البنك المركزي الياباني على الأرجح سيرفع سعر الفائدة في ديسمبر! هل يمكن أن يستمر ارتفاع الين بعد كسره حاجز 155؟ كيف ستتعامل أسعار الصرف للرنمينبي؟

موجة ارتفاع الين قد بدأت، وتجارة الفائدة تتفكك

في بداية ديسمبر، انخفض سعر الدولار/الين إلى 154.66، مسجلاً أدنى مستوى خلال أسبوعين. ما هو الدافع وراء ذلك؟ مع تصاعد توقعات السوق لرفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني، تتجه عمليات تغطية المراكز المالية التي كانت مزدهرة نحو الإغلاق السريع. يقوم المستثمرون بتصفية مراكزهم المقترنة بقرض الين وتحويله إلى الدولار، مما أدى إلى ضغط مستمر على الين وبدأ في الارتداد.

لكن المحفز الحقيقي جاء من أحدث تصريحات محافظ البنك المركزي الياباني، هاروهيكو كوامورا. قال إنه سيقيم مزايا وعيوب رفع سعر الفائدة في ديسمبر، وهو ما فُسّر على نطاق واسع كإشارة متشددة. وفقًا لبيانات عقود المبادلة على مؤشر الليلة السابقة، قام السوق بتسعير احتمالية رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني في ديسمبر بأكثر من 80%.

عدة بنوك استثمار كبرى غيرت نغمتها. قال اقتصاديون من بنك باريس الفرنسي إن تصريحات كوامورا تكاد تكون بمثابة إعلان مسبق لرفع الفائدة في ديسمبر. كما قامت جي بي مورغان وباركليز بتقديم جدول زمني لرفع الفائدة من يناير إلى هذا الشهر. ومع ذلك، فإن جولدمان ساكس يبقى حذرًا، معتقدًا أن البنك المركزي الياباني قد ينتظر بيانات أجور الشركات الأكثر اكتمالاً، وأن التحرك في يناير لا يزال ممكنًا.

تضييق الفارق بين الفائدة الأمريكية واليابانية يدفع الين مقابل الرنمينبي والعملات الأخرى للارتفاع

وفي الوقت نفسه، ارتفعت احتمالات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر إلى ما يقرب من 90%. تقترب عملية تضييق الفارق بين الفائدة الأمريكية واليابانية من تفكيك منطق تحقيق الأرباح من تجارة الفائدة على المدى الطويل. أشار محلل Coin Bureau، نيك بوكرين، إلى أن تقلبات سعر الين مرة أخرى تثير اضطرابًا في مزاج السوق، وأن موجة إغلاق مراكز الفائدة تتشكل.

توقع محلل مجموعة ميتسوبيشي يو إف جي، لي هاردمان، أنه مع استمرار تصاعد توقعات رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني، من المتوقع أن يستمر ارتفاع الين مقابل الدولار. قدر أنه بحلول أوائل 2026، قد ينخفض سعر الدولار/الين إلى مستوى 150. هذا يعني أن سعر صرف الين مقابل الرنمينبي سيُعدل أيضًا، ويجب على المستثمرين الذين يشاركون في التداول عبر الحدود وتخصيص الأصول أن يراقبوا عن كثب.

نظرة مستقبلية: أين سيكون السقف بعد كسر الين حاجز 155؟

السؤال الرئيسي الآن هو، إلى أي مدى يمكن أن يرتفع الين؟ من ناحية، لدى البنك المركزي الياباني أسباب لرفع سعر الفائدة — فهناك ارتفاع في الأجور المحلية وضغوط على الأسعار. من ناحية أخرى، فإن ارتفاع الين بشكل مفرط قد يضر بالتنافسية التصديرية، ويجب على البنك أن يوازن بين هذه المخاطر.

على المدى القصير، إذا تم رفع سعر الفائدة في ديسمبر كما هو متوقع، فقد يتعزز ارتفاع الين أكثر. بعد كسره حاجز 154، ستصبح المعركة بين مستويات الدعم والمقاومة هي محور اهتمام السوق. بالنسبة للمستثمرين المقيمين بالرنمينبي، فإن ارتفاع الين سيؤثر أيضًا على حساب عوائد الأصول اليابانية، وهو عامل مخاطر لا يمكن تجاهله.