ما هو التمويل؟ الدليل الكامل لتداول الأسهم بالرافعة المالية

يبدو الاستثمار في الأسهم بسيطًا، ولكنه في الواقع يتطلب العديد من الأدوات لمساعدة المستثمرين على تحقيق الأرباح في السوق. العديد من المبتدئين يكتفون بشراء الأسهم مباشرة ليصبحوا مساهمين، لكنهم لا يعرفون أن هناك طرقًا أخرى لتحقيق أرباح سريعة عند ارتفاع سعر السهم، أو عكس ذلك عند الانخفاض. إذا أردت أن تتقن فرص السوق حقًا، فلابد أن تفهم منطق عمل التمويل والاقتراض، بالإضافة إلى التكاليف والمخاطر المرتبطة بهما.

ما هو التمويل؟ تكبير تأثير الاستثمار بالرافعة المالية

المفهوم الأساسي للتمويل بسيط جدًا: أنت تساهم بجزء من رأس المال، والوسيط المالي (السمسار) يساهم بجزء آخر لشراء الأسهم معًا، وتكون الأسهم بمثابة ضمان.

تخيل أنك متفائل بشأن سهم معين ولكن رأس مالك محدود، بدلاً من الانتظار حتى تجمع مبلغًا كافيًا، يمكنك استخدام آلية التمويل للمشاركة فورًا. ما فائدة ذلك؟ أنت تساهم بجزء فقط من رأس المال، لكنك تشارك بشكل كامل في تقلبات سعر السهم.

مثال عملي: وائل لديه 40 دولارًا فقط، لكنه متفائل بأسهم أبل. قرر شراء الأسهم عبر التمويل، وسعر سهم أبل هو 100 دولار. الوسيط المالي يقرضه 60 دولارًا، وهو يستخدم 40 دولارًا من رأس ماله بالإضافة إلى 60 دولارًا اقترضها لشراء سهم واحد. إذا ارتفع سعر السهم إلى 150 دولارًا، يبيع ويحقق حوالي 90 دولارًا كربح (150-60-الفائدة)، محققًا زيادة بنسبة 50% ولكن بأرباح تعادل 125%.

هذه هي قوة التمويل — من صغير إلى كبير.

كيف يتم حساب تكلفة التمويل؟

بما أنك تقترض من الوسيط، فمن الطبيعي أن تدفع فائدة. فائدة التمويل تُحسب يوميًا، والصيغة هي: فائدة التمويل = مبلغ التمويل × سعر الفائدة السنوي × عدد أيام القرض ÷ 365.

معدل الفائدة السنوي في سوق الأوراق المالية التايواني يتراوح عادة بين 4.5% و6.65%. إذا اقترضت 1.2 مليون دولار لشراء الأسهم واحتفظت بها لمدة 20 يومًا ثم بعتها، فستدفع حوالي 4,372 دولارًا كفائدة. نظرًا لأن الفائدة السنوية تعتبر مرتفعة، فإن التمويل لشراء الأسهم غالبًا ما يكون لأسلوب التداول القصير وليس للحفاظ على المدى الطويل، خاصة عندما يتوقع المستثمر أن شركة معينة ستصدر أخبارًا مهمة قريبًا.

السلاح ذو الحدين في التمويل لشراء الأسهم: الفرص والفخاخ

أداة لزيادة الأرباح

من خلال التمويل، يمكن للمستثمرين المشاركة بمبالغ أقل من رأس مالهم للاستفادة من تقلبات السوق، مما يمنحهم مرونة أكبر. عند تحديد أدنى نقطة، يمكن زيادة الاستثمار، أو تنويع المحفظة لتقليل المخاطر.

مخاطر التصفية: أكبر مخاطر

هذه مخاطر يجب أن يأخذها المستخدمون للتمويل على محمل الجد. عندما ينخفض سعر السهم، يحدد الوسيط المالي “نسبة الصيانة”، وإذا انخفض السعر إلى ما دون هذه النسبة، يُبلغ الوسيط المستثمر بضرورة إضافة هامش ضمان. إذا لم يفعل ذلك، يحق للوسيط إغلاق مركزك قسرًا وبيع الأسهم، ويُعرف هذا بالإغلاق القسري.

مثال: وائل اقترض لشراء أسهم TSMC عندما كان سعر السهم 500 دولار، واستثمر 200,000 دولار، والوسيط اقرضه 300,000 دولار. كانت نسبة الصيانة الأولية 166.7%. إذا انخفض السعر إلى 380 دولار، تنخفض نسبة الصيانة إلى 126.7%، وسيقوم الوسيط بإرسال طلب استدعاء. يجب على المستثمر أن يضيف هامش ضمان يزيد عن 130% خلال المدة المحددة، أو يعيدها إلى 166.7% لاستعادة وضعه الأصلي.

إذا استمر السعر في الانخفاض وتجاوزت نسبة الصيانة الحد الأدنى، سيقوم الوسيط مجددًا بإشعارك بضرورة الإضافة، وإذا لم تفعل، سيتم إغلاق المركز قسرًا في اليوم التالي.

