عملة مستقرة究竟是什么؟ لماذا هي مهمة للغاية في سوق العملات الرقمية؟

يتم إخافة معظم الناس عندما يدخلون عالم التشفير بسبب التقلبات في الأسعار. ومع ذلك، فإن ظهور عملة مستقرة غير كل شيء - فهي نوع خاص من الأصول المشفرة، مرتبطة بالدولار أو اليورو أو أصول حقيقية أخرى، مما يتيح لك التبديل بحرية بين راحة البلوكتشين واستقرار TradFi.

ما هو الهدف الرئيسي من تصميم عملة مستقرة؟ إنه يهدف إلى حل مشكلتين: الأولى هي جعل العملات المشفرة مناسبة للدفع اليومي، والثانية هي توفير أدوات تحوط للمتداولين. على الرغم من أن البيتكوين والإيثريوم مليئان بالفرص، إلا أن أسعارهما يمكن أن تتقلب بشكل كبير خلال 24 ساعة، مما يمثل كابوسًا للتجار وملاك العملات.

لماذا يحتاج السوق إلى عملة مستقرة؟

تخيل أنك تدير مقهى باستخدام البيتكوين. في يوم الإثنين، يدفع الزبون باستخدام BTC، وتتحصل على بيتكوين بقيمة 5 دولارات. لكن بحلول يوم الثلاثاء، قد لا تتجاوز قيمتها 2.50 دولار، مما يؤدي إلى تقليص دخلك مباشرة. هذا هو السبب في ظهور عملة مستقرة - فهي تتيح لك تحويل الأموال على الشبكة المشفرة بسعر ثابت، مع الاحتفاظ بجميع مزايا البلوكتشين.

بالنسبة للمتداولين والمستثمرين، تعتبر عملة مستقرة طوق النجاة. إنها تتيح لك تأمين الأرباح وتجنب المخاطر دون الحاجة إلى سحب الأموال إلى البنك. يمكنك تحويل مراكزك بسرعة إلى عملة مستقرة عندما ينهار السوق، في انتظار فرص شراء أفضل، وكل هذا يحدث على البلوكتشين، في ثوانٍ.

ثلاث طرق لتشغيل العملات المستقرة

عملة مستقرة مدعومة بالعملة الورقية

هذه هي الطريقة الأكثر مباشرة: كل عملة معدنية مدعومة بدولار أمريكي أو يورو حقيقي. على سبيل المثال، يتم دعم كل TrueUSD (TUSD) من خلال $1 في البنك. يمكنك دائمًا تحويل الدولار إلى TUSD، والعكس صحيح.

تستخدم TrueUSD آلية إثبات الأصول من Chainlink (PoR) ، مما يسمح للمستخدمين بالتحقق بشكل مستقل من أن احتياطياتها موجودة فعليًا في حسابات خارج السلسلة. تعتبر هذه الشفافية ضرورية لبناء الثقة في عملة مستقرة.

عملة مستقرة مدعومة بالأصول المشفرة

تستخدم هذه العملة المستقرة أصول تشفيرية أخرى كضمان، مثل إيثيريوم. ولكن نظرًا لأن سوق التشفير نفسه يعاني من التقلبات الشديدة، فإن هذه العملات المستقرة تحتاج عادةً إلى ضمانات زائدة للحفاظ على الربط.

على سبيل المثال، DAI، وهي العملة المستقرة الأكثر شهرة في نظام MakerDAO البيئي، يحتاج المستخدمون إلى إيداع إيثيريوم بقيمة 150 دولارًا للحصول على 100 دولار من DAI. تضمن نسبة الضمان الزائد البالغة 1.5 أن DAI تحتفظ بقيمة 1 دولار حتى في حالة انخفاض سعر ETH.

آلية تشغيل DAI ذكية للغاية: عندما يكون سعر DAI أقل من 1 دولار، يكون لدى حاملي العملة حافز لإعادتها إلى النظام لاسترداد الضمانات، مما يقلل من العرض ويرفع السعر. عندما يكون سعر DAI أعلى من 1 دولار، يتم إنشاء DAI جديدة، مما يزيد من العرض وينخفض السعر. يتم تنفيذ كل هذا تلقائيًا بواسطة العقود الذكية، وبشفافية كاملة.

عملة مستقرة خوارزمية

تتبع عملات مستقرة القائمة على الخوارزميات مسارًا مختلفًا تمامًا - فهي لا تمتلك أي احتياطيات، بل تعتمد على الخوارزميات والعقود الذكية لضبط الكمية المعروضة. عندما ينخفض السعر، يقوم النظام بتقليل العرض من خلال حرق العملات أو تحفيز التخزين. عندما يرتفع السعر، يتم سك عملات جديدة لتخفيف السعر.

يبدو أن هذا النموذج مثالي، لكنه في الواقع من الأكثر صعوبة الحفاظ على الاستقرار، وهناك العديد من حالات الفشل. إنه يعتمد بالكامل على ثقة المشاركين في السوق وتأثير الشبكة.

ماذا جلبت لك عملة مستقرة؟

الدفع اليومي أصبح ممكنًا — يمكنك استخدام عملة مستقرة للتحويل في أي مكان في العالم، مع رسوم منخفضة للغاية، وبدون انتظار للتسوية، مباشرة من شخص إلى شخص.

