اتجاه ارتفاع الين قوي، واختلاف السياسات بين البنوك المركزية يدفع الدولار الأمريكي/الين نحو الانخفاض

توقعات رفع سعر الفائدة للبنك المركزي الياباني تتصاعد، والين يصبح مفضلًا كملاذ آمن

خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الأربعاء، أظهر الين (JPY) أداءً لافتًا، مع زيادة واضحة في حجم التداول. القوة الدافعة الرئيسية وراء ارتفاع الين تأتي من إشارات البنك المركزي الياباني (BoJ) لتعزيز سياسة رفع السعر. وفقًا لأحدث الأخبار، قام فريق إدارة البنك المركزي الياباني خلال التواصل الأخير بتعزيز تلميحات التشديد السياسي، مما يشير إلى أن قرار رفع السعر في ديسمبر أو يناير لا يزال مطروحًا على الطاولة.

وراء هذا التغير في الإشارة، يوجد إعادة تقييم لتوقعات التضخم من قبل البنك المركزي الياباني. أظهرت بيانات مؤشر أسعار المنتجين في قطاع الخدمات الياباني الصادرة في ذلك اليوم نموًا سنويًا بنسبة 2.7%، على الرغم من تراجعها عن نسبة 3.1% في الشهر السابق، إلا أنها لا تزال تؤكد على وجود لزوجة في التضخم. منطق البنك المركزي الياباني واضح: سوق العمل المشددة تؤدي إلى ارتفاع الأجور، مما يرفع تكاليف الخدمات، وهذا يمهد الطريق لمزيد من رفع السعر. رد فعل السوق كان سريعًا، حيث بدأ المتداولون في إعادة تسعير أصول الين.

من الجدير بالذكر أن رئيس الوزراء الياباني، 高市早苗، قد أزال على ما يبدو المقاومة السياسية السابقة لرفع السعر. اللقاء الذي جمعه مع محافظ البنك المركزي، 植田和男، الأسبوع الماضي، فُسر على أنه موافقة ضمنية على سياسة التشديد النقدي، مما يمنح البنك المركزي مساحة أكبر للتحرك.

موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشائم يضعف الدولار، وتزايد الفجوة السياسية

على النقيض من توجه البنك المركزي الياباني نحو التشديد، يتجه الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في الاتجاه المعاكس. البيانات الاقتصادية الأمريكية الصادرة يوم الثلاثاء أظهرت أداءً ضعيفًا، مما أثار توقعات السوق لخفض إضافي في سعر الفائدة الفيدرالي. يتوقع المتداولون الآن أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة مرة أخرى في ديسمبر، مما يؤثر مباشرة على جاذبية الدولار (USD).

أكد عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ستيفن ميلان، خلال مقابلة تلفزيونية، على موقفه المتشائم، معتبرًا أن سوق العمل الضعيف والنمو الاقتصادي البطيء يتطلبان خفضًا أكبر في سعر الفائدة لاستعادة التوازن السياسي. هذا التصريح عزز توقعات السوق لاتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي، مما ضغط على الدولار، الذي انخفض مؤقتًا إلى أدنى مستوى خلال أسبوع يوم الاثنين.

الاختلافات في السياسات بين البنك المركزي الياباني والأمريكي تتزايد وضوحًا: توقعات رفع السعر تتصاعد، وخفض السعر أصبح إجماعًا. هذا التباين في السياسات ينعكس مباشرة على سعر صرف الدولار/الين، الذي يتعرض لضغوط واضحة تحت مستوى 156.00.

تقلبات المزاج المخاطر وطلب الملاذ الآمن والتوازن

تخفيف المخاطر الجيوسياسية العالمية يضعف الطلب على الأصول التقليدية الملاذ الآمن. أعلن الرئيس الأوكراني زيلينسكي يوم الثلاثاء أن أوكرانيا مستعدة للمضي قدمًا في إطار وقف إطلاق النار المدعوم من الولايات المتحدة، مع بزوغ أمل في اتفاق سلام. هذا التطور حسن من مزاج السوق، واستعاد المستثمرون شهية المخاطرة، وارتفعت الأصول ذات المخاطر، مما حد من ارتفاع الين كعملة ملاذ آمن.

