الأسبوع القادم سيكون حاسمًا بالنسبة لأسواق الأسهم والعملات المشفرة وسندات الخزانة الأمريكية. ستقدم ثلاثة محاور رئيسية — التوظيف، التضخم، ومعدلات الفائدة — الإجابات في الوقت نفسه، ولن يكون هناك مجال لتفسير غامض من السوق. في الواقع، هذا يمثل اختبارًا مركّزًا للبيئة الاقتصادية الأساسية في الولايات المتحدة، والنتائج ستؤثر مباشرة على موقف الاحتياطي الفيدرالي، وتوقعات السوق بشأن معدلات الفائدة، وبالتالي ستحدد اتجاه أسعار الأصول ذات المخاطر.

يوم الاثنين هو الأ earliest، ستعلن الولايات المتحدة عن مؤشر التصنيع في نيويورك لشهر ديسمبر. كأول بيانات تصنيع إقليمية تصدر، سيركز السوق على ما إذا كانت الصناعة لا تزال تتقلص، وما إذا كانت البيانات تتوافق مع مؤشر مديري المشتريات (PMI) اللاحق. أهمية هذه البيانات متوسطة، لكنها تلعب دورًا في تحديد نغمة التوقعات الكلية للأسبوع.

يوم الثلاثاء هو الاختبار الحقيقي. في الصباح، ستصدر تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر نوفمبر ومعدل البطالة، وهو البيانات التي طال انتظارها من السوق. الأهم هو مراقبة ما إذا كان التوظيف قد تباطأ بشكل واضح، وما إذا كان يمكن تأكيد سيناريو هبوط الاقتصاد بشكل ناعم. كما ستصدر بيانات مبيعات التجزئة لشهر نوفمبر، والتي تعكس مباشرة قوة استهلاك السكان الأمريكيين، وهذه البيانات ستؤثر في النهاية على الناتج المحلي الإجمالي وقرارات السياسة النقدية. في المساء، ستصدر بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) في قطاع التصنيع والخدمات من ستاندرد آند بورز جلوبال، للتحقق من مدى ازدهار الشركات.

يوم الخميس هو اللحظة الحاسمة لبيانات التضخم. ستعلن البنك المركزي الأوروبي عن قرار سعر الفائدة، مع تركيز السوق على ما إذا كان سيستمر في إشارة خفض الفائدة. من جانب الولايات المتحدة، ستصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر نوفمبر، وهو الأساس الذي يعتمد عليه مجلس الاحتياطي الفيدرالي في موقفه "المتمسك بعدم خفض الفائدة". يجب التركيز على مؤشر core CPI وأداء التضخم المتمسك. كما ستصدر بيانات طلبات إعانة البطالة الأولية، والتي شهدت أكبر زيادة منذ مارس 2020 في المرة الأخيرة، ويجب مراقبة ما إذا كانت تتجه نحو تدهور مستمر.

يوم الجمعة هو يوم المخاطر الكبرى. من المتوقع أن يكون قرار رفع الفائدة من البنك المركزي الياباني مرتفعًا جدًا، ومن التجارب التاريخية، من السهل أن يثير البنك الياباني موجات من التذبذبات عبر الأسواق. كما ستصدر بيانات مؤشر ثقة المستهلك وتوقعات التضخم بشكل متزامن.

المنطق الرئيسي للأسبوع واضح جدًا: بيانات التوظيف تحدد الاتجاه، وبيانات التضخم تقدم الإجابات، وقرارات الفائدة تخلق تقلبات. إذا تباطأ التوظيف وانخفض التضخم، ستستفيد الأصول ذات المخاطر، وسيتحسن المزاج في سوق العملات المشفرة. وعلى العكس، إذا ظل التوظيف قويًا واستمر التضخم في التمسك، فسيستمر توقع خفض الفائدة في التأجيل، وسيتعرض السوق لضغوط. يجب مراقبة السوق بشكل كامل طوال هذا الأسبوع.