انخفض زوج AUD/USD نحو دعم 0.6500 مع تصادم توقعات رفع الفائدة مع بيانات التضخم

يواصل الدولار الأسترالي مساره التنازلي لليوم السادس على التوالي، حيث يختبر زوج AUD/USD الآن مستويات دعم فني حاسمة على الرغم من تزايد التوقعات ببدء دورة تشديد مبكرة من بنك الاحتياطي الأسترالي. يبرز هذا التناقض التوتر بين إشارات التضخم المحسنة وضعف العملة الأوسع، مما يترك المتداولين عالقين بين روايتين متنافستين.

التحليل الفني: أين الحد الأدنى؟

يتداول زوج AUD/USD حالياً تحت عتبة نفسية عند 0.6600، بعد أن كسر أدنى من متوسطه المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام. تشير الإعدادات الفنية إلى مزيد من الضغط الهبوطي، مع وجود منطقة دعم رئيسية قريبة عند 0.6500. إذا استمرت الضعف، سيراقب المتداولون أدنى مستوى خلال ستة أشهر عند 0.6414 المسجل في أغسطس، والذي يمثل حدًا أدنى قويًا إذا تم كسره. تحويل 358 دولارًا أمريكيًا إلى الدولار الأسترالي عند المستويات الحالية يوضح مدى التدهور المستمر، مسلطًا الضوء على مدى انخفاض الأصول الأسترالية نسبياً للمستثمرين الأجانب.

على جانب التعافي، قد يستهدف الارتداد مستوى المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام عند حوالي 0.6619، مع الحد العلوي للقناة الصاعدة بالقرب من 0.6760 والذي يمثل مقاومة محتملة إذا استعاد الزخم الصعودي عافيته. ويقع أعلى مستوى خلال ثلاثة أشهر عند 0.6685 بينهما كمقاومة وسيطة.

إشارة التشدد من RBA ليست كافية

ارتفعت توقعات التضخم الاستهلاكي في أستراليا إلى 4.7% في ديسمبر، من أدنى مستوى لها خلال ثلاثة أشهر عند 4.5% في نوفمبر. زادت هذه الزيادة في تصورات التضخم لدى الأسر من ثقة البنوك الأسترالية الكبرى، حيث تتوقع بنك الكومنولث وبنك أستراليا الوطني الآن زيادات مبكرة في أسعار الفائدة من تلك التي كانت متوقعة سابقًا. تسعير الأسواق المشتقة يقدر احتمالية زيادة في فبراير بنسبة 28%، وتصل إلى حوالي 41% في مارس، مع تسعير كامل تقريبًا لزيادة في أغسطس.

عززت إشارة التشدد من بنك الاحتياطي الأسترالي في اجتماعه في ديسمبر هذا السرد. ومع ذلك، على الرغم من هذه الإشارات إلى تشديد مستقبلي، يظل الدولار الأسترالي تحت ضغط — تذكير بأن أسواق العملات غالبًا ما تتجاوز السياسات الفورية لقياس مسارات البنوك المركزية النسبية والصحة الاقتصادية الأوسع.

قوة الدولار الأمريكي: القوة الساحقة

يقف مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس الدولار مقابل ست عملات رئيسية، بالقرب من 98.40، مدعومًا بتراجع التوقعات لخفض إضافي من الاحتياطي الفيدرالي. لقد تحولت رسائل الفيدرالي بشكل واضح إلى التيسير، مع توقعات رسمية تتضمن تخفيضًا واحدًا فقط في عام 2026. يرى بعض صانعي السياسات عدم وجود تخفيضات إضافية، بينما تتوقع الأسواق اثنين.

يقدر أداة CME FedWatch الآن احتمالية تثبيت أسعار الفائدة في اجتماع يناير بنسبة 74.4%، ارتفاعًا من حوالي 70% قبل أسبوع. هذا التعديل المتشدد — أو بالأحرى، تقليل التوقعات التيسيرية — يدعم الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات، بما في ذلك الدولار الأسترالي.

أظهرت بيانات سوق العمل الأمريكية الأخيرة صورة مختلطة. زادت الرواتب في نوفمبر بمقدار 64,000، متجاوزة التوقعات بشكل طفيف، لكن أرقام أكتوبر تم تعديلها بشكل حاد نحو الانخفاض. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%، وهو الأعلى منذ 2021، مما يشير إلى تباطؤ تدريجي في سوق العمل. أظهرت مبيعات التجزئة استقرارًا شهريًا، مما يؤكد تراجع زخم المستهلكين. حذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، من إعلان النصر على ضغوط الأسعار، مشيرًا إلى عدة استطلاعات تشير إلى ارتفاع تكاليف المدخلات وتصميم قوي على الحفاظ على الهوامش من خلال قوة التسعير.

الرياح المعاكسة الآسيوية تضيف إلى التشاؤم

أظهر نبض الاقتصاد الصيني ضعفًا مقلقًا. نمت مبيعات التجزئة بنسبة 1.3% على أساس سنوي في نوفمبر، متجاوزة التوقعات البالغة 2.9% ونتيجة أكتوبر البالغة 2.9%. توسع الإنتاج الصناعي بنسبة 4.8% على أساس سنوي، مخيبًا التوقعات البالغة 5.0%. والأكثر إزعاجًا، انخفض الاستثمار في الأصول الثابتة إلى -2.6% منذ بداية العام على أساس سنوي في نوفمبر مقابل المتوقع -2.3%، والقراءة السابقة عند -1.7%. هذا التباطؤ في مسار نمو الصين يضيف ضغطًا هبوطيًا على العملات السلعية، بما في ذلك الدولار الأسترالي.

إشارات مختلطة من أستراليا

أظهر قطاع الخدمات في أستراليا ضعفًا مقلقًا. انخفض مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 51.0 من 52.8، بينما تراجع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 51.1 من 52.6. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 52.2 من 51.6، لكن هذه النقطة المضيئة المنعزلة لا تُقارن بتدهور قطاع الخدمات الأوسع.

أما سوق العمل، فقد أظهر تقلصًا في التوظيف بمقدار 21,300 وظيفة في نوفمبر مقابل نمو قدره 41,100 في أكتوبر. وظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3%، متفوقًا على التوقعات البالغة 4.4%. يعكس هذا المشهد المختلط للتوظيف — خسائر في الوظائف واستقرار في معدل البطالة — سوق عمل في حالة تغير مستمر.

الخلاصة

يعكس صراع الدولار الأسترالي ظاهرة شائعة في سوق الصرف الأجنبي: إشارات التضخم المحلي المحسنة وتوجهات البنك المركزي المتشددة تتعرض للضغط من إعادة تقييم الاحتياطي الفيدرالي بعيدًا عن التيسير الحاد. مع استفادة الدولار الأمريكي من تراجع توقعات خفض الفائدة، وزيادة مخاوف النمو في الصين التي تضيف إلى معنويات المخاطرة المنخفضة، يظل الدولار الأسترالي عرضة للمزيد من الضغوط. ما لم تصل دورة التشديد من بنك الاحتياطي الأسترالي قبل أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي تخفيضاته المحتملة في 2026، فمن المرجح أن تستمر الفوارق في العائدات في دفع زوج AUD/USD نحو مستويات دعم أعمق.