كيف ستكون اتجاهات سعر صرف الدولار الأمريكي في عام 2025؟ تحليل شامل لتوقعات أزواج العملات بالدولار الأمريكي وفرص التداول

美元指数与汇率基础认知

美元汇率的核心含义 هو معدل تبادل قيمة عملة معينة مقابل الدولار الأمريكي. على سبيل المثال، EUR/USD عندما يكون السعر 1.04، فهذا يعني أن دولار واحد يمكن استبداله بـ0.96 يورو، أو أن يورو واحد يحتاج إلى 1.04 دولار. ارتفاع سعر الصرف يعكس ارتفاع قيمة العملة، وانخفاض الدولار؛ وانخفاض سعر الصرف يدل على انخفاض قيمة العملة، وارتفاع الدولار.

أما مؤشر الدولار فيتم تكوينه بناءً على أسعار صرف ست عملات رئيسية مقابل الدولار وهي اليورو، الين الياباني، الجنيه الإسترليني، الدولار الكندي، الكرون السويدي، والفرنك السويسري. ارتفاع أو انخفاض هذا المؤشر يعكس قوة أو ضعف الدولار مقابل هذه العملات. من المهم ملاحظة أن خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لا يؤدي بالضرورة إلى انخفاض مؤشر الدولار، بل يجب أيضًا النظر في ما إذا كانت البنوك المركزية الأخرى تتخذ إجراءات مقابلة.

تحليل الاتجاهات الأخيرة لمؤشر الدولار

حاليًا، مؤشر الدولار في أدنى مستوياته منذ نوفمبر، حول 103.45 ويتذبذب، وقد كسر المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم — وهو عادة إشارة هبوطية. الانخفاض المستمر لخمسة أيام يعكس قلق السوق بشأن مستقبل الدولار.

ضعف بيانات التوظيف الأمريكية يعزز توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يخفض عائدات السندات الأمريكية ويضعف جاذبية الدولار. توجه السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي مهم جدًا، وتوقعات خفض الفائدة المتكررة تزيد من احتمالية ضعف الدولار.

على الرغم من وجود احتمال لارتداد قصير الأمد، إلا أن ضغط الهبوط لا يزال يحد من قوة الدولار بشكل واضح. إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة واستمرت البيانات الاقتصادية في الضعف، فمن المتوقع أن يتراجع الدولار أكثر في عام 2025، مع دعم محتمل أقل من 102.00.

مراجعة تقلبات دورة التاريخ لمؤشر الدولار

بعد انهيار نظام بريتون وودز، مر مؤشر الدولار بثماني مراحل تاريخية واضحة:

1971-1980: مرحلة الانخفاض
أعلن نيكسون عن انتهاء نظام الذهب، وحرية تقويم سعر الذهب مقابل الدولار. تسببت أزمة النفط في ارتفاع التضخم، وانخفض الدولار إلى أقل من 90.

1980-1985: مرحلة الصعود
رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق وولكر قام بسيطرة قوية على التضخم، ورفع سعر الفائدة الفيدرالي إلى أعلى مستوى تاريخي عند 20%، ثم حافظ على 8-10%. استمر مؤشر الدولار في الارتفاع، ووصل إلى ذروته في 1985.

1985-1995: مرحلة الانخفاض
واجهت الولايات المتحدة مشكلة “عجز مزدوج” (عجز مالي وتجاري)، ودخل الدولار سوق هابطة طويلة الأمد.

1995-2002: مرحلة الصعود
نمو الاقتصاد الأمريكي بقوة مع ظهور عصر الإنترنت، وتدفقت رؤوس الأموال إلى الولايات المتحدة، وارتفع مؤشر الدولار إلى 120.

2002-2010: مرحلة الانخفاض
انفجار فقاعة الإنترنت، وأحداث 11 سبتمبر، وسياسات التخفيف الكمي أدت إلى ضعف الدولار، وتفاقم الأزمة المالية 2008، حيث تراجع إلى حوالي 60.