استهلاك الفائدة للأرباح

إذا كانت الأسهم تتداول بشكل جانبي لفترة طويلة، فإن المالك قد لا يحقق ربحًا أو يخسر، لكن مستخدمي التمويل يواصلون دفع فوائد الخسارة. ولهذا السبب، التمويل مناسب للاستثمار القصير وليس لمستثمري “الأسهم الطويلة”.

ثلاث استراتيجيات لتجنب مخاطر التمويل

1. اختيار الأهداف وتوقيت الدخول

هدف التمويل هو تكبير التأثير، لكنه أيضًا يزيد من الخسائر. اختر أسهمًا ذات قيمة سوقية عالية وسيولة قوية، وتجنب الأسهم التي قد تتعرض لأحداث غير متوقعة تجبرك على التصفية المبكرة أو تواجه مشاكل في السيولة. أفضل وقت للدخول هو قبل إعلان أخبار مهمة للشركة، عندما يكون السعر لا يزال في مرحلة الصعود الرئيسية.

2. وضع قواعد صارمة لوقف الخسارة وجني الأرباح

استخدم التحليل الفني لمراقبة مستويات الدعم والمقاومة. إذا انخفض السهم دون مستوى الدعم، توقف عن الخسارة فورًا. وإذا وصل إلى منطقة المقاومة ولم يتمكن من الاختراق، فقم بجني الأرباح. هذا يساعد على تجنب الخسائر الناتجة عن استهلاك فوائد التمويل لفترة طويلة.

3. التوزيع على مراحل وتنويع القطاعات

لا يمكن التنبؤ بأدنى نقطة بدقة كاملة، لكن التحليل الأساسي والفني يمكن أن يساعد في تحديد نقاط منخفضة نسبياً. الشراء على دفعات يقلل من متوسط التكلفة، وإذا كانت أول عملية شراء عند أدنى نقطة، فستتمكن من المشاركة بشكل كامل في الارتفاعات التالية. وإذا استمر الانخفاض لكن لديك ثقة، يمكنك إضافة أموال للدفعات الثانية والثالثة. بالإضافة إلى ذلك، يتيح التمويل توزيع الاستثمارات عبر 2-3 قطاعات مختلفة، فإذا كانت كلها على حق، فستحقق أرباحًا، وإذا كانت بعض القطاعات تتداول بشكل جانبي وأخرى في ارتفاع، فستحقق أرباحًا من كلاهما.

الاقتراض لبيع الأسهم (الاقتراض القصير): أداة لتحقيق أرباح عكسية

التمويل هو اقتراض المال لشراء الأسهم، أما الاقتراض لبيع الأسهم (الاقتراض القصير) فهو العكس — اقتراض الأسهم من الوسيط وبيعها.

الضمان في التمويل هو الأسهم نفسها، أما في الاقتراض لبيع الأسهم فهو عادةً النقد، ويُقدر عادةً بنسبة 90% من قيمة الأسهم.

المحترفون في الاستثمار لا يربحون فقط من السوق الصاعدة، بل يحققون أرباحًا أيضًا من السوق الهابطة.

ثلاث ملاحظات مهمة حول الاقتراض لبيع الأسهم

المدة المحددة: في سوق الأسهم التايواني، يجب إعادة الاقتراض قبل توزيع الأرباح أو انعقاد الجمعية العمومية، ويجب الانتباه إلى “آخر يوم لإعادة الاقتراض”.

مخاطر نسبة الصيانة: الاقتراض لبيع الأسهم يحقق أرباحًا عند انخفاض السعر، لكن إذا ارتفع السعر عكس ذلك، فإن المستثمر يواجه خطر عدم كفاية نسبة الصيانة والتصفية القسرية. يقوم الوسيط بشراء الأسهم مجددًا، ويخسر المستثمر.

مخاطر التصفية المفاجئة: نظرًا لوجود مدة محددة، يبحث بعض المستثمرين عن الأسهم ذات نسبة الاقتراض العالية لرفع السعر، ثم يبيعون عند إجبارهم على إعادة الاقتراض لتحقيق أرباح. يُعرف هذا بـ"التحكم في السوق" أو “التحكم في التصفية”.

الخلاصة: مزيج مثالي من المعرفة والأدوات

جوهر الاستثمار دائمًا هو فهم عميق للأهداف والاقتصاد الكلي، مع الاعتماد على التحليل الفني لتوقع حركة السعر، ثم استخدام الأدوات المناسبة لتحقيق الأرباح. على الرغم من وجود مخاطر في التمويل والاقتراض لبيع الأسهم، إلا أن الاستخدام الحكيم يمكن أن يحقق عوائد مجزية للمستثمرين.

فهم حركة السوق، ومعرفة آليات وقيود الأدوات، واتباع استراتيجيات منظمة، هو الطريق للفوز الدائم في السوق. سواء كنت تسعى لتحقيق أرباح من التداول القصير أو تستخدم استراتيجيات عكسية، فإن المفتاح هو الوعي بالمخاطر والقدرة على التنفيذ.