ومع ذلك، لا تزال المخاوف المالية الداخلية في اليابان قائمة. الحكومة بقيادة 高市早苗 تميل إلى تنفيذ سياسات تحفيزية، مما يخلق توترًا دقيقًا مع موقف البنك المركزي الياباني من التشديد. إذا تصاعدت المخاوف المالية أو عادت مخاطر السوق العالمية للارتفاع، فإن الطلب على الملاذ الآمن قد يعود مجددًا نحو الين.

المتداولون يتبعون الآن نهج الانتظار والترقب: في انتظار صدور بيانات طلبيات السلع المعمرة الأمريكية وطلبات البطالة الأسبوعية. من المتوقع أن توفر هذه البيانات خلال الفترة الأمريكية الشمالية فرص تداول جديدة لزوج USD/JPY.

التحليل الفني: محدودية الصعود ودعم واضح من الأسفل

رسم الساعة لزوج الدولار/الين يظهر وضعًا مختلطًا. السعر يتذبذب حاليًا دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 100 ساعة، مع ظهور مؤشرات فنية سلبية، مما يشير إلى احتمالية استمرار الهبوط على المدى القصير.

نظرة هبوطية، منطقة 155.30 تمثل أول دعم، وتقع بالقرب من مستوى تصحيح فيبوناتشي 50%. إذا لم يصمد هذا الدعم، فإن مستوى 155.00 نفسي سيكون بمثابة الحصن الأخير. اختراقه بشكل فعال قد يفتح المجال لمزيد من الهبوط العميق، مع زيادة الرهانات من قبل المتداولين المتشددين.

لكن على الرسم اليومي، هناك قصة أخرى. مؤشرات التحليل الفني على الإطار اليومي لا تزال في مناطق القوة، مما يشير إلى أن الاتجاه الصاعد العام لا يزال قويًا. هذا يعني أن أي محاولة للارتداد نحو مستوى 156.00 ستواجه مقاومة. بشكل أدق، مستوى 156.35 (قريب من أعلى مستوى خلال الفترة الآسيوية) هو مستوى دفاعي للمتداولين الهابطين.

إذا نجح الزوج في اختراق مستوى 156.00 للأعلى، فإن هدف الارتداد سيكون عند 157.00. بعد ذلك، قد يدفع الطلب الشرائي السعر نحو منطقة المقاومة الوسيطة بين 157.45 و157.50، ثم يقترب من مستوى 158.00. ومن الجدير بالذكر أن هناك أعلى مستوى تم الوصول إليه منذ منتصف يناير عند مستوى 158.00 وما فوق.

باختصار، يظهر التحليل الفني تذبذبًا، مع ميل قصير المدى لاختبار الدعم، لكن الإطار العام للاتجاه الصاعد لم يُكسر بعد. على المتداولين مراقبة الدعم عند 155.30 و156.00، مع احترام المقاومة عند 158.00.

توقعات التداول: الشراء عند الانخفاض أو الانتظار بصبر

البيئة السوقية الحالية تضع المتداولين في موقف محير. من ناحية، هناك منطق واضح وقوي وراء ارتفاع قيمة الين، حيث أن توقعات رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني تعزز جاذبية أصول الين. ومن ناحية أخرى، فإن تحسن المزاج العالمي للمخاطر وتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يضغطان نحو الانخفاض.

بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون ارتفاع الين، فإن أي تراجع داخلي لزوج USD/JPY الآن قد يُعتبر فرصة للشراء. السوق يتوقع حتى أن تتدخل السلطات اليابانية إذا ما استمر انخفاض العملة بشكل مفرط، مما يوفر هامش أمان إضافي لمشتري الين.

ومع ذلك، يُنصح المتداولون المحافظون بالانتظار لمزيد من الإشارات المؤكدة. البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة، خاصة طلبات السلع المعمرة وبيانات البطالة، قد توفر توجيهًا جديدًا لزوج USD/JPY. هذه البيانات قد تعزز أو تضعف توقعات السوق لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يؤثر على اتجاه الدولار.

على أي حال، فإن مستوى 7500 ين (JPY) أصبح نقطة اهتمام السوق. هذا المستوى يعكس قوة الدفع وراء ارتفاع الين، ويمثل أيضًا توقعات المتداولين للمستقبل المتوسط.