ค่าSwap في التداول: التكاليف التي غالبًا ما يتم تجاهلها

عند الحديث عن تكاليف التداول، يفكر المستثمرون غالبًا في السبريد والعمولة، ولكن هناك تكاليف أخطر وغالبًا ما يتم تجاهلها، وهي مبادلة. فهم المبادلة بعمق سيساعدك على تقييم التكلفة الحقيقية للتداول وتجنب الخسائر الناتجة عن هذه التكاليف الخفية.

ما هو مبادلة

المبادلة أو التي تُعرف في المصطلحات المالية بـ “الفائدة الليلية” أو “رسوم التمرير” هي رسوم مقابل الاحتفاظ بموقف تداول (Position) عبر الليل. بمعنى آخر، هي الفائدة التي تنشأ عندما تقرر الاحتفاظ بأمر تداول عبر الليل.

أسباب حساب المبادلة

مصدر المبادلة ليس بسيطًا، فهو بشكل أساسي يعتمد على “فرق أسعار الفائدة” (Interest Rate Differential)، خاصة في تداول الفوركس.

عندما تتداول زوج عملات، مثل EUR/USD، فإنك تقوم بعمل شيئين في آن واحد:

• إذا اشتريت (Long) EUR/USD: تشتري اليورو (وتحصل على فائدة من البنك المركزي الأوروبي)، ولكنك تقترض الدولار (وتدفع فائدة من الفيدرالي الأمريكي)
• إذا بعت (Short) EUR/USD: تقترض اليورو (وتدفع فائدة من البنك المركزي الأوروبي)، ولكنك تمتلك الدولار (وتحصل على فائدة من الفيدرالي الأمريكي)

كل عملة لها سعر فائدة سياسي خاص بها. على سبيل المثال، إذا كانت اليورو عند 4.0% سنويًا، والدولار عند 5.0% سنويًا:

• إذا اشتريت EUR/USD: تحصل على 4.0% من اليورو، وتدفع 5.0% على الدولار = الفرق -1.0% (يجب دفع المبادلة)
• إذا بعت EUR/USD: تدفع 4.0% على اليورو، وتحصل على 5.0% على الدولار = الفرق +1.0% (تحصل على المبادلة)

في الواقع، الوسيط هو الوسيط الذي يسهل عملية الاقتراض، ويضيف “رسوم إدارة” أو “هامش” خاص به على سعر المبادلة. لذلك، على الرغم من أنه من الناحية النظرية قد تحصل على مبادلة موجبة، إلا أن الواقع قد يقلل منها بشكل كبير أو يجعلها سلبية على كلا الجانبين.

أنواع المبادلة التي يجب أن يعرفها المتداولون

مبادلة موجبة (Positive Swap)

تحدث عندما تستلم مبلغًا بسيطًا من المال في حسابك كل ليلة، ويحدث ذلك عندما تكون فائدة الأصول التي تشتريها أعلى بشكل كبير من فائدة الأصول التي تقترضها.

مبادلة سالبة (Negative Swap)

هذه الحالة الأكثر شيوعًا، حيث يتوجب عليك دفع مبلغ من المال من حسابك كل ليلة، وتحدث عندما تكون فائدة الأصول التي تشتريها أقل من فائدة الأصول المقترضة.

مبادلة Long و Short

• مبادلة Long: سعر المبادلة المستخدم عند فتح مركز شراء
• مبادلة Short: سعر المبادلة المستخدم عند فتح مركز بيع

هاتان القيمتان لا تتساويان أبدًا، لأن الوسيط يضيف هامش ربح.

3 أيام مبادلة (Swap 3 أضعاف)

هذه نقطة يخطئ فيها المتداولون المبتدئون، عادةً يتم حساب المبادلة يوميًا مرة واحدة، ولكن هناك يوم واحد في الأسبوع يُحتسب فيه المبادلة 3 أضعاف.

السبب: أغلب أسواق الفوركس والعقود مقابل الفروقات تغلق يوم السبت والأحد، لكن الفوائد في النظام المالي تستمر في التدفق، لذلك يجب على الوسيط تجميع مبادلة أيام العطلة في يوم عمل.

أي يوم: غالبًا هو ليلة الأربعاء (للحفاظ على المركز من الأربعاء إلى الخميس)، نظرًا لأن دورة التسوية في الفوركس هي T+2، أي أن تداول الأربعاء يتم تسويته يوم الجمعة (عبر عطلة نهاية الأسبوع)

كيفية الاطلاع على قيمة المبادلة على منصة التداول

بالنسبة للمنصات القياسية (MT4, MT5)

1. اذهب إلى نافذة Market Watch
2. اضغط بزر الفأرة الأيمن على الأداة المالية المطلوبة
3. اختر “Specification”
4. ابحث عن سطر “Swap Long” و “Swap Short”
5. الأرقام المعروضة عادةً تكون بوحدة النقاط (نقطة)، ويجب حسابها لاحقًا

بالنسبة للمنصات الأخرى

بعض المنصات تعرض المبادلة كـ:

• نسبة مئوية لكل ليلة (% per day)
• نسبة مئوية سنويًا (% per year)
• مبلغ ثابت (Fixed Amount)

ينبغي دائمًا مراجعة قسم تفاصيل الأصول (Asset Details) أو المواصفات قبل فتح الأمر.

