## هل يمكن لاستمرار ارتفاع الدولار الأسترالي على المدى الطويل؟ تحليل شامل لاتجاهات سعر الصرف حتى عام 2026

يُعد الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي (AUD/USD) من بين أعلى خمس عملات تداولًا في العالم، وهو مؤشر هام يتابعه العديد من المستثمرين. ومع ذلك، عند النظر على مدى زمني أطول، فإن أداء الدولار الأسترالي خلال العشر سنوات الماضية لم يكن مثاليًا. من مستوى 1.05 في بداية عام 2013 حتى نهاية عام 2023، انخفض قيمة الدولار الأسترالي بأكثر من 35%، في حين ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 28.35%، مما يعكس دورة طويلة من قوة الدولار.

ومن المثير للاهتمام، أن هناك حالات استثنائية حدثت خلال جائحة عام 2020. حينها، كانت السيطرة على وباء كوفيد-19 في أستراليا نسبياً مستقرة، وطلب السوق الآسيوي على المعادن الأساسية مثل الحديد والفحم كان قويًا، بالإضافة إلى توافق سياسات البنك المركزي الأسترالي، مما دفع سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي للارتفاع بنحو 38% خلال عام واحد. لكن هذا كان مجرد استثناء مؤقت. منذ عام 2021، دخل الدولار الأسترالي في فترات من التوطيد أو الضعف.

وفي عام 2025، بدأت تتغير الأمور. حيث شهدت أسعار الحديد والذهب ارتفاعات كبيرة، وأدى خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة إلى تدفق الأموال نحو الأصول ذات المخاطر، مما رفع سعر الصرف. وارتفع AUD/USD إلى مستوى 0.6636، وحقق زيادة سنوية تتراوح بين 5-7%. ومع ذلك، من منظور أوسع، لا تزال الأساسيات الاقتصادية للدولار الأسترالي هشة.

## لماذا يفشل ارتفاع الدولار الأسترالي مرارًا وتكرارًا؟ تحليل عميق لثلاثة عوامل رئيسية

على الرغم من ارتفاع أسعار السلع وضعف الدولار النسبي، يظل الدولار الأسترالي يعاني من ضعف مستمر. وهناك ثلاثة أسباب رئيسية لذلك:

**أولاً: تراجع ميزة الفارق في أسعار الفائدة.** كان يُنظر إلى الدولار الأسترالي على أنه عملة ذات عائد مرتفع، مما يجذب التدفقات المالية الساخنة. لكن مع انتهاء دورة رفع أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية العالمية، لم يعد هناك فارق واضح بين سعر الفائدة في بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) واحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مما أضعف الدعم التقليدي للدولار الأسترالي.

**ثانيًا: ضعف تعافي الاقتصاد الصيني.** يعتمد هيكل الصادرات الأسترالي بشكل كبير على المعادن مثل الحديد والفحم، ويحدد الطلب الصيني مصير الدولار الأسترالي بشكل مباشر. خلال عامي 2023 و2024، تباطأ النمو الاقتصادي في الصين، وحدث تذبذب في النطاق السعري العالي، مما أدى إلى نقص الزخم في ارتفاع الدولار الأسترالي بشكل مستمر.

**ثالثًا: تأثير سياسات الرسوم الجمركية الأمريكية على التجارة العالمية.** تراجع صادرات المواد الخام يضر بمكانة الدولار الأسترالي كعملة سلعية، بالإضافة إلى ضعف الاقتصاد المحلي الأسترالي، مما يقلل من جاذبية الأصول. لذلك، كلما اقترب الدولار الأسترالي من أعلى مستوياته السابقة، زادت الضغوط البيعية، وقل ثقة المستثمرين.

## المؤشرات الرئيسية لمراقبة ارتفاع الدولار الأسترالي

لتحديد ما إذا كان الدولار الأسترالي سيواصل الارتفاع في المستقبل، من الضروري مراقبة ثلاثة عوامل حاسمة:

**1. اتجاه سياسة سعر الفائدة لدى RBA**

سعر الفائدة النقدي الحالي في أستراليا حوالي 3.60%، ويتوقع السوق أن يرفع البنك المركزي الأسترالي أسعار الفائدة مرة أخرى بحلول عام 2026، مع توقعات تصل إلى 3.85%. إذا استمرت الضغوط التضخمية واحتفظ سوق العمل بقوته، فإن موقف البنك المحافظ سيدعم استعادة ميزة الفارق في أسعار الفائدة للدولار الأسترالي. وإذا لم يتحقق رفع الفائدة المتوقع، فسيضعف دعم العملة بشكل واضح.

**2. اتجاهات الاقتصاد الصيني وأسعار السلع**

الدولار الأسترالي هو عملة سلعية بشكل أساسي، ويتفاعل بشكل كبير مع أسعار الحديد والفحم. عندما ينتعش النشاط الإنشائي والصناعي في الصين، غالبًا ما ترتفع أسعار المعادن، ويعكس الدولار الأسترالي ذلك بسرعة في سعر الصرف. لكن إذا كانت قوة التعافي في الصين ضعيفة، حتى لو ارتدت أسعار السلع مؤقتًا، فإن الدولار الأسترالي قد يظهر نمط "الارتفاع ثم التراجع"، مما يصعب استمرار الارتفاع.