إدارة مخاطر المحفظة الاستثمارية — يعد تخصيص جزء من المحفظة لعملة مستقرة خطوة ذكية لتقليل المخاطر الإجمالية. الاحتفاظ بعملة مستقرة في ذروة السوق يمكن أن يسمح لك بالحفاظ على القوة الشرائية الخاصة بك وشراء الانخفاضات عندما تنهار الأصول الأخرى.

مزايا البلوكتشين جميعها — تعيش عملة مستقرة على البلوكتشين، مما يعني أنك تتحكم تمامًا في أصولك دون الحاجة إلى الثقة في أي بورصة أو بنك. يمكنك إرسالها واستلامها وتخزينها باستخدام أي محفظة متوافقة.

مرونة التداول — يمكن للمتداولين التبديل بسرعة بين عملات مختلفة، وإجراء عمليات البيع على المكشوف أو التحوط، دون الحاجة إلى سحب الأموال في كل مرة إلى حساب العملة التقليدية.

مخاطر العملة المستقرة التي يجب أن تعرفها

تثبيت ليس ضمانًا أبدًا — على الرغم من أن العملات المستقرة الكبيرة عادة ما تحافظ على استقرارها بشكل جيد، إلا أن التثبيت قد ينكسر. إذا انحرفت عملة مستقرة عن سعرها المستهدف بشكل متكرر، فقد تفقد قيمتها بسرعة. تاريخيًا، هناك العديد من المشاريع التي انهارت بسبب ذلك.

توجد مناطق رمادية في الشفافية — ليس كل العملات المستقرة تنشر تقارير تدقيق مستقلة كاملة. العديد منها يقدم فقط إثباتات دورية، يتم إصدارها من قبل محاسبين خاصين بتكليف من المُصدر، مما قد يؤدي إلى تضارب في المصالح.

مخاطر المركزية — عملة مستقرة مدعومة بالعملات الورقية تحتفظ بالاحتياطيات في يد كيان واحد، وقد يواجه هذا الكيان مخاطر تنظيمية أو تجميد أو إفلاس. يجب أن تثق في أن الجهة المصدرة تمتلك بالفعل الاحتياطيات المعلنة.

مخاطر الحوكمة — يتم إدارة عملات مستقرة مدعومة بالتشفير من قبل المجتمع من خلال حوكمة DAO. وهذا يعني أنك إما تشارك في التصويت أو تفوض القرار للآخرين. يمكن أن تؤدي قرار حوكمة سيئ إلى انهيار النظام.

حالات حقيقية

DAI (MakerDAO) — هذه هي عملة مستقرة لامركزية الأكثر نضجًا في مجال التشفير. يقوم المستخدمون برهن ETH و wBTC وغيرها من الأصول لإنشاء DAI، وتتحكم العقود الذكية في هذه العملية بالكامل. يمتلك حاملو رموز MKR في MakerDAO سلطة اتخاذ القرار في البروتوكول. لقد عملت DAI بثبات لسنوات عديدة، حيث تجاوزت قيمتها السوقية 50 مليار دولار، مما جعلها بنية تحتية في نظام DeFi البيئي.

TUSD (TrueUSD) — هذه هي أول عملة مستقرة تستخدم آلية التحقق على البلوكتشين. كل TUSD مدعومة بدولار أمريكي من البنك بنسبة 1:1، ويتم التحقق منها في الوقت الحقيقي من خلال إثبات الأصول من Chainlink. يوفر هذا التصميم أعلى معايير الشفافية في الصناعة.

التأثيرات طويلة الأجل للتنظيم

تراقب الهيئات التنظيمية العالمية عن كثب عملة مستقرة. نظرًا لأن عملة مستقرة تجمع بين خصائص TradFi والتشفير، حاولت بعض الدول حتى إصدار عملتها المستقرة الخاصة. وفقًا لقوانين بلدك، قد يتم اعتبار عملة مستقرة كعملة مشفرة وتخضع لنفس التنظيم، أو تعتبر منتجًا ماليًا يحتاج إلى ترخيص خاص.

قد تحتاج الشركات التي تصدر عملة مستقرة مدعومة بالعملة الورقية إلى الحصول على موافقة من الهيئات التنظيمية المالية. قد يؤدي ذلك على المدى الطويل إلى زيادة الامتثال والأمان للعملات المستقرة، لكنه قد يقيد الابتكار على المدى القصير.

النصيحة الأخيرة

عملة مستقرة أصبحت أداة ضرورية لأي مستثمر جاد في التشفير. سواء كانت للتداول أو حفظ القيمة أو التحويل، فإنها تقدم قيمة فريدة. لكن لا تفترض أنها خالية من المخاطر لمجرد اسمها - فعملة مستقرة لا تزال أصول مشفرة، ولا تزال هناك مخاطر تقنية واقتصادية وتشغيلية.

قبل استخدام أي عملة مستقرة، قم بإجراء بحث متعمق حول آلية الضمان الخاصة بها، والجهة المصدرة، والأداء التاريخي. قم بتنويع تخصيص أنواع مختلفة من العملات المستقرة، بدلاً من وضع كل أموالك في مشروع واحد. دائمًا قم بأداء واجبك، لأن الشخص الوحيد المسؤول عن قراراتك هو أنت.