كيفية حساب تكلفة المبادلة

الطريقة 1: الحساب باستخدام وحدة النقاط

الصيغة: مبادلة (بالمال) = (معدل المبادلة بالنقاط) × (قيمة نقطة واحدة)

مثال:

• شراء 1 لوت EUR/USD
• مبادلة Long = -8.5 نقطة
• لزوج EUR/USD، 1 نقطة = ($10)
• إذن، 1 نقطة = $10 $10$1
• الحساب: (-8.5) × ($10) = -$85 USD لكل ليلة
• إذا كانت المبادلة لثلاث ليال: -$85 × 3 = -$255 USD

الطريقة 2: الحساب باستخدام النسبة المئوية لكل ليلة

الصيغة: مبادلة (بالمال) = (قيمة المركز الإجمالية) × (نسبة المبادلة %)

مثال:

• شراء 1 لوت EUR/USD (100,000 وحدة)
• سعر EUR/USD = 1.0900
• مبادلة الشراء = -0.008% لكل ليلة
• الخطوة 1: قيمة المركز = 100,000 × 1.0900 = 109,000 دولار
• الخطوة 2: المبادلة = 109,000 × (-0.008 / 100) = -8.72 دولار لكل ليلة
• إذا كانت المبادلة لثلاث ليال: -8.72 × 3 = -26.16 دولار

النقطة المهمة: المبادلة تُحسب على القيمة الكاملة، وليست على الهامش

وهذا يعني أن المبادلة تُحسب على قيمة المركز الكاملة (109,000 دولار)، وليس على الهامش الذي تضعه.

إذا كنت تستخدم رافعة مالية 1:100، فربما تضع هامشًا قدره 1,090 دولار فقط، لكنك ستدفع مبادلة لليلة واحدة بقيمة 8.72 دولار، أي ما يعادل 0.8% من الهامش، وهذا هو السبب في أن المبادلة تعتبر تكلفة خطيرة عند التداول بالرافعة المالية العالية. لذلك، يمكن أن تستهلك المبادلة جزءًا كبيرًا من الهامش بسرعة، حتى مع حركة السوق الصغيرة أو عدم تحركه.

المخاطر والفرص من المبادلة

المخاطر

1. استنزاف الأرباح من تقلبات أسعار الصرف قد تربح 30 دولار من حركة السعر، ولكن تُخسر 26 دولار من المبادلة، مما يبقي الربح الصافي بضعة دولارات فقط.

2. الضغط في سوق جانبي في سوق بدون اتجاه واضح، الاحتفاظ بمركز يحمل مبادلة سالبة يؤدي إلى خسارة ببطء يوميًا. كثير من المتداولين يضطرون لإغلاق مراكزهم قبل الموعد المحدد بسبب هذا الضغط.

3. مخاطر الرافعة المالية نظرًا لأن المبادلة تُحسب على القيمة الكاملة، فإن خطر طلب الهامش (Margin Call) يزداد بشكل كبير.

الفرص

1. استراتيجية Carry Trade وهي الاستفادة من المبادلة الإيجابية عن قصد، حيث يتم اقتراض عملة ذات فائدة منخفضة (مثل الين الياباني JPY)، وشراء عملة ذات فائدة عالية (مثل الدولار الأسترالي AUD)، بهدف الحصول على المبادلة الموجبة يوميًا.

المخاطر: مخاطر تقلبات أسعار الصرف، فإذا هبط AUD/JPY بشكل كبير، قد تتجاوز الخسارة من تغير سعر الصرف أرباح المبادلة التي تراكمت لسنوات.

2. حسابات بدون مبادلة (Islamic Account) بعض الوسطاء والمنصات توفر حسابات بدون مبادلة تمامًا، وهي مناسبة للمتداولين المسلمين والمتداولين الذين يحتفظون بمراكز لأسبوع أو شهر.

العيب: قد يكون السبريد أوسع أو تفرض رسوم إدارة ثابتة.

الخلاصة

مبادلة ليست مجرد رسوم عشوائية، بل هي تكلفة ذات أساس مالي منهجي. فهم طريقة حسابها وتأثيرها على استراتيجياتك التداولية ضروري لوضع خطة تداول فعالة.

بالنسبة للمتداولين القصيرين جدًا (Scalpers/Day Traders)، فإن المبادلة تكاد لا تؤثر، لأنها تغلق المراكز قبل الليل، لكن للمتداولين المعلقين والمراكز، قد تكون المبادلة عاملًا حاسمًا في القرار.

اختر أن:

• تدرس استراتيجية Carry Trade إذا كنت تنوي الاحتفاظ بمراكز طويلة
• تستخدم حسابات بدون مبادلة إذا كانت المراكز ستُحتفظ لعدة أيام
• قم دائمًا بتقييم المبادلة قبل فتح المركز لضمان حساب التكلفة الحقيقية للتداول وتجنب المفاجآت من التكاليف الخفية