هل لا تزال أسعار الذهب في 2025 ترتفع؟ هل لا يزال بإمكان المستثمرين الأفراد الدخول الآن وتحقيق أرباح؟

شهدت أسعار الذهب مؤخرًا ارتفاعًا حادًا، حيث اقتربت من أعلى مستوياتها التاريخية منذ نهاية العام الماضي وحتى أكتوبر من هذا العام، والكثيرون يتساءلون نفس السؤال: هل لا تزال فرصة للاستثمار في هذا الاتجاه الصاعد للذهب؟ هل من الحكمة الشراء الآن؟

دعونا نلقي نظرة على البيانات قبل أن نتحدث. وفقًا لوكالة رويترز، فإن ارتفاع أسعار الذهب بين 2024 و2025 قد وصل إلى أعلى مستوى له خلال الثلاثين عامًا الماضية، متجاوزًا 31% في عام 2007 و29% في عام 2010. بعبارة أخرى، هذه الموجة هي بالفعل الأقوى خلال الثلاثين عامًا الأخيرة.

لماذا هذا الارتفاع الحاد في سعر الذهب؟ وما الذي يدفعه؟

المحرك الأول: عدم اليقين في السوق الناتج عن سياسات الرسوم الجمركية

بعد تولي ترامب الحكم، أطلقت سلسلة من سياسات الرسوم الجمركية شرارة سوق الذهب. ارتفعت مشاعر الحذر في السوق، وتوجه المستثمرون بشكل كبير نحو الذهب كملاذ آمن. وفقًا للتجارب التاريخية، خلال فترة الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين في 2018، عادةً ما يشهد سعر الذهب ارتفاعًا مؤقتًا يتراوح بين 5 إلى 10% خلال فترات عدم اليقين السياسي. وهذه المرة، كانت الزيادة أكثر حدة.

المحرك الثاني: توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

خفض الفائدة يؤدي إلى ضعف الدولار، مما يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الذهب، ويزيد من جاذبيته. هذه قاعدة كلاسيكية، ويمكن ملاحظتها من خلال مراقبة سعر الذهب مقابل الفائدة الحقيقية — سعر الذهب يرتبط عكسياً بشكل واضح مع معدل الفائدة الحقيقي، فكلما انخفضت الفائدة، ارتفع سعر الذهب.

ومن المثير للاهتمام، أن سعر الذهب انخفض بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في سبتمبر. السبب بسيط: خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كان متوقعًا تمامًا، وتم استيعابه مسبقًا في السوق. بالإضافة إلى ذلك، وصف باول هذا الخفض بأنه “خفض مخاطر إدارة”، ولم يُلمح إلى استمرار خفض الفائدة في المستقبل، مما جعل السوق يتردد، وارتفع سعر الذهب ثم تراجع.

وفقًا لبيانات أدوات سعر الفائدة من CME، فإن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر القادم تصل إلى 84.7%. يمكن اعتبار هذه البيانات أساسًا منطقيًا لتوقع اتجاه سعر الذهب.

المحرك الثالث: استمرار البنوك المركزية في زيادة احتياطيات الذهب

وهذا هو العامل الرئيسي الذي يدعم سعر الذهب على المدى الطويل. وفقًا لتقرير مجلس الذهب العالمي، فإن صافي شراء البنوك المركزية من الذهب في الربع الثالث من 2025 بلغ 220 طنًا، بزيادة 28% عن الربع السابق. وخلال التسعة أشهر الأولى، اشترت البنوك المركزية حوالي 634 طنًا من الذهب، وهو رقم أعلى بكثير من فترات أخرى.

الأهم من ذلك، أن استطلاع مجلس الذهب العالمي أظهر أن غالبية البنوك المركزية (76%) تتوقع أن يرتفع نسبة الذهب في احتياطياتها بشكل معتدل أو ملحوظ خلال الخمس سنوات القادمة، مع توقعات بانخفاض نسبة الاحتياطيات بالدولار. هذا يعكس توجه العالم نحو تقليل الاعتماد على الدولار، حيث يصبح الذهب خيارًا مفضلًا كاحتياطي.

وما العوامل الأخرى التي ترفع سعر الذهب؟

ديون عالمية عالية + مخاوف التضخم

حتى 2025، يبلغ إجمالي الديون العالمية 307 تريليون دولار. ارتفاع الديون يعني أن سياسات الفائدة للدول محدودة، وأن السياسات النقدية ستظل ميسرة، مما يؤدي إلى انخفاض الفائدة الحقيقية، وبالتالي يعزز جاذبية الذهب بشكل غير مباشر.

انخفاض ثقة الدولار

عندما يضعف الدولار أو تتراجع الثقة فيه، يستفيد الذهب المقوم بالدولار بشكل نسبي، مما يجذب المزيد من التدفقات المالية.

