تغيرات قيمة الين الياباني 2025-2026: ما يجب أن يعرفه المستثمرون

الين الياباني ليس مجرد عملة رئيسية في سوق الصرف الأجنبي، بل هو أداة أخرى يتابعها المستثمرون العالميون لتقييم الحالة الاقتصادية العالمية وتحركات الأصول الأخرى. حجم التداول الكبير في سوق الصرف، والذي يمثل حوالي 1 من كل 5 من حجم التداول العالمي، بالإضافة إلى دور اليابان كاقتصاد رابع على مستوى العالم، يجعل دراسة اتجاهات الين الياباني أمرًا لا ينبغي للمستثمرين في السوق المالية تجاهله.

المشاكل التي تجعل تحليل الين الياباني معقدًا

اختلاف السياسات الاقتصادية لليابان عن الدول الكبرى الأخرى هو أحد الأسباب التي تجعل حركة الين لا تتبع النمط القياسي. من المتوقع أن تظل اليابان اقتصادًا رئيسيًا، حيث يبلغ الناتج المحلي الإجمالي حوالي 4.19 تريليون دولار أمريكي في عام 2025، مما يضعها في المرتبة الخامسة عالميًا. تشير هذه البيانات إلى أن متابعة سلوك الين مهمة جدًا في تخطيط الاستثمارات طويلة الأمد.

خمسة عوامل رئيسية تدفع تغيّر قيمة الين الياباني

معدل الفائدة والسيطرة على عائد سندات BoJ

سياسة البنك المركزي الياباني فريدة من نوعها، حيث تسيطر على عائد السندات طويلة الأمد (Yield Curve Control أو YCC)، وهو أسلوب لشراء سندات الحكومة للحفاظ على العائدات ضمن مستوى معين. يتم ذلك لتحفيز الاقتصاد وزيادة التضخم إلى هدف 2%. تؤدي هذه السياسة إلى تدفق سيولة كبير إلى النظام المالي، مما يضعف قيمة الين.

الاختلاف في السياسات النقدية بين الدول

بينما يقوم البنك الفيدرالي الأمريكي (FED) والبنك المركزي الأوروبي (ECB) بتخفيف السياسات النقدية، تظل اليابان محافظة على سياسة نقدية صارمة لمواكبة التضخم في السلع الاستهلاكية. هذا الاختلاف في السياسات يؤثر على سعر الصرف، فعندما ترتفع أسعار الفائدة على الدولار، يزداد الطلب على الدولار، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة الين.

الناتج المحلي والنشاط الاقتصادي

يشير توسع الناتج المحلي الإجمالي لأي بلد إلى تحسن في النشاط الاقتصادي، مما يزيد الطلب على عملته ويؤدي إلى تقويتها. على العكس، فإن الدول ذات الاقتصاد الضعيف غالبًا ما تتعرض لانخفاض قيمة عملتها.

ميزان الحساب الجاري وتدفقات رأس المال

الفائض في ميزان الحساب الجاري يعني تدفق رؤوس أموال أكثر إلى البلاد من الخارج، مما يعزز الطلب على العملة المحلية ويؤدي إلى تقويتها. بالمقابل، العجز في الميزان يشير إلى خروج رؤوس الأموال، مما يضعف العملة.

المخاطر العالمية ودور الين كأصل آمن

عندما تزداد المخاطر في الأسواق المالية العالمية، مثل التهديدات بالحروب، الأزمات الاقتصادية، أو عدم اليقين في الانتخابات، يلجأ المستثمرون عادةً إلى الأصول الآمنة. لذلك، يميل الين إلى الارتفاع لأنه يُعتبر ملاذًا آمنًا للاستثمار.

نظرة عامة على سعر الين مقابل الريال السعودي في عام 2025

سعر صرف JPY/THB في عام 2025 سيكون عند مستوى 0.2176 ريال لكل ين، وهو أعلى قليلاً من مستوى الدعم الطويل الأمد عند 0.2150. هذا التحرك جاء بعد تراجع مستمر في قيمة الين منذ بداية عام 2021. خلال العشر سنوات الماضية، تراجع الين مقابل الريال بنحو 30%، بدءًا من عام 2020.

السبب وراء هذا التحرك هو أن التضخم العالمي بلغ ذروته في 2022-2023، وبدأت البنوك المركزية الكبرى، مثل FED وECB، في تخفيف السياسات النقدية. في المقابل، لم تتبع اليابان هذا الاتجاه، رغم أن التضخم في اليابان ارتفع إلى 2.5% - 3.5% في بداية 2025، متجاوزًا هدف البنك المركزي الياباني البالغ 2%. ومع ذلك، لا تزال BoJ تتخذ موقفًا حذرًا، حيث يبقى سعر الفائدة عند -0.1%، وتستمر سياسة YCC.

ظهرت إشارات تعافي الاقتصاد الياباني عندما خفضت BoJ كمية شراء السندات الشهرية من 9 تريليون ين إلى 7.5 تريليون ين في الربع الثاني من 2025. أدى هذا التغيير إلى انتعاش فني في قيمة الين، حيث تحرك سعر الصرف من 0.2130 إلى 0.2176.

