تسريع دولرة اليوان: من استراتيجية الاستقرار إلى واقع التقييم، هدف الدولار مقابل اليوان يصل إلى 6.85

بدء دورة خفض أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي يخلق نافذة ممتازة لارتفاع قيمة اليوان. لكن الدافع الأعمق يأتي من التركيز الاستراتيجي للصين على مكانة اليوان الدولية.

صعود اليوان بقيادة السياسات

على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، لم يكن ارتفاع اليوان مقابل الدولار نتيجة للسوق الذاتية، بل هو نتيجة لتوجيه دقيق من السياسات. من خلال تحديد سعر الصرف الوسيط يوميًا، تسيطر الصين على سعر الصرف الفوري ضمن نطاق تقلبات ±2% حول السعر الوسيط، مع استمرار إصدار إشارات للارتفاع. في الوقت نفسه، تتدخل البنوك المملوكة للدولة بشكل متكرر لشراء الدولار، مما يحد من التقلبات قصيرة الأجل ويضمن استقرار ارتفاع سعر الصرف.

حتى نهاية نوفمبر، انخفض سعر الدولار مقابل اليوان على السوق المحلية إلى ما دون 7.08، ولاقى اليوان في السوق الخارجية اقترابًا من 7.08، مسجلين أدنى مستوى لهما منذ أكثر من عام. هذا التغير ليس صدفة — حيث ارتفع مؤشر سعر الصرف اليوان الصيني CFETS إلى 98.22 في 21 نوفمبر، مسجلًا أعلى مستوى له منذ أبريل من هذا العام.

الهدف الاستراتيجي من الارتفاع: بناء الثقة الدولية

قال كيلفين لام، كبير الاقتصاديين في بانثيون ماكروإكونومكس، إن المنطق الأساسي وراء هذا التحرك هو تعزيز الاعتراف الدولي باليوان من خلال إظهار استقراره وقوته. وراء هذه الاستراتيجية توجد أسباب تاريخية عميقة — ففي أزمة آسيا المالية عام 1998، رفض اليوان الانخراط في سباق خفض القيمة، مما أسس مكانة مرساة للعملة الإقليمية. الآن، فإن حركة الارتفاع، إلى حد ما، هي نسخة مطورة من هذه الاستراتيجية.

مقارنةً بتراجع قيمة اليوان في 2018 — حين تراجع بأكثر من 5% تحت ضغط الحرب التجارية الأمريكية — فقد ارتفع اليوان حتى الآن بنسبة تقارب 3% في 2025، وهذا التباين بحد ذاته يعكس تغيرًا في الموقف السياسي.

دليل على تسريع عملية التدويل

البيانات هي الأوضح. أظهر أحدث إحصاء للبنك الدولي للسياسات المالية أن حجم التداول اليومي للدولار مقابل اليوان قد زاد بنسبة تقارب 60% ليصل إلى 781 مليار دولار، وهو يمثل أكثر من 8% من إجمالي تداول العملات الأجنبية العالمي. هذا يعني أن الطلب على تداول اليوان في السوق الدولية يتزايد بسرعة.

قال كي يونغ سونغ، كبير استراتيجيي الاقتصاد الآسيوي في بنك سوسيتيه جنرال، إنه في ظل تصاعد تقلبات السوق العالمية، فإن القوة والاستقرار اللذان يظهرهما اليوان يوفران الدعم الأقوى لدفع عملية التدويل. العملة المستقرة غالبًا ما تجذب طلبات التخصيص من المشاركين الدوليين.

التوقعات المستقبلية: استمرار فتح آفاق الارتفاع

توقعات فريق تحليل جولدمان ساكس الأحدث أكثر وضوحًا: استنادًا إلى السياسات الحالية والبيئة الاقتصادية الأساسية، من المتوقع أن يلامس الدولار مقابل اليوان 7 بنهاية العام، وأن يرتفع إلى 6.85 بحلول 2026. تحقيق هذا الهدف يتطلب تفاعلًا ثلاثيًا بين السياسات، والبيئة الأساسية، والطلب الدولي.

أكد جولدمان ساكس أن تدويل اليوان أصبح أولوية استراتيجية للحكومة الصينية، ومن المتوقع أن يتسارع هذا المسار بشكل ملحوظ خلال السنوات القادمة. من خلال أداء سوق الصرف الأجنبي، يبدو أن هذا التحول قد تحول من نية سياسية إلى واقع سوقي.

المدلول العميق لارتفاع قيمة اليوان يتجاوز مجرد تغيّر أرقام سعر الصرف، فهو يمثل تعزيز القدرة التنافسية المالية للصين، وخطوة نحو كسر الهيمنة الأمريكية بشكل معتدل لكنه ثابت.