الانتعاش القوي للدولار الأسترالي: بيانات التضخم تتجاوز التوقعات، هل دورة خفض الفائدة على وشك الانتهاء؟

شهدت العملة الأسترالية مؤخرًا اتجاهًا تصاعديًا ملحوظًا. في 26 نوفمبر، ارتفع سعر زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي (AUD/USD) بنسبة 0.6% ليصل إلى 0.6505، مسجلاً ارتفاعًا متواصلًا لربعة أيام تداول على التوالي. ما هي الإشارات التي قد تكون مخفية وراء هذا الارتفاع؟

تجاوز بيانات التضخم التوقعات، وضيق مساحة خفض الفائدة للبنك المركزي

ظهر نقطة التحول الرئيسية عند إعلان مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا لشهر أكتوبر. أظهرت البيانات أن مؤشر أسعار المستهلكين السنوي ارتفع بنسبة 3.8%، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 3.6%. هذا النتيجة التي فاقت التوقعات غيرت على الفور توقعات السوق بشأن اتجاه سياسة البنك المركزي الأسترالي.

وأشار فريق التحليل في كايتو ماكرو إلى أن أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين تكشف عن واقع معقد: لم يتراجع ضغط التضخم بشكل واضح. ويعتقدون أن احتمالية إدراج خفض الفائدة على جدول أعمال البنك المركزي على المدى القصير ضئيلة جدًا. والأهم من ذلك، إذا أظهرت بيانات الحسابات القومية للأسبوع المقبل (GDP) ارتفاع ضغط القدرة الإنتاجية، فإن حكم السوق على انتهاء دورة التيسير سيؤكد بشكل أكبر.

وفي الوقت نفسه، فإن الأداء القوي لبيانات الاقتصاد الأمريكي يدعم قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة في ديسمبر، مما يقلل من جاذبية الدولار الأمريكي ويعزز بشكل غير مباشر ارتفاع قيمة العملة الأسترالية.

قرار ديسمبر على الأبواب، وتحديد مصير العملة الأسترالية يعتمد على العام القادم

في 9 ديسمبر، من المتوقع أن يعلن البنك المركزي الأسترالي (RBA) عن قرار سعر الفائدة الجديد. التوقعات السائدة في السوق هي أن يبقى سعر الفائدة عند 3.60%. لكن النقطة الحاسمة تتعلق باتجاه السياسة في عام 2026.

بالنسبة لمسار سعر الفائدة في العام القادم، ظهرت آراء متباينة في الصناعة:

صوت رفع الفائدة أعلى صوتًا. قال ستيفن وو، محلل مجموعة يو بي إس، إن الزخم الحالي في ارتفاع التضخم يثير الحذر، ومن المحتمل أن يظل مؤشر أسعار المستهلكين أعلى من النطاق المستهدف للبنك المركزي الأسترالي خلال العام المقبل. بناءً على هذا، يتوقع أن يبدأ البنك المركزي الأسترالي في رفع الفائدة في الربع الأخير من عام 2026.

كما يتبنى جو ماسترز، كبير الاقتصاديين في بارينجوي، وجهة نظر مماثلة. على الرغم من اعترافه بأن عتبة رفع الفائدة عالية جدًا، إلا أنه يعتقد أن هناك احتمالية عالية لاتخاذ البنك المركزي الأسترالي إجراءات في عام 2026، بسبب أن “المرحلة الأخيرة من التضخم قد تتطلب أدوات سياسة نقدية أكثر صرامة.”

هل يمكن للعملة الأسترالية أن تصبح أقوى عملة G-10 في العام القادم؟

من حيث توقعات سعر الصرف، قدم المحلل في مجموعة نورديا فرانشيسكو بيسولي توقعات متفائلة. يعتقد أن العملة الأسترالية قد تصبح من بين الأفضل أداءً بين عملات G-10 في عام 2026.

المنطق الأساسي لديه هو: إذا قام البنك المركزي الأسترالي بخفض الفائدة مرة أخرى فقط، فبحلول الربع الثاني من عام 2026، ستكون العملة الأسترالية أعلى سعر فائدة بين عملات G-10. ومع تحسن العلاقات التجارية، وتوقعات النمو الاقتصادي الإيجابية، فإن أساس ارتفاع العملة الأسترالية قوي ومتین.

بالنظر إلى الصورة الكاملة، على الرغم من أن خفض الفائدة في ديسمبر يبدو غير مرجح، إلا أن توقعات السوق وتحليلات المؤسسات تشير إلى أن أداء العملة الأسترالية في عام 2026 قد يظل قويًا. المتغيرات الرئيسية لا تزال تعتمد على مدى تمكن بيانات التضخم من العودة إلى نطاق هدف البنك المركزي، وما إذا كانت وتيرة سياسات مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستستمر في التباطؤ.