بالإضافة إلى ذلك، لا تزال العملة السعودية محافظة على استقرارها، مدعومة من صناعة السياحة، والنشاط التجاري الإقليمي القوي، ومعدلات الفائدة الحقيقية التي تجذب تدفقات رأس المال الأجنبية، مما يضع ضغطًا على سعر الين مقابل الريال.

بالنسبة لاتجاهات الحركة في نهاية 2025، إذا قامت BoJ بخطوات مدروسة للخروج من YCC وظل التضخم مرتفعًا، قد يعود الين تدريجيًا إلى مستوى 0.2250 - 0.2300. ومع ذلك، إذا لم تتخذ السياسات بشكل حاسم، فقد يختبر الين أدنى مستوى جديد أدنى من 0.2100، خاصة إذا استمرت اليابان في سياسة التسهيل النقدي، بينما تستفيد السعودية من النمو القوي في المنطقة وتدفقات رأس المال الأجنبية.

توقعات سعر الين لعام 2026

من منظور طويل الأمد، يتجه سعر صرف JPY/THB نحو الانخفاض المستمر منذ الذروة في 2012، حيث انخفض إلى أقل من 0.2400 في 2023. حاول هذا الزوج التعافي بعد ذلك، لكنه لم ينجح في الحفاظ على الاتجاه الصاعد. خلال 2024-2025، تداول الزوج بين 0.2150 و0.2250.

أما السيناريو المختلف فهو أن الشموع الصاعدة في نهاية 2025 تشير إلى احتمال تكوين قاع عند 0.2150، وإذا تم حماية هذا الدعم من قبل العوامل الاقتصادية الكلية، فقد يتعزز الين تدريجيًا ليصل إلى 0.2300 - 0.2400 في 2026.

وفي المقابل، إذا لم يتمكن من الحفاظ على مستوى الدعم الحالي، فقد يختبر الين أدنى مستوى جديد أدنى من 0.2100، خاصة إذا استمرت اليابان في سياسة التسهيل، مع استفادة السعودية من النمو الإقليمي وتدفقات رأس المال.

على الرغم من أن التحليل الفني يشير إلى قرب الين من أدنى مستوى تاريخي، إلا أن الديناميكيات الاقتصادية الكلية وسياسات BoJ ستحدد الاتجاه الحقيقي في 2026.

العوامل الرئيسية التي يجب مراقبتها لاتجاه الين في 2026

التضخم وفروق العائد

عندما يبدأ التضخم العالمي في فقدان الزخم، من المتوقع أن تتخذ البنوك المركزية الكبرى، مثل FED وECB، إجراءات تيسيرية أكثر توازنًا. إذا قرر الفيدرالي خفض أسعار الفائدة أكثر، بينما تواصل اليابان ضبط سياستها أو تعديلها بشكل طبيعي، فإن هذا الفارق قد يعزز قوة الين. لكن، إذا أبطأت BoJ أو أوقفت إجراءاتها، فقد يظل الين تحت ضغط.

تجنب الخروج من سياسة التسهيل اليابانية

أشارت BoJ إلى احتمال الخروج من التسهيل النقدي الحاد، مثل إنهاء أسعار الفائدة السلبية أو تعديل YCC، مما قد يدعم الين بشكل حاسم. لكن توقيت هذه الخطوات مهم جدًا، فغياب القرار الحاسم قد يحد من انتعاش الين بشكل كبير.

إعادة رأس المال إلى الوطن والأوضاع الدولية

قد يقوم المستثمرون اليابانيون بإعادة رأس المال إلى بلادهم في 2026 وسط عدم اليقين في الأسواق الناشئة والانتخابات العالمية. عادةً، يعزز عودة رأس المال قيمة الين. بالإضافة إلى ذلك، قد تزيد التوترات الجيوسياسية في آسيا من الطلب على الين كملاذ آمن في المنطقة.

المؤشرات الفنية الحالية

من خلال تحليل 13 مؤشرًا رئيسيًا لـ JPY/THB على إطار الساعة، تبين أن 7 مؤشرات تعطي إشارات بيع، ومؤشر واحد يعطي إشارة شراء، و5 مؤشرات محايدة. المتوسطات المتحركة موزعة بشكل متساوٍ، حيث أوصى 6 مؤشرات بالشراء و6 أخرى بالبيع. هذا يدل على عدم وجود اتجاه واضح من مؤشرات الاتجاه. ومع ذلك، فإن المؤشرات الفنية تتجه نحو الانخفاض، مما يعكس ضغطًا هابطًا على المدى القصير، لكن وجود عدد كبير من إشارات البيع قد يشير إلى فرصة للانعكاس، خاصة مع وجود دعم طويل الأمد.

الخلاصة واستراتيجيات الاستثمار

اتجاه الين هو مؤشر مهم يعكس صحة السوق المالية العالمية وثقة المستثمرين، المرتبطة بأصول أخرى مثل الدولار، والسندات، وأسهم اليابان. قد يكون عام 2025 نقطة تحول في سياسات BoJ، ويمثل مسارًا جديدًا للين، وهو فرصة مهمة للمتداولين والمستثمرين الذين يرغبون في تحسين محافظهم أو البحث عن فرص استثمارية جديدة.