى مع تماسك الأسعار. هذا الإعداد الفني يشير إلى أن الثيران لا تزال تسيطر على حركة السعر على المدى القريب.

تأتي مستويات المقاومة الآن في التركيز: إذا اخترق XAU/USD بشكل حاسم أعلى أعلى جلسة عند 4,353 دولار، فإن الطريق يفتح نحو أعلى مستوى على الإطلاق عند حوالي 4,381 دولار. إغلاق فوق ذلك المستوى سيستهدف 4,400 دولار، 4,450 دولار، وأخيرًا 4,500 دولار على المدى المتوسط.

على العكس، إذا انخفض الذهب دون أعلى تقلبات 11 ديسمبر عند 4,285 دولار، يجب على المتداولين مراقبة الدعم عند 4,250 دولار و4,200 دولار كمستهدفات هبوط محتملة. ستشكل هذه المستويات ضررًا فنيًا كبيرًا، لكنها تظل فوق مستويات تشير إلى تحول جوهري في توقعات المعدن.

الاقتناع الأوسع بأن الذهب يمكن أن يستمر في التقدّم ينبع من تلاقى العوامل الحالية: عدم اليقين في السياسات، تصدعات سوق العمل، والتوترات الدولية المستمرة، جميعها تتحد للحفاظ على اهتمام المستثمرين بهذا المخزن التقليدي للقيمة.