مفاهيم أساسية واستراتيجيات تنفيذ يجب على المبتدئين في استثمار السندات معرفتها بالتأكيد

مع اقتراب العام الجديد، الكثير منكم قرر أن يفتح عينيه على زيادة الأصول، أليس كذلك؟ إذن، ما رأيكم أن تبدأوا بـ’الاستثمار في السندات’؟ حيث يزداد شعبية الاستثمار في السندات بين المستثمرين الذين يرغبون في تدفق نقدي مستقر وربحية مناسبة في آن واحد.

أساسيات الاستثمار في السندات: جهة الإصدار وهيكل السداد

السند هو نوع من ‘وثيقة الدين’ يصدرها الحكومات، المؤسسات المالية، الشركات العامة، والشركات الخاصة لجمع التمويل من المستثمرين. المستثمر الذي يشتري السند يحصل على فوائد منتظمة، ويسترد رأس ماله عند الاستحقاق.

عند النظر إلى خصائص سوق الاستثمار في السندات في عام 2025، نجد أنها تقدم عوائد أعلى من الودائع التقليدية، مع تقلبات أقل بكثير مقارنة بالأسهم. فمعدل العائد السنوي على سندات الخزانة الكورية لمدة 3 سنوات يقارب 3.3%، بينما الودائع البنكية أقل من ذلك. وفي الوقت نفسه، تضمن الحكومة سداد principal والفوائد، مما يرفع من مستوى الثقة.

وفي الآونة الأخيرة، أُطلقت منتجات مبتكرة مثل السندات الرقمية المبنية على تقنية البلوكشين، وسندات ESG، مما وسع خيارات الاستثمار في السندات بشكل كبير.

خمس ميزات استثمارية تقدمها السندات

لفهم الاستثمار في السندات بشكل صحيح، من الضروري فهم خصائصها بوضوح.

أولاً، ضمان الاستقرار

كلما زادت درجة التصنيف الائتماني لجهة الإصدار، قلت مخاطر السداد. السندات ذات التصنيف AAA أو AA توفر أمانًا يقارب الودائع.

ثانيًا، تدفق نقدي منتظم

معظم السندات تدفع فوائدها بشكل دوري كل 3-6 أشهر. فالسندات الحكومية لمدة 3 سنوات في 2025 تقدم معدل فائدة اسمي يتراوح بين 2.3% و2.4%. أما السندات ذات التصنيف الائتماني العالي للشركات فتتوقع عوائد بين 4% و6%.

ثالثًا، سيولة عالية

يمكن تداول السندات بحرية في السوق قبل استحقاقها، سواء داخليًا أو خارجيًا. في الربع الأول من 2025، بلغ متوسط حجم التداول اليومي في سوق السندات الكورية حوالي 25 تريليون وون، مما يدل على وجود حجم تداول كافٍ.

رابعًا، فرص الربح من تغيرات سعر الفائدة

عندما تنخفض أسعار الفائدة، يرتفع سعر السندات القائمة، والعكس صحيح. استغلال تقلبات أسعار الفائدة يمكن أن يحقق أرباحًا من فرق السعر.

خامسًا، مزايا ضريبية

عند الاستثمار المباشر في السندات، يُفرض ضريبة على دخل الفوائد فقط، بينما تكون أرباح البيع معفاة من الضرائب. بعض المنتجات مثل سندات ESG توفر مزايا ضريبية إضافية.

السندات مقابل الودائع: أيهما أفضل؟

كلا المنتجين يوفران عائدًا منتظمًا، لكن هيكلهما وطريقة تشغيلهما مختلفة تمامًا.

الودائع البنكية تضمن رأس المال، حيث تديرها البنوك وتدفع فوائد متفق عليها عند الاستحقاق. وتحميها قوانين حماية الودائع حتى 50 مليون وون، مع احتمال زيادتها إلى 100 مليون وون هذا العام.

أما السندات، فهي تعتمد على التصنيف الائتماني لجهة الإصدار، وتحدد إمكانية استرداد رأس المال. لكن يمكن تداولها بحرية قبل الاستحقاق، والاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة لتحقيق أرباح رأسمالية، ولا توجد رسوم جزائية عند الإلغاء المبكر.

أنواع السندات ومقارنة العوائد

تصنف السندات حسب جهة الإصدار، التصنيف الائتماني، ومدة الاستحقاق.