2011-2020: مرحلة الصعود
خلال أزمة ديون أوروبا وأزمة سوق الأسهم الصينية، استقر الدولار نسبيًا، وارتفعت مؤشرات الدولار مع توقعات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

2020-2022: مرحلة الانخفاض
انتشار جائحة كورونا دفع الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة إلى الصفر وطباعه كميات هائلة من النقود، مما أدى إلى هبوط كبير في مؤشر الدولار، وزيادة الضغوط التضخمية.

2022-2024: استمرار الانخفاض
تجاوز التضخم الحدود، ورفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى خلال 25 سنة وبدأ في تقليص الميزانية العمومية. على الرغم من السيطرة على التضخم، إلا أن ثقة الدولار تتعرض لضغوط مجددًا.

توقعات مسار سعر الدولار في 2025: تحليل أزواج العملات الرئيسية

EUR/USD (اليورو/دولار)

علاقة سعر اليورو مقابل الدولار تقريبا عكسية لمؤشر الدولار. مع توقعات ضعف الدولار، وتحسن سياسات البنك المركزي الأوروبي، وتباين الأداء الاقتصادي، إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة كما هو متوقع، وتباطؤ الاقتصاد الأمريكي، وتحسن الاقتصاد الأوروبي، فمن المتوقع أن يواصل EUR/USD الارتفاع.

حاليًا، ارتفع الزوج إلى 1.0835، ويستمر في الصعود. إذا استقر عند هذا المستوى، قد يواصل اختبار مستوى 1.0900 نفسيًا. من الناحية الفنية، قد يكون القمة السابقة دعمًا، و1.0900 مقاومة رئيسية. اختراق هذا المستوى سيفتح المجال لمزيد من الارتفاع.

GBP/USD (الجنيه الإسترليني/دولار)

الاقتصاد البريطاني مرتبط بشكل وثيق بالاقتصاد الأمريكي، لذلك يتحرك GBP/USD بشكل مشابه لـ EUR/USD. التوقعات تشير إلى أن بنك إنجلترا سيقوم بخفض الفائدة بشكل أبطأ من الاحتياطي الفيدرالي، مما يدعم الجنيه. إذا اتخذ البنك المركزي البريطاني موقفًا حذرًا في خفض الفائدة، فسيعزز ذلك من قوة الجنيه مقابل الدولار، ويدفع الزوج للارتفاع.

المؤشرات الفنية تظهر اتجاهًا جيدًا، ومن المتوقع أن يظل GBP/USD في نطاق تقلب رئيسي بين 1.25 و1.35 في 2025. الاختلاف في السياسات والمخاوف من الملاذ الآمن سيكونان المحركين الرئيسيين. إذا استمرت الفروق بين الاقتصاد والسياسات في التزايد، قد يتحدى الزوج مستوى 1.40، مع ضرورة الحذر من المخاطر السياسية وتقلب السيولة.

USD/CNH (الدولار/اليوان الصيني)

يتأثر سعر الدولار مقابل اليوان بعوامل العرض والطلب في السوق، وسياسات الاقتصاد في البلدين. إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في رفع الفائدة، وتباطأ الاقتصاد الصيني، فقد يضغط ذلك على اليوان، ويرتفع USD/CNH. ستؤثر سياسات البنك المركزي الصيني وتوجيه السوق على المدى الطويل.

من الناحية الفنية، قد يستمر نطاق تذبذب الدولار بين 7.2300 و7.2600، مع ضعف حافز الاختراق على المدى القصير. على المستثمرين مراقبة الاختراقات المحتملة لهذا النطاق. إذا كسر الدولار مستوى 7.2260 مع ظهور إشارات تشبع البيع أو الارتداد، فقد يوفر فرصة للشراء على المدى القصير.

