خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي "سيناريو متشائم" يثير تأثير الفراشة في السوق! من الفائز: البيتكوين، الدولار الأمريكي، أم الأسهم الأمريكية؟

القرارات المتعلقة بمعدل الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي على وشك الحدوث. في مساء 10 ديسمبر بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، من المتوقع الإعلان عن جولة جديدة من معدلات الفائدة، ومن المتوقع أن يكون لهذا القرار تأثير كبير على السوق. حذرت العديد من المؤسسات مثل جي بي مورغان ودي بي دي بنك من احتمال حدوث “خفض للفائدة بشكل متشدد” هذا الأسبوع — أي خفض طفيف في المعدلات مع الحفاظ على موقف صارم.

هل يعود الدولار ليكون “الفائز الأكبر”؟

إذا أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي Jerome Powell خلال المؤتمر الصحفي أن شروط خفض الفائدة في أوائل 2026 ستكون صارمة، وألمح إلى توقف مؤقت في خفض الفائدة، فإن الدولار الأمريكي سيشهد انتعاشًا قويًا. هذه الإشارات المتشددة ستدفع مؤشر الدولار مباشرة للأعلى، مما سيؤثر على حركة اليورو/الدولار — حيث تواجه العملة الأوروبية ضغوط هبوطية.

حسب تقديرات مجموعة ناتيونيال إنترناشونال، فإن هدف اليورو/الدولار لهذا الأسبوع هو 1.17، ومن المتوقع أن يستعيد مستوى 1.18 بنهاية العام. بالمقابل، فإن حركة الدولار/ين الياباني تتباين بسبب مواقف البنك المركزي الياباني — حيث تتوقع بنك أوف أمريكا أن ينخفض الين ويقوى الدولار، بينما تتوقع ناتيونيال إنترناشونال تراجع الين. على المستثمرين مراقبة قرار بنك اليابان في 19 ديسمبر القادم.

تراجع في سوق الأسهم والذهب معًا

ذكر جي بي مورغان أن بعد تنفيذ خفض الفائدة، قد تتعرض موجة ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية لجني الأرباح، ويدخل السوق في مرحلة من التوقف. يميل المستثمرون إلى تأمين أرباحهم قبل نهاية العام، بدلاً من فتح مراكز جديدة. ومع ذلك، فإن العوامل التي تدعم سوق الأسهم تشمل استمرار الاحتياطي الفيدرالي في سياسة التيسير، وتخفيف عدم اليقين التجاري، وتطور تقنيات الذكاء الاصطناعي.

أما الذهب، فإذا اتخذ الاحتياطي الفيدرالي موقفًا متشددًا، فإن ارتفاع الدولار سيشكل ضغطًا مباشرًا على الذهب. تعتقد مجموعة دويتشه بنك أن الذهب بعد ارتفاعه في 2025 قد يتباطأ في الارتفاع خلال العام القادم.

“منقذ” البيتكوين: التحول في السيولة

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، فإن المحفز الحقيقي هو موقف الاحتياطي الفيدرالي من السيولة النظامية. يتوقع السوق أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي عن بدء “برنامج إدارة الاحتياطيات” (RMP)، وهو إشارة إلى بداية التوسع المستمر بعد سياسة التشديد الكمي. البيتكوين أكثر حساسية لدورات السيولة مقارنة بتغيرات أسعار الفائدة السياسية.

السعر الحالي للبيتكوين هو 87.61K@E5@. إذا اعترف Jerome Powell بضعف سوق العمل ووضح تفاصيل برنامج إدارة الاحتياطيات، فإن البيتكوين سيستفيد ويرتفع؛ وإذا أكد على الحذر أو أرجأ الكشف عن التفاصيل، فسيكون ذلك ضغطًا على الأصول المشفرة.