• السندات الحكومية: تصدرها الحكومة مباشرة، وتتمتع بأعلى تصنيف ائتماني، لكن عوائدها أقل نسبيًا.
• السندات الخاصة: تصدرها شركات عامة مثل الكهرباء أو الطرق، وتقدم معدلات فائدة أعلى قليلاً.
• السندات المحلية: تصدرها البلديات، وتكون أكثر خطورة من السندات الحكومية، لكنها لا تزال مستقرة.
• السندات المصرفية: تصدرها البنوك والمؤسسات المالية، وتتميز بسيولة عالية، مناسبة للتمويل قصير الأجل.
• السندات الشركات: تصدرها الشركات، وتختلف عوائدها بشكل كبير حسب التصنيف الائتماني. يجب التحقق من التصنيف قبل الاستثمار.
• السندات الأمريكية: تعتبر من الأصول الآمنة عالميًا، وتوفر تنويعًا بالدولار، مع إمكانية التحوط من تقلبات العملة.

وضع العوائد الرئيسية للسندات في 2025

اختيار السندات يتطلب فهم دقيق لخصائصها، وتوافقها مع أهدافك وخططك المالية لتحقيق النجاح.

من هو المستثمر المناسب للاستثمار في السندات؟

السندات مناسبة بشكل خاص لمن يضعون الأولوية للاستقرار.

إذا كنت بحاجة إلى تدفق نقدي منتظم، فإن هيكل فوائد السندات يضمن لك دخلًا متوقعًا. حتى المتقاعدون أو من يقتربون من التقاعد يمكنهم تحقيق عوائد أعلى من الودائع، مع تقليل مخاطر التقلبات الحادة.

وفي فترات تقلبات السوق، تساعد السندات على توازن المحفظة، لأنها أقل تقلبًا من الأسهم، ويمكن أن تضمن عائدًا متفقًا عليه عند الاستمرار في الاحتفاظ بها حتى الاستحقاق.

وإذا كنت تفكر في تقليل الضرائب أو تنوي تنويع أصولك عالميًا، فاستفد من المزايا الضريبية للسندات وفرص الاستثمار في السندات الخارجية. فالسندات الأمريكية، على سبيل المثال، تتيح التحوط من تقلبات العملة عبر الاحتفاظ بأصول بالدولار.

المخاطر الرئيسية للاستثمار في السندات وطرق التعامل معها

رغم أن السندات تعتبر آمنة نسبياً، إلا أن هناك مخاطر قد يغفل عنها المستثمر المبتدئ.

ارتفاع أسعار الفائدة يؤدي إلى انخفاض سعر السندات

عندما يرفع البنك المركزي سعر الفائدة، ينخفض سعر السوق للسندات القائمة. على سبيل المثال، إذا اشتريت سندًا بفائدة 3%، وارتفعت أسعار الفائدة السوقية إلى 4%، فإن جاذبية السند تنقص، ويهبط سعره. في فترات رفع الفائدة، من الأفضل اختيار سندات قصيرة الأجل أو ذات فائدة متغيرة.

تدهور التصنيف الائتماني لجهة الإصدار

إذا اشتريت سند شركة وتدهورت أوضاعها المالية، أو تعرضت للإفلاس، قد لا تسترد رأس مالك. خاصة السندات ذات التصنيف المنخفض، فهي أكثر عرضة لهذا الخطر. إذا كنت تفضل تجنب المخاطر، فاختر السندات ذات التصنيف AAA أو AA.

مخاطر تقلبات سعر الصرف في السندات الخارجية

السندات بالدولار، مثل السندات الأمريكية، تتأثر بتغيرات سعر الصرف. إذا انخفض الدولار، فإن العائد المحول إلى العملة المحلية قد يتراجع، حتى لو كانت الفوائد ثابتة. لتقليل هذا الخطر، يمكنك استخدام صناديق مؤشرات مغطاة من حيث العملة، أو تقليل نسبة الأصول بالدولار.

كيف تبدأ في الاستثمار في السندات؟

طرق بدء الاستثمار في السندات في كوريا عام 2025 تتلخص في ثلاثة:

شراء السندات مباشرة

يمكنك شراء السندات الحكومية، الخاصة، أو الشركات عبر منصة التداول الإلكترونية، أو من خلال فروع البنوك، أو المنصات المالية. عند الاستثمار المباشر، تُفرض ضريبة على فوائدك فقط، وأرباح البيع معفاة من الضرائب.