USD/JPY (الدولار/الين الياباني)

زوج الدولار/الين هو أعلى زوج سيولة في العالم، حيث يمثل الدولار والين أكبر وأربعة أكبر عملات احتياطية. نمو الأجور الأساسية في اليابان بنسبة 3.1% في يناير، وهو أعلى مستوى منذ 32 سنة، يشير إلى احتمال تغير نمط التضخم المنخفض والأجور المنخفضة طويل الأمد. ارتفاع الأجور قد يثير ضغوط تضخمية، وربما تعدل اليابان سياستها النقدية.

من المتوقع أن يتجه USD/JPY نحو الهبوط في 2025. توقعات خفض الفائدة اليابانية والنمو الاقتصادي ستدفع السوق. التحليل الفني يظهر أنه إذا كسر الزوج مستوى 146.90، فسيواصل الهبوط، وإذا تجاوز 150.0، فسيغير الاتجاه الهابط.

AUD/USD (الدولار الأسترالي/دولار)

نمو الناتج المحلي الإجمالي في أستراليا للربع الرابع بنسبة 0.6% على أساس فصلي و1.3% على أساس سنوي، وتجاوز التوقعات. الفائض التجاري في يناير ارتفع إلى 562 مليار، مما يدعم قوة الدولار الأسترالي. بنك الاحتياطي الأسترالي يتخذ موقفًا حذرًا، مع احتمالية منخفضة لخفض الفائدة، مما يعزز موقف السياسة النقدية الإيجابي نسبيًا، ويدعم AUD.

على الرغم من أن البيانات تدعم AUD، إلا أن تصحيح الدولار المحتمل وعدم اليقين الاقتصادي العالمي يتطلبان الانتباه. إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في سياسة التيسير في 2025، فإن ضعف الدولار سيدفع زوج AUD/USD للارتفاع.

إطار استراتيجية التداول على الدولار في 2025

استراتيجية قصيرة الأمد (الربع الأول والثاني): تذبذب هيكلي، والتداول في الموجات

سيناريو الصعود: عند تصعيد النزاعات الجيوسياسية، قد يقفز مؤشر الدولار بسرعة إلى 100-103؛ بيانات الاقتصاد الأمريكي فوق التوقعات قد تؤجل توقعات خفض الفائدة، وتدفع الدولار للانتعاش.

سيناريو الهبوط: استمرار خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتباطؤ سياسة البنك المركزي الأوروبي، مع تراجع اليورو، قد يدفع مؤشر الدولار للهبوط تحت 95؛ وزيادة مخاطر ديون أمريكا قد تؤثر على الثقة بالدولار.

نصائح التداول: المتداولون النشطون يمكنهم البيع عند مستوى 95-100 في DXY، والاستفادة من إشارات انعكاس الاتجاه عبر المؤشرات الفنية؛ المستثمرون المحافظون يفضلون الانتظار حتى تتضح سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

استراتيجية المدى المتوسط والطويل (بعد الربع الثالث): ضعف الدولار المعتدل، وتعديل تخصيص الأصول

تقلصت ميزة عائد سندات الخزانة مع خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يدفع الأموال إلى الأسواق الناشئة أو إلى منطقة اليورو التي تتعافى. توجهات إزالة الدولار من الاحتياطيات العالمية (مثل الترويج لتسوية العملات المحلية لدول البريكس) قد تضعف مكانة الدولار كعملة احتياطية تدريجيًا.

نصائح التداول: تقليل تدريجي لمراكز شراء الدولار، وتخصيص أصول في عملات غير الدولار ذات تقييم عادل (كالين، الدولار الأسترالي) أو أصول مرتبطة بالسلع (الذهب، النحاس).

سيتطلب تداول الدولار في 2025 الاعتماد بشكل أكبر على البيانات والحساسية للأحداث، مع ضرورة الحفاظ على المرونة والانضباط في التداول لتحقيق أرباح زائدة من تقلبات سعر الصرف.