حظر ترامب على العملات الرقمية للبنك المركزي يفتح الباب لارتفاع العملات المستقرة—إليك ما يتغير

الكتابة على الحائط: العملة الرقمية للبنك المركزي الأمريكية خرجت رسميًا من المعادلة. مع عودة ترامب إلى السلطة ووجود تفويض واضح ضد المال الذي تسيطر عليه الحكومة، تحول التركيز تمامًا إلى العملات المستقرة الخاصة — وقد تؤدي التداعيات إلى إعادة تشكيل كيفية تعامل الأمريكيين مع المدفوعات الرقمية.

لماذا لم يكن من المتوقع أن تنجح CBDC في أمريكا أبدًا

لنكن صادقين — كانت الحالة من أجل الدولار الرقمي الحكومي دائمًا هشة. حتى قبل أن يقطع ترامب تعهده بـ"عدم السماح" خلال حملة 2024، كانت البنوك المركزية عالميًا تكافح لإقناع الجمهور بأهمية الـCBDC. وأوضح مرشح وزارة الخزانة الأمريكية سكوت بيسنت ذلك بشكل مثالي في جلسة استماع مجلس الشيوخ الأخيرة: “لا أرى سببًا لوجود عملة رقمية للبنك المركزي في الولايات المتحدة”، قالها بصراحة.

لماذا؟ لأن الأمريكيين لديهم بالفعل بدائل. بطاقات الائتمان، تطبيقات التكنولوجيا المالية، أنظمة الدفع السريعة — البنية التحتية موجودة. على عكس الدول النامية حيث تخدم الـCBDC ضرورة، سوق الولايات المتحدة ببساطة لا يحتاج إلى عملة رقمية تصدرها الحكومة. الشخص العادي ليس لديه حاجة ملحة لذلك.

لكن هنا المشكلة الحقيقية: مخاوف الخصوصية. جون كيف، خبير العملة الرقمية السابق في صندوق النقد الدولي، أشار إلى التوتر الأساسي: “المستخدمون يريدون سرية وخصوصية تشبه النقد، لكن البنوك المركزية تتردد في تقديم ذلك لأنها تلتزم بقوانين النزاهة المالية.” استخدم ترامب نفسه هذا الخوف كسلاح خلال حملته، مدعيًا أن الـCBDC ستمنح الحكومة “سيطرة مطلقة على أموالك”.

سواء كانت مبررة أم لا، الشكوك العامة أضعفت تقدم الـCBDC. من بين 169 مشروعًا للـCBDC حول العالم، أُطلقت أربعة فقط فعليًا. البنك المركزي الأوروبي وآخرون يتحدثون عن ضمانات الخصوصية، لكن قلة من الناس يصدقونهم. هذا الشك، جنبًا إلى جنب مع الشكوك الجمهورية حول تجاوز الحكومة، حسم مصير الـCBDC في أمريكا.

العملات المستقرة الآن هي لعبة المؤسسة

مع وفاة الـCBDC، من المتوقع أن تصبح العملات المستقرة البنية التحتية الرقمية الافتراضية الأساسية في أمريكا. جيف كندريك من ستاندرد تشارترد أوضح ذلك بقوله: “الـCBDC في الولايات المتحدة ماتت تحت إدارة ترامب. بدلاً من ذلك، هم يتجهون نحو العملات المستقرة الخاصة، والبنك الاحتياطي الفيدرالي لا يسيطر على ذلك.”

وهنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. الكونغرس بدأ يتحرك بالفعل. قانون الوضوح لعملات الدفع المستقرة وقانون عملات الدفع المستقرة للوميس-جيلبراند في مسار التنفيذ — مشاريع قوانين ثنائية الحزب تهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي طالبت به الصناعة. هذا ليس تشريعًا جذريًا؛ إنه عملي. كلا الحزبين يراه كربح سياسي سريع قبل انتخابات منتصف المدة 2026.

يتوقع كندريك المسار المستقبلي: “أعتقد أنه ستتم الموافقة خلال الأشهر القليلة القادمة على مشروع قانون للعملات المستقرة ينشئ تنظيمًا. ثم ربما ستصدر المزيد من الجهات التقليدية عملات مستقرة في الولايات المتحدة، وستحصل أيضًا على مزيد من اليقين بشأن أكبر عملتين مستقرتين، تيثر وUSDC.”

هذه النقطة الأخيرة مهمة. الإطار التنظيمي لا يفتح فقط الباب أمام عملات مستقرة جديدة — بل يشرعن الموجودة بالفعل. عندما تبدأ الجهات المؤسساتية في إصدار نسخها الخاصة، يتوسع السوق بشكل كبير.

ماذا يعني هذا لمشهد العملات الرقمية الأوسع

إليك حيث تت diverge الأمور عالميًا. عملة اليوان الرقمية الصينية تعمل بالفعل ولكن بشكل محدود. البنك المركزي الأوروبي يتقدم بحذر في مبادرته الرقمية اليورو. لكن موقف ترامب من الـCBDC قد يكون له تأثيرات تموجية: قد يعيد الاقتصادات الصغيرة النظر في مشاريعها الخاصة، نظرًا لقلة الدعم العالمي.

يقول البعض إن هذا يضعف تنافسية الولايات المتحدة. لكن هناك حجة مضادة تستحق النظر. الـCBDC بالجملة — طبقة التسوية الخلفية للمؤسسات المالية — شيء مختلف تمامًا عن الـCBDC للمستهلكين. يجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يركز موارده هناك، على المدفوعات عبر الحدود وكفاءة التسوية، بدلاً من العملة الرقمية الموجهة للمستهلكين.

الواقع: العملات المستقرة مثل تيثر وUSDC تفعل بالفعل ما تعد به الـCBDC للمستهلكين. هي أسرع، ولا تتطلب بنية تحتية حكومية، وتوجد في منطقة رمادية تنظيمية، والتي، بشكل ساخر، تمنحها مرونة لا يمكن أن تحققها الاحتياطي الفيدرالي أبدًا. بمجرد أن يتماسك هذا الإطار التنظيمي، تصبح العملات المستقرة بنية تحتية للتجارة الرقمية الأمريكية — تصدرها خاص، لكن يُثق بها علنًا.

الخلاصة

موقف ترامب الصارم ضد الـCBDC ليس مجرد أيديولوجية؛ إنه يعكس واقع سوقي حقيقي. الأمريكيون لا يحتاجون إلى عملة رقمية تصدرها الحكومة عندما توجد بدائل خاصة وتعمل بكفاءة. الفعل الحقيقي هو في اعتماد العملات المستقرة، وضوح التنظيم، وتدفق اللاعبين من القطاع المالي التقليدي إلى المجال.

كان الـCBDC دائمًا يحل مشكلة غير موجودة في أمريكا. وفي الوقت نفسه، العملات المستقرة تحل مشكلة موجودة: جعل المعاملات الرقمية أسرع، أرخص، وأكثر وصولًا. هذا هو المستقبل الذي تراهن عليه واشنطن.