الانضمام إلى صناديق السندات

الاستثمار في صناديق يديرها مديرو أصول، ويقومون بتنويع استثماراتهم عبر عدة سندات. يمكن أن يكون ذلك فعالًا من حيث التنويع، مع رسوم إدارة.

تداول صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)

يمكن شراؤها وبيعها في السوق مثل الأسهم، مع رسوم منخفضة وسيولة عالية، وفوائد التنويع التلقائي.

أسئلة وأجوبة مهمة للمبتدئين في الاستثمار في السندات

س. هل تضمن السندات رأس المال بنسبة 100% مثل الودائع؟

ج. لا. السندات لا تخضع لقانون حماية الودائع، وإذا أعلنت جهة الإصدار إفلاسها، قد تتعرض لخسارة رأس مالك. خاصة السندات ذات المرتبة الأدنى، فهي تحمل مخاطر أعلى. تأكد دائمًا من تصنيف الجهة المصدرة وهيكل المنتج قبل الاستثمار.

س. هل هناك أمور أخرى يجب التحقق منها غير التصنيف الائتماني؟

ج. نعم، يجب مراجعة تصنيف المخاطر للمنتج، سيولة التداول، هيكل الاستحقاق، النشرة التفسيرية، وتقارير التقييم الائتماني. تصنيف مخاطر المنتج يعبر عن مدى سهولة استرداده، وتعقيد الهيكل.

س. كيف تتغير أسعار السندات مع تغير أسعار الفائدة؟

ج. سعر السندات يتحرك عكس سعر الفائدة. ارتفاع الفائدة يؤدي إلى انخفاض السعر، وانخفاضها يؤدي إلى ارتفاع السعر. عند البيع قبل الاستحقاق، يجب مراعاة توقعات سعر الفائدة، لأنها تؤثر بشكل كبير على العائد النهائي.

س. كيف أختار مدة السند المناسبة لأهدافي الاستثمارية؟

ج. اختر مدة تتوافق مع هدفك المالي وخطتك. إذا كانت أموالك قصيرة الأجل، فالسندات قصيرة المدة مناسبة، وإذا كانت طويلة الأجل، فالسندات طويلة المدة. تجنب السندات غير السائلة التي قد تتعرض لأسعار غير عادلة عند البيع المبكر، ويفضل الاستثمار بأموال يمكن الاحتفاظ بها حتى الاستحقاق.

س. كيف أحقق تنويعًا فعالًا عبر السندات؟

ج. السندات غير مرتبطة بشكل كبير بالأسهم، لذا فهي تقلل من تقلبات المحفظة. خاصة في فترات تقلبات أسعار الفائدة، فإن الجمع بين السندات والأسهم يساهم في إدارة المخاطر بشكل فعال.

س. كيف أقارن عوائد السندات؟

ج. قارن بين عوائد السندات ذات التصنيفات المماثلة ومدة الاستحقاق. يمكن الاطلاع على بيانات العوائد عبر مركز معلومات السندات التابع للجمعية المالية، ولا تقتصر على معدل الفائدة فقط، بل ضع في الاعتبار شروط الاستثمار وإمكانية التداول.

س. ما هو سند ESG؟

ج. سندات ESG هي تلك التي تصدر بهدف تحقيق قيم مستدامة مثل البيئة، والمسؤولية الاجتماعية، والحوكمة الرشيدة. يمكن للمستثمرين المساهمة في المجتمع، مع الاستفادة من مزايا ضريبية أو دعم حكومي في بعض الحالات. وتكتسب شعبية عالمياً، مع آفاق نمو طويلة الأمد.

الختام: حماية وتنمية الأصول عبر الاستثمار في السندات

مع ارتفاع توقعات خفض أسعار الفائدة، يزداد الاهتمام بارتفاع أسعار السندات. وربما يكون الوقت الآن هو الأنسب للتفكير الجدي في الاستثمار في السندات.

السندات توفر فرصة لتحقيق عوائد أعلى من الودائع، مع مخاطر أقل من الأسهم، وتلبي احتياجات المستثمرين الذين يرغبون في حماية أصولهم وتنميتها بشكل متوازن. إذا كنت مبتدئًا، فابدأ بسندات حكومية أو صناديق مؤشرات السندات، ثم قم بتوسيع محفظتك تدريجيًا لتشمل سندات الشركات أو السندات الخارجية، بشكل تدريجي وذكي.