الين الياباني يواصل الضعف ويصل إلى أدنى مستوى له منذ تسعة أشهر، وتوقعات رفع سعر الفائدة من بنك اليابان تتعرض لرد فعل سلبي

البيانات الاقتصادية الضعيفة تضغط على السوق لتوقعات تحول بنك اليابان

أصبحت بيانات الاقتصاد الياباني للربع الثالث التي أصدرها مكتب مجلس الوزراء يوم الاثنين عاملاً رئيسياً في كبح ارتفاع الين. تظهر البيانات أن الاقتصاد الياباني انكمش بنسبة 0.4% على أساس شهري خلال الفترة من يوليو إلى سبتمبر، وهو أول انكماش منذ ستة أرباع متتالية. على أساس سنوي، انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.8%، مقارنة بزيادة قدرها 2.3% في الربع السابق، مما يبرز تبايناً واضحاً. على الرغم من أن هذه النتائج لم تصل إلى التوقعات الأكثر تشاؤماً في السوق، إلا أنها كانت كافية لإعادة تقييم المستثمرين لاحتمالية قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة مؤخراً.

حكومة رئيس الوزراء 高市早苗 تخطط لإطلاق جولة جديدة من التحفيز المالي، بهدف تخفيف الضغط عن المواطنين نتيجة ارتفاع تكاليف المعيشة. الأسبوع الماضي، أعلنت 高市早苗 عن وضع أهداف جديدة للإنفاق المالي، مع تخصيص مساحة للإنفاق المرن خلال السنوات القادمة. هذا الموقف قلل بشكل إضافي من رهانات السوق على قيام بنك اليابان بسياسة نقدية أكثر تشدداً، مما أدى إلى ضعف الين، حيث استمر في التراجع خلال جلسة آسيا يوم الاثنين بالقرب من أدنى مستوى له خلال تسعة أشهر.

التحركات السياسية ومخاطر سعر الصرف تحد من تراجع الين

على الرغم من ضغط انخفاض قيمة الين، إلا أن اهتمام السلطات اليابانية بسوق الصرف الأجنبي قد ارتفع بشكل ملحوظ. أكد وزير المالية الياباني 片山さつき الأسبوع الماضي على مراقبة تحركات سوق الصرف عن كثب، بينما أشار وزير الاقتصاد الياباني 木内实 إلى أن تراجع الين قد يزيد من الضغوط التضخمية عبر رفع تكاليف الواردات. هذه التصريحات تعادل إشارة للسوق بأن السلطات قد تتدخل في الوقت المناسب، مما يحد من طموحات المضاربين على الارتفاع بشكل مفرط.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التفاعل العالي بين الصين واليابان حول قضية تايوان أضاف بعض الحذر لمستثمري سوق الصرف. مشاعر الحذر توفر دعماً فنياً للين، وتمنع تدهوره بشكل أسرع. في الوقت نفسه، حافظ زوج الدولار/ين على استقراره نسبياً فوق مستوى 154.00، مما يعكس توازن مؤقت بين القوى الشرائية والبيعية.

تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي يدعم الدولار بقوة

مرونة الدولار تأتي من تغيرات في خطاب مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. يرسل عدد متزايد من مسؤولي الاحتياطي إشارات حذرة في ظل ضعف البيانات الاقتصادية، مما أدى إلى تراجع كبير في توقعات خفض الفائدة في ديسمبر. هذا التحول في المزاج يعزز الدولار مباشرة، ويمنح زوج الدولار/ين زخمًا صعوديًا. على الرغم من أن مخاطر توقف الحكومة الأمريكية تثير مخاوف بشأن الزخم الاقتصادي، إلا أن هذه المخاوف ليست كافية حالياً للضغط بشكل جوهري على الدولار.

بالإضافة إلى ذلك، سيراقب السوق عن كثب إصدار بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية يوم الخميس القادم. كما ستكون محاضر اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وتصريحات مسؤولي الاحتياطي محور اهتمام، حيث سيبحث المتداولون عن أدلة على مسار خفض الفائدة المستقبلي، مما قد يوفر توجيهًا جديدًا للدولار.

المؤشرات الفنية تشير إلى أن اختراق مستوى 155.00 هو المفتاح

من الناحية الفنية، ارتد زوج الدولار/ين من مستوى الدعم عند 153.60 (المتوافق مع المتوسط البسيط لمدة 100 فترة على الرسم البياني لأربع ساعات) يوم الجمعة الماضي، وأغلق فوق منطقة 154.45-154.50، مما عزز ثقة المتداولين في الاتجاه الصاعد. مؤشرات التذبذب على الإطار اليومي في المنطقة الإيجابية وبعيدة عن مستويات التشبع الشرائي، ولا تزال هناك مساحة لمزيد من التوسع.

إذا تمكن الدولار/ين من الثبات فوق مستوى 155.00 النفسي، فسيؤكد ذلك على النظرة الصاعدة، مع احتمال دفع السعر الفوري نحو مقاومة بين 155.60-155.65، ثم الوصول إلى مستوى 156.00 كهدف رئيسي.

أما السيناريو السلبي، فسيحدث إذا كسر السعر الدعم المباشر عند 154.00، مما قد يجذب المزيد من المشترين، ويؤدي إلى تكوين دعم جديد بين 153.60-153.50. وإذا تم كسر هذا النطاق بشكل فعال، فمن المتوقع أن يتراجع الدولار/ين نحو مستوى 153.00 كرقم صحيح. يجب اعتبار هذا المستوى نقطة انعطاف فني قصيرة الأمد، وإذا تم كسره بشكل حاسم، فقد يستعيد البائعون السيطرة، مع توجه السعر نحو دعم رئيسي عند 152.15-152.10.

من الجدير بالذكر أن التحليل يركز بشكل رئيسي على تفاعل الين والدولار، إلا أن المشاركين في أسواق العملات العالمية يراقبون أيضًا أداء عملات الأسواق الناشئة مثل الروبية مقابل الدولار لتقييم مدى استدامة قوة الدولار والوضع العام للمخاطر السوقية.