هل تريد التداول في الأسهم الأمريكية في تايوان؟ حساب التفويض المكرر هو الخيار الأسهل، ولكن يجب أن تحسب هذه التكاليف بدقة

越来越多投资者想透过复委托买美股，却对这个投资管道感到陌生。究竟什么是复委托？为何台湾人投资海外股票会选择它？本文将深入解析复委托的运作逻辑、隐藏成本及开户实务，帮助你做出更明智的投资抉择。

复委托的本质：国内券商代你向海外下单

所谓复委托，全称为「受托买卖外国有价证券业务」。简单来说，就是你在具有海外证券代理资格的国内券商开户，该券商再代你向海外合作券商下单，进而在国际股市完成交易。

之所以称为「复」委托（Sub-brokerage），关键在于订单经过了二次转接：首先是投资者委托国内券商，其次是国内券商再委托给海外券商。这种二层代理的结构，决定了复委托的所有特性——便利度高但成本相对较高。

通过复委托账户，你可以投资美国、日本、香港、中国等多地股市，购买股票、ETF、海外债券等多种资产。其中，复委托买美股ETF 已成为台湾散户接触海外市场最普遍的方式。

便利与成本的权衡：复委托 vs 海外券商

适用人群判断：初入海外投资领域的新手适合复委托，省事安心；但若交易频繁或金额庞大，海外券商的成本优势会逐渐显现。

复委托怎么运作？四步搞懂交易流程

第一步：投资人下单 — 透过国内券商的APP或平台提交海外股票买卖订单

第二步：券商转交 — 国内券商将订单转交给已在海外交易所注册的合作券商

第三步：海外成交 — 合作券商在国际市场完成撮合，将成交结果回报给国内券商

第四步：账户入账 — 国内券商更新你的账户持股与现金状况，成交股票由券商名义代为保管

需要特别注意的是，你看到的「持股」实际上是以券商名义持有，而你享有该股份的受益权。这种代理持股模式在国际市场上普遍存在且受法规保护。

复委托成本不简单：手续费、税费、汇费全面解析

复委托手续费构成

委托手续费：国内券商的收费约为成交金额的 0.1% 至 1%，并设有最低消费门槛，通常落在 25-50 美元之间。部分券商已取消最低消费限制，如国泰证券。

交易征费：美国证券交易委员会(SEC)对股票卖出收取 0.00278% 的费率；某些交易所的交易征费为买卖各 0.00015% 至 0.0027%；TAF(交易活动费)则在卖出时按每股 0.000119 美元计收，上限 5.95 美元。

隐藏的税务负担

股息涉及的 30% 所得税可申请退税，但手续相当繁琐。海外所得则须符合特定条件才课税：基本所得额超过 670 万元，基本税额超过一般所得税额时才需缴纳，基本税额计算公式为(基本所得额 – 670万) × 20%。

值得注意的是，投资大陆股票算国内投资，投资港股则属海外投资，税务处理方式有所不同。

额外费用项目

当日交易的跨国汇款费用因银行而异。台新银行免收，其他银行需自行确认。账户预存款通常会大于实际成交金额，因考量汇率波动，多余部分成交后退还。

交易前必知的七大规则

1. 限价委托为主 — 复委托只接受事先设定价格的委托，无法采用市价即时下单
2. 预存款充足是前提 — 账户余额不足会导致订单无法成交
3. 汇率波动有差价 — 券商采用固定汇率交割，投资者承担汇率差异风险
4. T+1 扣款，T+3 入账 — 买入后次日扣款，卖出后第三个交易日才能提取
5. 可进行当冲交易 — 大多数券商允许同日买卖，但禁止融资融券
6. 交易时间受限 — 美股交易时间(台湾夏令时)为晚间 21:30 至隔日凌晨 04:00；冬令时为 22:30 至 05:00
7. 银行放假有影响 — 复委托业务本身不休假，但银行外汇部门放假会影响处理进度

复委托账户开户全攻略

若决定开设复委托账户，你需准备 国内券商复委托账户 及 外币账户。开户方式可选柜台申请或线上提交。

开户资格：年满 18 岁的本国自然人

开户第一步：准备文件

✓ 双证件：身份证正本 + 护照或居留证，或其他第二证件(如健保卡、驾照)
✓ 印章：柜台申请时签署文件所需
✓ 银行账户影本：验证资金能力

开户第二步：签约与设定

前往国内券商任一分公司或登录官网申请，签订复委托协议。过程中需告知工作人员 券商代号，并选择 交割货币(台币或美元)。成功开户后，将资金转入交割账户即可开始交易，账户资金与持股由券商统一保管。

台湾主流复委托券商手续费比较（美股电子下单）

费率观察：各券商收费相差有限，且通常可议价获得折扣。相比海外券商，复委托的成本仍明显偏高，因此不适合高频交易者。国泰证券因改革取消最低消费，目前优惠幅度最大。

费用结构主要源自两大部分：国内券商收取的手续费 及 海外交易所与券商的费用。美股购买成本最低，但购买大陆股或港股成本可达 1% 甚至 2%。

投资美股的其他管道

管道一：海外券商直接购买

通过美国本土券商(如 Firsttrade)直接购买美股、期权、期货等，购买美股佣金零费用，交易成本只有交易所费用，基本可忽略。缺点是开户门槛较高，界面多为英文。

管道二：美股 CFD 交易

美股 CFD(差价合约)以美股为标的进行杠杆交易，可双向做多做空，费率极低(0.01-0.015%)，佣金为零，仅收取价差与隔夜费。适合交易频率高或需要杠杆功能的投资者。

最后建议

复委托最适合交易频率低、投资标的简单、愿意长线持有的投资者。它提供便利与安心，但成本偏高是无法避免的事实。若想降低成本同时避免过高门槛，美股 CFD 提供了另一条中间之路。最终选择应基于个人的交易频率、资金规模、风险偏好与学习成本综合判断。

名词补充说明

ETF(可互换交易基金)：指数型证券投资信托基金，将多档股票打包成单一基金。例如某券商发行的科技类 ETF，选取五家大型科技公司各占一定权重，定期调整以追踪产业动向。

手：交易计量单位。香港每手股数因公司而异(200至数万股)，大陆统一为 100 股。美股则以每股为单位。

在途款：当日卖出股票已成交但未交割的款项。该款项可在同市场同交割币别内再次购买，但提取须待实际交割完成。