مؤخرا، هناك عدة قضايا أثارت الكثير من النقاش داخل الدائرة. وفقا لبيانات أبحاث جالاكسي، إذا تم قياسها بقوة شراء الدولار الأمريكي في عام 2020، فإن القيمة الفعلية للبيتكوين هي في الواقع حوالي 99,848 دولارا، وهو ما لم يتجاوز فعليا حاجز 100,000.

قد يبدو الأمر مؤلما بعض الشيء، لكن المنطق وراءه يستحق التفكير. هذا ليس إنكارا لقوة البيتكوين، بل حقيقة يسهل تجاهلها: التضخم أعاد بهدوء كتابة فهمنا لمعالم الأسعار. هذا الاختلاف مثير للاهتمام بشكل خاص لهذه الدورة التي يقودها المؤسسات.

ماذا يحدث؟ تكمن المشكلة الأساسية في القوة الشرائية للدولار الأمريكي. أصبح الدولار أقل قيمة خلال السنوات القليلة الماضية، وبعبارة أخرى، يجب ضرب السعر الاسمي اليوم في 0.8 ليكون مكافئا للقيمة في عام 2020. ماذا يعني هذا؟ 100,000 دولار في عام 2025 تعادل فعليا 80,000 دولار في عام 2020. وعلى العكس، للوصول إلى مستوى 2020 البالغ 100,000 دولار في القوة الشرائية، يجب أن يكون السعر الاسمي للبيتكوين قريبا من 125,000 دولار - وذروة هذه الدورة تدور حول هذه المنطقة. هذا هو المصدر الحقيقي لكل أنواع الجدل.

وهذا مهم بشكل خاص للمستثمرين المؤسسيين. المؤسسات مثل صناديق التقاعد لا تهتم بحجم الزيادة الاسمية، ما يهمهم حقا هو كم يمكنهم كسبه بعد خصم التضخم. وهذا يعني أيضا أن البيتكوين يجب أن يتجاوز هذه العقبة إذا أراد التقدم ليصبح أصلا ماكرو حقيقيا.

هناك طبقة أخرى من التعقيد. مكتب إحصاءات العمل الأمريكي إصدار مؤشر أسعار المستهلك في عام 2025 بسبب مشاكل التمويل، مما يجعل الحكم على القيمة الفعلية أكثر تعقيدا. العيارات الإحصائية المختلفة ستنتج نتائج مختلفة، وتصبح البيانات الفوضوية بالفعل أكثر صعوبة في الشرح. كما يؤكد رد فعل السوق هذا التفاوت في القيمة - فقد تراجع البيتكوين بشكل حاد عن ذروته في أكتوبر.