**3. اتجاه الدولار الأمريكي والمشاعر العالمية للمخاطر**

دورة سياسة الاحتياطي الفيدرالي لا تزال محور سوق العملات العالمي. في بيئة خفض الفائدة، عادةً ما يؤدي ضعف الدولار إلى دعم العملات ذات المخاطر العالية مثل الدولار الأسترالي؛ لكن إذا زادت مشاعر الحذر وبدأت التدفقات المالية تعود إلى الدولار، فإن الدولار الأسترالي، حتى مع عدم تدهور أساسياته، قد يتعرض لضغوط.

## توقعات ارتفاع الدولار الأسترالي في 2026: مقارنة بين التوقعات المؤسساتية

هناك تفاوت واضح في توقعات السوق حول مستقبل الدولار الأسترالي.

**المتفائلون، مثل بنك مورغان ستانلي، يرون** أن الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي قد يصل إلى 0.72 بنهاية عام 2025. ويستند هذا إلى استمرار سياسة البنك المركزي الأسترالي المتشددة، وارتفاع أسعار السلع الأساسية. أما نموذج التوقعات الخاص بـTraders Union فيُظهر أن المتوسط المتوقع بنهاية 2026 هو حوالي 0.6875 (نطاق 0.6738-0.7012)، وأنه قد يصل إلى 0.725 بنهاية 2027، معتمدًا على قوة سوق العمل وعودة الطلب على السلع.

**أما المحافظون، فيحذرون** من أن البيئة التجارية العالمية غير المستقرة وسياسات الاحتياطي الفيدرالي قد يحدان من ارتفاع الدولار الأسترالي، ويتوقعون أن يبقى سعر الصرف عند حوالي 0.68 بنهاية العام. كما أن خبراء بنك الاحتياطي الأسترالي يحذرون من أن ارتفاع الدولار قد يكون مؤقتًا، ويتوقعون أن يصل إلى ذروته في مارس 2026 ثم يتراجع مجددًا بنهاية العام.

ويحذر محللو وول ستريت من أنه إذا تجنبت الولايات المتحدة الركود وظل الدولار قويًا جدًا (بسبب فارق الفائدة)، فإن الدولار الأسترالي سيواجه مقاومة عند مستوى 0.67.

**من وجهة نظري الشخصية**، من المحتمل أن يتراوح سعر الدولار الأسترالي بين 0.68 و0.70 خلال النصف الأول من عام 2026. ويظل الضغط على الارتفاع قائمًا على تقلبات البيانات الصينية، لكن أساسيات الاقتصاد الأسترالي قوية، ووجهة نظر البنك المركزي الأسترالي المتشددة تعني أن العملة لن تتراجع بشكل كبير. كما أن الميزة الهيكلية للدولار الأمريكي لا تزال قائمة، مما يصعب على الدولار الأسترالي أن يختراق مستوى 1.0. ويظل النمو طويل الأمد مرهونًا بانتعاش صادرات الموارد والمعادن الأساسية.

## طرق الاستثمار في الدولار الأسترالي

إذا رغب المستثمرون في المشاركة في موجة ارتفاع الدولار الأسترالي، فهناك عدة طرق لذلك. يُعد زوج العملات AUD/USD من أكثر أزواج العملات تداولًا في العالم، مع سيولة عالية وتقلبات منتظمة، مما يسهل التحليل.

التداول التقليدي في سوق الفوركس مناسب للمستثمرين على المدى الطويل، لكن إذا رغبت في عمليات أكثر كفاءة، فإن تداول الهامش يوفر مرونة في البيع والشراء. من خلال استخدام الرافعة المالية بشكل مناسب، يمكن للمستثمرين تحقيق أرباح من الاتجاه الصاعد أو الاستفادة من التعديلات السوقية. ومع ذلك، يجب التنويه إلى أن جميع الاستثمارات تنطوي على مخاطر، وتداول الفوركس يُعتبر استثمارًا عالي المخاطر، ويجب أن يكون المستثمرون مستعدين لاحتمال خسارة رأس المال.

## ملخص مستقبل ارتفاع الدولار الأسترالي

الدولار الأسترالي، كعملة سلعية، مرتبط بشكل كبير بأسعار المعادن مثل الحديد والفحم. لتحديد ما إذا كان الدولار الأسترالي سيحقق ارتفاعًا حقيقيًا ويخرج من مرحلة الاتجاه الصاعد، يجب توافر ثلاثة شروط: عودة البنك المركزي الأسترالي إلى موقف متشدد، وتحسن ملموس في الطلب الصيني، وبدء تراجع هيكلي للدولار الأمريكي.

على المدى القصير، ستظل سياسة البنك المركزي الأسترالي المتشددة وارتفاع أسعار السلع تدعمان العملة. لكن على المدى المتوسط والطويل، يجب مراقبة عدم اليقين في الاقتصاد العالمي واحتمالية انتعاش الدولار، حيث قد يحد ذلك من ارتفاع الدولار الأسترالي، ويجعل مساره أكثر تقلبًا.

على الرغم من أن تقلبات سوق الفوركس سريعة وصعبة التنبؤ بدقة، إلا أن السيولة العالية، والانتظام في التقلبات، والخصائص الهيكلية للاقتصاد الأسترالي تجعل من السهل بشكل نسبي تحديد الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل. وإذا أراد المستثمرون المشاركة، فعليهم التركيز على سياسات RBA، وبيانات الاقتصاد الصيني، والمشاعر العالمية للمخاطر، والتفاعل بين هذه العوامل.