المخاطر الجيوسياسية

استمرار الحرب بين روسيا وأوكرانيا، والصراعات في الشرق الأوسط، كلها تعزز الطلب على المعادن الثمينة كملاذ آمن، مما يسبب تقلبات قصيرة الأمد وتدفقات مالية نحو الذهب.

دعم وسائل التواصل الاجتماعي

تغطية الإعلام المستمرة وتضخيم المشاعر الجماعية أدت إلى تدفقات ضخمة من الأموال قصيرة الأمد نحو سوق الذهب، مما أدى إلى موجات ارتفاع متتالية.

كيف ترى المؤسسات مستقبل سعر الذهب؟

على الرغم من التقلبات الأخيرة، فإن المؤسسات المالية الكبرى لا تزال تتوقع مستقبلًا إيجابيًا للذهب على المدى الطويل.

فريق السلع في جي بي مورغان يرى أن التصحيح الحالي هو “تصحيح صحي”، ويتوقعون أن يكون الاتجاه طويل الأمد، مع رفع هدف سعر الذهب في الربع الرابع من 2026 إلى 5055 دولارًا للأونصة.

جولدمان ساكس يعيد تأكيد هدف سعر الذهب عند 4900 دولار للأونصة بنهاية 2026.

بنك أمريكا يرفع هدف سعر الذهب لعام 2026 إلى 5000 دولار للأونصة، ويقول خبراؤه إن الذهب قد يقترب من 6000 دولار في العام القادم.

أما تجار المجوهرات العالميون (مثل Chow Tai Fook، Luk Fook، Chow Sang Sang) فإن أسعار الذهب عيار 24 في الصين لا تزال فوق 1100 يوان للغرام، ولم تشهد انخفاضًا كبيرًا، مما يعكس ثقة السوق في سعر الذهب.

كمستثمر فردي، هل لا زلت تستطيع الدخول الآن؟

بعد فهم منطق ارتفاع الذهب، يطرح السؤال: هل لا تزال هناك فرصة للدخول الآن؟

الجواب نعم، لكن يعتمد على قدرتك على تحمل المخاطر وخبرتك في التداول.

إذا كنت محترفًا في التداول قصير الأمد، فإن التقلبات ستوفر العديد من الفرص. السيولة جيدة، واتجاهات الارتفاع والانخفاض أسهل في التحديد، خاصة أثناء فترات الارتفاعات والانخفاضات الحادة، حيث يكون القوة الشرائية والبيعية واضحة، وتزداد فرص الربح.

إذا كنت مبتدئًا وتريد المضاربة على المدى القصير، فابدأ بمبالغ صغيرة، ولا تتسرع في زيادة حجم استثمارك. فقد تتعرض لخسائر كبيرة إذا لم تكن متحكمًا في النفس. يمكنك تعلم استخدام التقويم الاقتصادي لمتابعة البيانات الاقتصادية الأمريكية، للمساعدة في اتخاذ قرارات التداول.

إذا كنت تنوي شراء الذهب المادي للاستثمار طويل الأمد، فكن مستعدًا لتحمل تقلبات كبيرة. الاتجاه العام صاعد، لكن هل يمكنك تحمل تقلبات حادة خلال الفترة؟ عليك التفكير جيدًا.

إذا كنت تريد تخصيص جزء من محفظتك للذهب، فهذا ممكن، لكن لا تنس أن تقلبات الذهب أعلى من الأسهم. لا تضع كل أموالك في الذهب، فالتنويع هو الحل الأفضل.

وإذا كنت تسعى لتحقيق أقصى عائد، يمكنك الاحتفاظ بالذهب على المدى الطويل، مع استغلال تقلباته لتحقيق أرباح قصيرة الأمد، خاصة خلال فترات تقلب السوق قبل وبعد بيانات السوق الأمريكية، لكن ذلك يتطلب خبرة ومهارة في إدارة المخاطر.

ما يجب معرفته قبل الاستثمار في الذهب

تقلبات سعر الذهب ليست أقل من الأسهم. متوسط تقلبات الذهب السنوية هو 19.4%، مقابل 14.7% لمؤشر S&P 500.

دورة الذهب طويلة جدًا. يمكن أن يحقق قيمة حفظها على مدى أكثر من 10 سنوات، لكن خلال هذه الفترة، قد يتضاعف السعر أو ينخفض إلى النصف.

تكلفة تداول الذهب المادي مرتفعة، عادة بين 5% و20%.

لا تضع كل بيضك في سلة واحدة. التنويع هو أفضل وسيلة لتقليل المخاطر.

بشكل عام، يظل الذهب كأصل احتياطي عالمي موثوق، والدوافع الأساسية لدعمه على المدى المتوسط والطويل لم تتغير. الموجة الحالية لم تنته بعد، وهناك فرص سواء على المدى القصير أو الطويل. ومع ذلك، يجب أن تكون حذرًا من المخاطر قصيرة الأمد، خاصة قبل صدور البيانات الاقتصادية الأمريكية واجتماعات الاحتياطي الفيدرالي.